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行業報告

陜投新興行業動態信息報告 2022年第1期(總第46期)

行業報告 2022-02-25 09:19:27

一、半導體芯片行業
1.英特爾斥資54億美元收購高塔半導體
近日，英特爾正式宣布將以每股53美元的現金收購以色列芯片公司Tower Semiconductor Ltd.（高塔半導體），總計54 億美元，此次收購將顯著推進了英特爾的 IDM 2.0 戰略。
Tower 在全球擁有8 座晶圓廠
據了解，高塔半導體位于以色列北部拿撒勒附近的 Migdal HaEmek，生產的半導體和電路用于從汽車和消費品到醫療和工業設備的所有領域。據其網站稱，它在以色列、加利福尼亞、德克薩斯和日本設有制造工廠。英特爾首席CEO Pat Gelsinger 表示：“高塔半導體的專業技術組合、地理覆蓋范圍、深厚的客戶關系和服務至上的運營將有助于擴展英特爾的代工服務，并推動我們成為全球主要代工產能供應商的目標。這筆交易將使英特爾能夠在成熟節點上提供令人信服的前沿節點和差異化專業技術——在半導體需求空前的時代為現有和未來客戶開啟新機遇。”
高塔半導體首席CEO Russell Ellwanger 表示，“與英特爾一起，我們將推動新的有意義的增長機會，并通過全套技術解決方案和節點以及大幅擴大的全球制造足跡為我們的客戶提供更大的價值。我們期待成為英特爾代工產品不可或缺的一部分。”據了解，該交易預計將在大約12個月內完成，它已獲得英特爾和高塔半導體董事會的一致批準，并需獲得某些監管批準和慣例成交條件，包括高塔半導體股東的批準。
2.英偉達收購失敗，Arm將開啟半導體史上最大IPO
英偉達公司和軟銀集團（SBG）于8日宣布終止先前宣布的交易，即英偉達以660 億美元從軟銀手中收購 Arm Limited（Arm）。軟銀發表聲明稱：“由于擔心交易會引發重大監管挑戰，這項出售計劃已經被取消。”消息公布后，軟銀在東京的股價由漲轉跌，英偉達盤前股價沒有顯著變動。
軟銀現在計劃在2023年3月之前讓Arm上市。孫正義說，Arm很可能會在以科技股為主的美國納斯達克股票市場(Nasdaq Stock Market)上市，因為Arm的許多客戶都在硅谷。孫正義表示，“我們的目標是實現半導體史上最大規模的IPO。”
這項收購在最初宣布時規模為400億美元，到去年年底時，隨著英偉達股價上漲，已經翻番至800億美元的價格。
根據協議條款，軟銀將保留英偉達預付的12.5億美元，這筆錢將在第四季度記為利潤，而英偉達將保留其20年的ARM授權。
面對交易的失敗，黃仁勛表示：“Arm擁有光明的未來，我們將在未來幾十年繼續以被許可人身份支持該公司。”
該交易自宣布以來就面臨各國監管機構的審查。根據收購細節，兩家公司預計該交易將在18個月內完成。但前提是，此項交易必須獲得中國、美國、歐盟和英國的反壟斷審查，得到監管機構的批準后才算收購成功。對此黃仁勛也表示，說服監管機構會花費很多精力和時間，但是他有信心來應對這些挑戰。
但在官宣后的第二天，Arm聯合創始人Hermann Hauser就發表公開信，請求英國政府拯救Arm。在信中，Hauser從員工、商業模式包括國家經濟主權問題的角度，表達出Arm離開英國的擔心。
這一戲劇性的“求救信”也正式宣布這場“收購長跑”的開始。
進入2021年后，英國與歐盟的反壟斷官員先后對這項交易進行了深入調查，并表示收購完成會帶來一系列負面影響。
令人意外的是，美國方面同樣未批準這筆交易。2021年12月，美國聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission）表示，此次收購這將使英偉達不合法地掌控計算技術和設計領域，導致競爭對手需要開發自己的芯片加以對抗。一旦收購完成，合并后的公司可能扼殺下一代技術，包括用于運行數據中心和汽車駕駛輔助系統的技術。
盡管英偉達方面提出了一系列措施試圖打消監管機構的擔憂，并且得到了博通、聯發科和Marvell三家芯片廠商的支持。但隨著18個月的談判期限（今年3月前）不斷臨近，過審依然無望，英偉達和軟銀只能宣布放棄。根據協議條款，此前英偉達支付的12．5億美元的定金將成為軟銀集團第四季度的利潤，同時英偉達將保留20年的ARM授權。
3.臺積電董事會批準209.4億美元擴建支出
2月17日，據臺媒DIGITIMES報道，臺積電董事會最近批準了約209.4億美元的資本支出，用于先進工藝產能的建設和升級，成熟和特殊工藝、先進封裝的產能建設，以及晶圓廠的建設和設施系統安裝。
此外，臺積電董事會還批準在臺灣地區債券市場發行不超過600億新臺幣（22.6億美元）的無擔保公司債券，以及在臺灣國際債券市場發行不超過10億美元的美元無擔保公司債券，以資助臺積電的產能擴張或污染防治相關支出。
報道稱，臺積電在最近的季度財報電話會議上披露，其2022年計劃的資本支出中多達 80% 將用于先進工藝技術，包括 2nm、3nm、5nm 和 7nm。總體上，臺積電將今年的資本支出目標定在創紀錄的 400-440 億美元。
去年，臺積電的資本支出已達到創紀錄的 300 億美元。當時該代工廠的 7nm 和更先進工藝技術產生的銷售額占其晶圓總收入的 50%，而2020 年僅為 41%。
4.2021年全球半導體TOP10廠商營收排出爐，三星榮登榜首
據市調機構Gartner在當地時間19日發布最新報告顯示，受益于宅家需求，面向個人電腦等電子產品和服務器的存儲器供貨出現激增，與此同時，由于缺貨漲價帶來的銷售額也拉高全年銷售水位，2021年整個半導體市場增長了25.1%，達到5835億美元，這是銷售額首次突破5000億美元的一年。
報告指出，隨著終端產品企業為推進增產而增加庫存，銷售價格上漲，內存芯片業務也獲得了有力提升，目前，增加庫存等的動向告一段落，行情趨于平穩，但來自服務器的需求等仍然堅挺。

廠商排名方面，三星（Samsung）超過英特爾（Intel），成為頂級芯片銷售商。2021年三星的半導體收入激增31.6%，達到759億美元。該公司上一次排名第一是在2018年。
英特爾的收入下降到第二位，只增長了0.5%，達到731億美元，銷售額在前25家公司中增長最慢。
SK海力士（SK Hynix）去年營收363.26億美元，為第3大半導體廠。
美光（Micron）去年營收284.49億美元，為第4大半導體廠。
Gartner受惠5G智能手機市場倍增，高通（Qualcomm）去年營收268.56億美元，博通（Broadcom）營收187.49億美元，分別為第5大及第6大半導體廠。
聯發科技（MediaTek）去年營收174.52億美元，為第7大半導體廠，排名上升1名。
德州儀器（TI）去年營收169.02億美元，落居第8大半導體廠。
英偉達（NVIDIA）營收162.56億美元，為第9大半導體廠，排名前進1名。
AMD營收158.93億美元，排名自第14名，躍升至第10名。在CPU領域與英特爾的激烈競爭中，AMD的市場份額正在擴大。
另一方面，由于遭到美國制裁，華為子公司海思半導體的營業收入從2020年的82億美元銳減至2021年的約10億美元。
Gartner表示，去年半導體產業供不應求，強勁需求及物流和原料漲價，推升半導體平均售價上揚。該排名以Gartner的初步結果為基礎，不包括臺積電等純晶圓代工廠。
二、激光器行業
1.大族數控上市在即，新股發行價76.56元/股
2月15日，深圳市大族數控科技股份有限公司（以下簡稱“大族數控”）發布首次公開發行股票并在創業板上市發行公告，并進行了上市網上路演。
據公告顯示，根據初步詢價結果，經發行人和保薦機構（主承銷商）協商確定，本次公開發行新股4200萬股，本次發行不設老股轉讓。按本次發行價格76．56元／股計算。
分拆上市：PCB設備業務快速增長
2021年，大族激光業績不斷刷新自身記錄，并迎來新的發展高峰。其中，PCB行業專用設備屬于一大增長業務。以營收數據來說，2020年大族數控營業收入達到22．10億元，占大族激光總營收的18．51％，2021年上半年大族數控營收達到19．04億元，接近去年全年水平，占大族激光總營收的25．43％。

大族數控營收情況

2021年1－9月，大族數控營業收入為28．6億元，營業利潤為5．04億元，凈利潤為4．51億元，分別較去年同期增長74．89％、74．41％和76．79％。實現較大幅增長的主要原因是下游需求增長的帶動。隨著5G通信網絡升級和大數據的進一步發展，帶動PCB行業需求快速增長，下游PCB制造商積極增加對PCB專用設備的資本性開支，公司在PCB專用設備行業具有領先的行業地位，設備的銷量快速增長。
大族數控成立于2002年，作為大族激光唯一的PCB業務平臺，主營業務為PCB專用設備的研發、生產和銷售，與大族激光其他業務板塊之間保持高度的業務獨立性。分拆后，大族激光（除大族數控及其控股子公司）將繼續專注發展除大族數控主營業務之外的業務，并進一步增強大族激光獨立性。
大族數控本次上市募集資金項目主要包括PCB專用設備生產改擴建項目及PCB專用設備技術研發中心建設項目。截至招股說明書簽署日，大族數控股權結構如下圖所示：

產品線布局廣泛下游應用領域增長潛力大
PCB（Printed Circuit Board），中文名稱為印制電路板，是電子元器件電氣相互連接的載體。由于它是采用電子印刷術制作的，故被稱為“印刷”電路板。PCB專用設備主要可分為生產設備和檢測設備兩大類，生產設備主要包括鉆孔設備、成型設備、光繪設備、自動曝光設備、層壓設備、電鍍設備等，檢測設備主要包括自動光學檢測設備、阻抗測試設備、孔位檢查設備等。

PCB的產業鏈包括上游原材料、中游基材以及下游PCB應用。PCB專用設備所服務的終端應用行業包括5G通信、消費電子、汽車電子等行業。據Prismark 數據顯示，2018 年全球 PCB 產業總產值達 623．96 億美元，同比增長 6．0％，受貿易摩擦等因素影響，2019 年產值同比降低 1．7％，但 2020 年在計算設備強勁需求的帶動下，PCB 行業實現 6．4％的大幅增長，產值預計達 652．19 億美元。未來幾年 PCB 行業預計仍將維持較高速的增長，2025 年產值可達 863．25 億美元，2020－2025 年 CAGR 達 5．8％。
就產品布局來看，大族數控是全球PCB專用設備企業中產品線最廣泛的企業之一。此外，公司連續十二年位列CPCA發布的中國電子電路行業百強排行榜（專用儀器和設備類）第一名，子公司麥遜電子連續七年位列第四名，主要產品銷量在行業內保持領先地位。
研發費用逐年提升與國際知名企業競爭
自20世紀30年代誕生以來，PCB行業已歷經了80多年的發展，歐美等發達國家起步較早，2000年以前全球PCB產值70％以上分布在美洲、歐洲及日本等地區。隨著PCB產業不斷向中國轉移，國內PCB專用設備企業也開始逐步發展，但由于行業起步時間較晚，在技術上依然與國外企業存在差距。
盡管大族數控在其業務領域內屬于行業領先企業，但PCB專用設備行業具有技術密集的特點且需要根據終端產品的基材厚度、孔徑大小、線寬線距、生產規模、可靠性要求、客戶要求等因素對整機進行研發設計，要求公司具備豐富的技術儲備及大量的研發人才。
同時，大族數控PCB設備各類型產品均面臨著多個國際龍頭的激烈競爭。為實現技術突破，應對國際競爭，公司構建了完善的研發體系，近三年研發費用逐年提升，年均復合增速超25％。截至 2021 年6月30日，公司共有研發人員443 人，占總人數比例約27％，10 年以上從業經驗的研發人員超過50人，部分資深研發人員在公司成立早期便加入公司；公司已取得 165 項發明專利及 150 項軟件著作權，在同行業可比公司中處于領先地位。

目前，大族數控通過自主研發及創新構建了涵蓋 PCB 四大關鍵工序的核心技術，公司主要產品已展開與德國Schmoll、日本Mitsubishi Electric、美國ESI、以色列Orbotech、日本Nidec－Read、德國LPKF、德國Atg L＆M等國際知名企業的競爭。
2.IPG 2021凈利潤增長74%，四季度中國市場份額已被銳科激光反超
2月15日，光纖激光器巨頭IPG Photonics發布了2021年第四季度報告。報告顯示，IPG在2021年實現營收14.61億美元，同比增長22％；凈利潤2.78億美元，同比增長74％；毛利率47.7％，同比回升2.8個百分點（去年為44.9％）。

其中在第四季度實現營收3.65億美元，同比增長8％；凈利潤為0.65億美元，同比增長32％；毛利率45.5％，比去年第四季度上升1.9個百分點（去年四季度毛利率為43.6％）。
高功率激光器銷售額下降新興產品銷售額大幅增長
據IPG公布的信息顯示，2021年第四季度材料加工市場的銷售額達3.18億美元（占總銷售額的87％），同比增長5％，主要的增長動力是焊接、打標、3D打印和清潔應用等方面的銷售額增長。在醫療、先進應用和電信領域的優勢推動下，其他應用的銷售額同比增長41％。新興產品（如鋁箔切割、清洗、3D打印、鉆孔、醫療等）的銷售額同比增長57％，達到1.39億美元，占總收入的38％。
值得注意的是，過去IPG強勁的高功率連續波（CW）激光器銷售額在本季度再次出現了下滑。盡管全球焊接領域的收入強勁增長、北美和歐洲的切割業務銷售也大幅增長，但仍無法彌補中國市場切割業務收入的下降，最終導致高功率連續波（CW）激光器（1kW以上）的銷售額同比下降了19％。其中，6kW以上的超高功率激光器銷量占高功率激光器的51％。
與之對應的是，中功率、脈沖和QCW激光器的銷售情況都有明顯改善。其中中功率激光器業務增長主要由3D打印和半導體應用驅動；脈沖激光器則受益于箔切割、標記、清潔等需求的增加，這些增量也抵消了太陽能電池制造應用的疲軟需求；QCW激光器受益于焊接收入的增長。此外，由于手持激光焊接系統LightWELD銷售額的大幅增長，IPG系統業務也實現了穩健增長。
中國市場份額被反超歐美市場大幅增長
中國市場一向是IPG最為重要的市場，但近年來國內挑戰者給IPG制造了非常大的壓力。2021年第四季度，IPG中國市場銷售額同比下降了20％，達1.13億美元（按1:6.38匯率換算，約為7.22億元人民幣），占IPG第四季度營收的31％，而國產光纖激光器龍頭企業銳科激光今年第四季度營收為7.93－9.93億元。由于銳科激光今年未披露國內外市場占比情況，只能按去年年報情況進行預估（2020年國內市場營收約占總營收的98％）——銳科激光今年第四季度國內市場營收約為7.77－9.73億元。單以第四季度情況來看，IPG在中國市場的份額已被銳科激光反超！
從整年情況來看，IPG 2021年在中國市場實現營收5.51億元，約合人民幣35.73億元。而銳科激光2021年營收則在33－35億元之間，整體已與IPG份額十分接近。結合2021年第二、第三季度的雙方份額接近、第四季度銳科激光份額反超，可以預見：2022年銳科激光將正式成為中國光纖激光市場份額的NO.1！
盡管IPG在中國市場遇到嚴峻挑戰，但它在中國以外地區的銷售情況正加速改善——中國以外市場四季度銷售額占總銷售額的69％，全年銷售額占總銷售額的62.28％。其中，焊接業務的強勁增長、切割應用高功率激光器的銷售增長以及醫療和電信領域創紀錄的收入推動了北美地區收入的增長，北美市場同比增長30％。而歐洲在切割、焊接、標記和半導體應用方面有強勁的需求，四季度銷售額同比增長37％。由于切割和焊接的收入增加，四季度日本市場的銷售額同比增長56％。
值得注意的是，盡管IPG中國市場下行明顯，但其毛利率已恢復至接近50％的水平，凈利潤更是出現大幅增長的趨勢。
3.恩耐2021年營收2.7億美元創新高！80%收入來自中國以外市場
2月18日，高功率半導體和光纖激光器供應商—恩耐（nLIGHT）公布了2021年第四季度和2021年全年財報。
財報顯示，2021年，nLIGHT實現營收2.7010億美元，同比增長21.3%（2020年全年為2.228億美元），業績再創新高。全年毛利潤率為28.6%，較2020年（26.6%）增長2個百分點。

2021年全年GAAP凈虧損2970萬美元，攤薄每股凈虧損0.70美元；而2020年全年GAAP凈虧損為2090萬美元，攤薄每股凈虧損為0.55美元。
區域市場劃分方面，2021年，恩耐80%的收入來自中國以外的市場，這些市場中工業客戶貢獻的收入增長超過了65%。

在業務板塊方面，精密加工業務收入增長36%，工業領域增長12%（中國以外市場增長66%，中國市場減少33%），航空航天/國防領域則增長21%。

在2021年第四季度，恩耐營收為6750萬美元，同比增長2.7%（2020年第四季度為6570萬美元）。2021年第四季度毛利率為26.6%，而2020年第四季度為29.9%。2021年第四季度GAAP凈虧損為(880萬美元)，攤薄每股凈虧損為(0.20美元)，而2020年第四季度的凈虧損為(450萬美元)，攤薄每股凈虧損為(0.12美元)。
總營收增長，中國市場比重持續下降
對nLIGHT而言，中國市場以往是最大的單一市場，但其所占份額正呈下降趨勢。
nLIGHT總裁兼首席執行官Scott Keeney表示:“nLIGHT在2021年實現了21%的收入同比增長，這主要得益于對中國以外客戶的銷售額同比增長41%，以及我們每個終端市場的增長。”
他指出：“雖然我們的市場重點已經轉移，但我們的戰略仍然聚焦在利用垂直整合業務模式，來推動關鍵的增長市場發展。”
“2021年第四季度，我們大約89%的收入來自中國以外的客戶，這一部分同比增長了27%。與此同時，盡管來自中國客戶的收入下降了60%，但2021年第四季度的總營收同比增長3%，至6750萬美元。毛利率和經調整的EBITDA利潤均在我們11月份提供的指導范圍內。我們仍然相信，從長遠來看，我們能夠以高于整個行業水平的速度增長。”

nLIGHT預計，2022年第一季度的營收將在6100萬美元至6700萬美元之間，毛利率將在21%至25%之間，經調整的EBITDA利潤將接近盈虧平衡。
4.激光點亮冬奧會賽場，下一代顯示技術爭奪激烈
在被稱為“雪如意”的中國國家跳臺滑雪中心，有一片極具高科技含量的“雪屏幕”，這是由合肥全色光顯科技有限公司與中國科學技術大學共同研發的全色激光投影機。北京冬奧會期間，它將在“雪如意”的雪地上投射出上千平方米的投影屏。
據了解，“雪屏幕”使用的大規模復雜表面全色激光投影顯示技術，是“科技冬奧”重點專項之一。該項目采用兩臺10萬流明超高亮度高清激光投影機，投射到跳臺盡頭的滑雪場中間雪面上，投影顯示面積超過一千平方米。與一般的投影相比，全色激光投影色域更廣，亮度更高，還有健康護眼和能耗低等優點，因此被冬奧會采用來展示中國顯示技術的最新成就。
無獨有偶，近日另一場基于激光投影技術的光影大秀在故宮上演。良業科技集團與故宮博物院的合作項目——“張燈結彩”故宮珍品宮燈沉浸式光影演繹——圍繞故宮博物院藏萬壽、大婚、春節三大主題宮燈文物，將光影交互技術結合真人戲劇表演，使宮燈、故事、場景融合。在故宮宮墻的背景下，每個場景由多道帷幔分隔重構，利用投影及光效投射在不同層次幕布上，營造出遞進式景深環境。由38臺工程激光投影機及2臺投影燈構成的投影系統，結合宮燈藏品、真人實物演繹及LED大屏，打造全方位沉浸式體驗。
下一代顯示技術爭奪激烈激光顯示殺出一片天
在下一代顯示技術爭奪賽中，OLED、QLED、Mini LED和Micro LED、激光顯示等技術路徑在不同應用場景下均顯示出了各自的獨特優勢。激光顯示技術解決的是圖像高保真再現問題。據了解，激光譜寬窄、方向性好、功率高，能夠精準控制在人眼最佳視覺感知區，易實現8K高分辨高對比度，這些特點是其他所有顯示光源無法同時具備的；激光顯示還有一個優勢就是觀看舒適度高、護眼，因為它是漫反射成像、全像素發光、無短波藍光。
在政策支持上，在2021年激光顯示與新型顯示、第三代半導體共同列入科技部“新型顯示與戰略性電子材料”等“十四五”重點專項。
值得注意的是，激光投影已不僅僅局限于商業和工程用途，近年來隨著激光投影儀的小型化和智能化趨勢，其作為一種新型顯示技術，已經開始逐漸進入消費者的視野，主要的載體表現為激光電視、智能微投等產品。
從投影儀銷售數據來看，去年11月，在雙十一年度促銷節慶帶動下，行業線上市場銷額環比增長286％，同比亦有30％增幅，當月銷量首次突破50萬臺，前11月線上銷量合計近340萬臺，同比增幅近30％。
市場格局端，11月DLP占比環比提升24pct至68％，其中品牌集中度預計受促銷節慶影響大幅增加，CR3環比提升11．3pct至81．2％，極米仍以40％＋份額穩坐首位，峰米重歸前十；LCD市場格局變動較大，小明銷售量環比翻兩番，市占率環比提升超6pct，排名自上月第8名直升至榜眼。
價格制約行業發展，降本、零部件自給成關鍵
盡管近年來激光投影顯示市場以其大屏化、護眼等優勢迅速增長，但與傳統的液晶顯示相比，仍具有一定的劣勢——搭配抗光幕布銷售的激光電視價格基本位于萬元以上，這毫無疑問制約了激光顯示在家用市場的普及程度。
溯源激光顯示產品的高價格，國外廠商掌控上游核心器件是一大主因。據科創板公司光峰科技招股說明書披露，2018年激光電視成本中光機占比達 59．8％；若進一步地從激光電視整機來看，由于激光光源在光機中成本比重高達67％，其在激光電視整機中的成本比重也高達39．9％。而作為光機重要核心器件的激光光源和成像芯片，供應商多為國外廠商，壟斷專利技術及核心器件的供應推高產品成本。
另外從激光光源來看，當前紅光LD（Laser Diode，激光二極管）的主要供應廠商為日系的索尼、日立等；藍、綠光 LD 則基本被日本廠商日亞化學壟斷。此外，當前在激光投影中應用最為廣泛的為DLP技術，是由德州儀器基于其研發的DMD芯片所創造的全數字反射式的投影技術，其DMD芯片的供應也由德州儀器壟斷。
不過，華創證券指出，當前國內廠商對于鏡頭、抗光屏幕等器件已經實現較大突破。隨著國內廠商及科研院所進一步布局激光器等核心器件，探索LCOS替代DLP技術路徑的可行性，結合國家政策普及推動，同時基于業內龍頭企業的底層技術架構創新，未來有望盡快實現激光顯示全產業鏈的本土化替代，加速終端市場普及。
三、新能源行業
1.北京冬奧會場館預計共消耗綠電約4億度，減排二氧化碳32萬噸
北京冬奧會將首次實現全部場館100%綠色電能供應，預計到北京冬殘奧會結束時，冬奧會場館預計共消耗綠電約4億度，可減少標煤燃燒12.8萬噸，減排二氧化碳32萬噸。
在2月15日的北京新聞中心“雙奧之城·看典”互動展示活動的“全北京亮起來”主題專場，國網北京市電力公司冬奧辦主任楊志東介紹了北京冬奧會上的綠色供電與智慧電網，講述北京冬奧會如何做到100%綠色電能供應。
2019年1月30日，北京2022年冬奧會和冬殘奧會明確3大賽區26個場館賽期將全部使用綠色電能，意味著奧運歷史上將首次實現全部場館100%綠色電能供應。
楊志東介紹，北京市冬奧會場館綠電交易工作于2019年7月1日正式啟動，國家體育館、國家游泳中心、五棵松體育中心等第一批7家冬奧場館和配套服務設施用上綠色電力。預計到北京冬殘奧會結束時，冬奧會場館預計共消耗綠電約4億度，可減少標煤燃燒12.8萬噸，減排二氧化碳32萬噸。
在北京冬奧會的電力服務保障中，國網北京電力大力推進冬奧科技創新，探索應用數字孿生、5G、區塊鏈、“智慧大腦”等前沿技術，以“源網荷儲”協同發展為重點，加快推動傳統電力系統向新型電力系統的升級。
冬奧電力運行保障和指揮平臺(也稱“智慧大腦”)、氫動力發電車、機器狗、無人機等一個個“黑科技”在冬奧供電保障中應用，讓綠電更智能。楊志東提到，冬奧電力運行保障和指揮平臺是奧運會歷史上首個可視化的三維電力運行平臺，也是國家電網公司系統內首個針對重大賽事建立的供電保障平臺，它相當于電力保障指揮的大腦，為電力保障提高了效率。“智慧大腦”時刻監視著監測場館內外的電力運行狀況，如有異常會第一時間預警，再由現場指揮部的人員安排場館電力團隊前去處置。
國內首臺氫動力發電車在北京冬奧會上正式投用。該發電車使用氫氣轉化成電能，可為場館進行應急供電。楊志東介紹，這臺發電車最大的好處是可以布置到場館的最里側，在場館里進行應用，沒有噪音也沒有排放，產生的電能可以同時給10-20輛大巴車充電。
此外，國網北京電力公司還在三大賽區的多個場館布設了符合比賽規模數量的充電樁。“這些是公司在踐行綠色辦奧和低碳出行時進行的基礎工作，也是面向未來北京的城市發展做出的前瞻性工作”，楊志東說。
2.氫燃料電池汽車成北京冬奧會主運力，創重大國際賽事最大投用規模
北京2022年冬奧會和冬殘奧會(簡稱“北京冬奧會”)是氫能示范應用場景最豐富的一屆奧運會。在北京、延慶和張家口三大賽區，816輛氫燃料電池汽車正作為主運力開展示范運營服務，在交通活動中實現零碳排放。
“綠色辦奧”理念貫穿北京冬奧會的籌辦全過程。氫被認為是21世紀理想的清潔能源，在助力北京冬奧會實現碳中和目標的過程中扮演了重要角色。
北京市經濟和信息化局汽車交通處副處長吳志全介紹，北京冬奧會大規模使用氫能等清潔能源，交通運輸領域是“重頭戲”。2008年北京奧運會期間，3輛氫燃料電池汽車運行，開啟了氫燃料電池汽車的示范應用；今年的北京冬奧會上，氫燃料電池汽車成為三大賽區的運輸主力，實現了氫燃料電池汽車的規模化應用和產業化突破。
吳志全提到，北京冬奧會共計投入使用816輛氫燃料電池汽車作為主運力開展示范運營服務，是迄今為止在重大國際賽事中投入規模最大的。在北京和延慶兩大賽區，312輛氫燃料電池汽車自2月4日到2月14日，累計用氫約42.04噸。
氫燃料電池汽車在行駛過程中只排放水，被稱為“終極環保車”。據介紹，在北京冬奧會投用的氫燃料電池汽車中，豐田Mirai乘用車每百公里可減少排放二氧化碳約18.79公斤，豐田柯斯達中巴車每百公里可減少排放二氧化碳大約47.01公斤，豐田-福田合作開發的大巴車每百公里可減少排放二氧化碳約57.86公斤。
氫燃料電池汽車如何對抗冬奧賽區的嚴寒？福田汽車歐輝客車事業部研發副總裁劉繼紅介紹，目前投用的氫燃料電池汽車可實現-30℃低溫啟動、-40℃低溫存放和停機自動保護，大巴車續航里程可達400公里以上；此外，與電動汽車相比，氫燃料電池汽車的續航里程不會因為外部溫度降低而縮短。“既實現了零碳排放，又做到了續航里程不打折扣。”
冬奧會開啟了北京氫能產業發展新篇章。據了解，北京市正在積極推動京津冀燃料電池汽車示范城市群建設。力爭在“十四五”末期，構建形成燃料電池汽車關鍵零部件和裝備制造產業集群。
3.經濟日報：氫燃料車商業化還要過三關
和運動員奮力奪金一樣，穿梭在北京冬奧會賽場的1000多輛氫燃料電池車，以及沿線30多座加氫站，也引發了海內外輿論關注。此次全球規模最大的燃料電池車示范運營，不僅展現了豐田、福田、宇通、吉利等車企的“氫”實力，而且毫不意外地引發氫燃料車何時能大規模商業化的討論。
與純電車相比，氫燃料車加注快、續航長、耐低溫；與燃油車相比，氫燃料車熱轉化效率高，又足夠清潔環保。因此，在很多人眼中，氫燃料電池一度被認為是解決汽車有害氣體及溫室氣體排放的終極解決方案。不過，氫燃料車的商業化之路并不平坦。中國汽車工業協會數據顯示，去年我國氫燃料車的銷量僅為1556輛，遠不如預期。
從全球來看，真正意義上實現量產在售的氫燃料車屈指可數。去年特斯拉一家就賣出了93.6萬輛電動車，而全球氫燃料車銷量加起來也抵不上其零頭。有網友吐槽，氫燃料車正以“龜速”被各大車企拋棄。
事實上，目前梅賽德斯—奔馳已宣布終止開發氫燃料電池乘用車的計劃，并將停止生產唯一的燃料車型GLC F—CELL，上汽集團也已發布公告決定終止燃料電池汽車前瞻技術項目的研發，而本田前不久也宣布將研發重點放在純電車上，不再專注于氫燃料車。更夸張的是，馬斯克直言氫燃料車是交“智商稅”，大眾汽車則認為氫燃料車“沒有未來”。無疑，這些車企及高管的“不看好”言論為氫燃料車發展蒙上更多不確定性陰影。
有人問，既然如此，還有必要大力推廣氫燃料車嗎？特別是當前電動乘用車市場已經爆發，中長期看也不太可能改變為氫燃料車。但也要明白，作為新能源車技術路線之一，從場景驅動理論來看，氫能源更適宜長途運輸，而電動車更適宜城市配送、城市巴士、區域運輸。畢竟純電動汽車的續航里程有限，電池組重量太大，充電時間太長。比如重卡，其路線相對固定，以高速公路為主，只需要在固定路線上建設幾個加氫站就可以了，沒必要像電動車一樣在全國鋪開加氫站。作為全球最大的汽車產銷國，無論是市場規模，還是企業實力，都足以支撐氫燃料商用車發展，問題在于當前我們能否奮力過氫燃料車商業化的三道關。
首先是成本關。從供應鏈來看，確保氫燃料車的商業化運營，需要制氫、運氫、儲氫、加氫四個過程，每個環節成本都不低。與純電車相比，無論是當前交通氫每千克60元至80元的售賣價格，還是高達200多萬元一輛的氫燃料車，抑或是千萬元起步的加氫站建設，這都是氫能產業鏈難以承受之重。不過，電動車當年也很貴，尤其是占據成本40%的鋰電池價格居高不下，但是隨著大規模量產，分攤了高昂的研發成本和生產成本，車企盈利已肉眼可見。與動力電池電動汽車可以使用現有的供電網絡不同，發展氫燃料電池汽車需要重新建立氫的供應系統，全產業鏈發力。
其次是技術關。表面上看，氫燃料車商業化成本過高，但歸根到底是缺少產品技術的突破。比如基礎材料，催化劑、質子膜、碳紙、高強度碳纖維、安全閥、加氫站離子壓縮機，其中很多材料還需要進口，更別說規模化。因此，當務之急就是產業鏈上下游要協力攻關，突破產業化“卡脖子”的技術難題。同時，氫安全技術也很重要，消費者對此尤其關注。總之，要創新引領、自立自強，才有可能實現氫燃料車商業化的新突破。
最后是管理關。當下氫氣仍被作為危化品，而非能源進行管理。由于小型制氫生產屬于化工項目，法規管理要求進入化工園區，因而當前大多數交通制氫用氫都在商業用地或工業用地。如此一來，就形成了對制加一體化站發展的限制，大幅降低了交通用氫的經濟性。因此，要想將高企的加氫站成本大幅降下來，還需要在確保安全的前提下，進一步放寬對能源用途小型制氫項目的限制，有序引導交通制氫加氫用氫的發展。
4.新能源汽車市場成本增長，相應車企集體漲價
迫于成本上漲壓力，上汽榮威決定從3月1日起，對旗下多款新能源車型的官方指導價進行上調。據不完全統計，從2021年12月份至今，已有近20家車企宣布旗下新能源車型漲價，漲價幅度在數千元至數萬元不等。
雖然新能源車企紛紛漲價，但市場仍保持產銷兩旺，迎來2022年開門紅。中汽協發布的最新數據顯示，今年1月份新能源汽車產銷分別達到45.2萬輛和43.1萬輛，同比分別增長1.3倍和1.4倍。從市場份額來看，1月份新能源汽車市場份額達到17%，新能源乘用車市場份額達到19.2%，高于去年全年水平，新能源汽車正快速向市場滲透。
據業內人士介紹，新能源汽車紛紛漲價主要源于補貼退坡和上游原材料價格上漲帶來的成本上升。我國補貼逐步退坡早已為新能源車企的共識，給市場帶來的影響在意料之中，對新能源車企的影響有限，而動力電池等原材料漲價卻給新能源車企帶來了巨大的壓力，這也成為新能源車企集體漲價的主要原因。
根據工信部發布的《2021年鎳鈷鋰行業運行情況》，2021年，中國新能源產業快速發展，鎳鈷鋰行業整體呈供需兩旺格局，產品價格大幅上漲。相關機構統計，2020年1月初到2022年1月，電池級鈷、硫酸鎳、碳酸鋰的價格分別上漲了119%、55%和569%。據多家機構預測，2022年新能源市場仍將高速增長，伴隨著電池需求量的攀升，上游原材料的價格浮動將反映到整車的價格之中。
為了應對原材料上漲等帶來的成本壓力，新能源車企選擇了在2022年補貼退坡的時點開始提價。財政部等四部門在2021年12月31日聯合發布了《關于2022年新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（以下簡稱《補貼政策》）。《補貼政策》指出，2022年新能源汽車補貼標準在2021年基礎上退坡30%，到2022年12月31日新能源汽車補貼正式終止。其中，30萬元以下的純電動車型補貼將減少5400元，插電式混動車型補貼金額減少2040元。
業內普遍認為，《補貼政策》發布標志著中國新能源汽車全面進入了市場驅動階段。目前，中國新能源汽車產業規模已位居世界前列，新能源車企參與市場競爭的能力明顯增強，即使新能源汽車補貼全部退坡，我國還有接力政策支持新能源汽車產業的發展。
目前，《2030年前碳達峰行動方案》《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》《關于啟動燃料電池汽車示范應用工作的通知》等系列頂層設計，明確了新能源汽車是汽車產業未來發展的方向。
業內預計，近期，隨著新能源車補貼退坡和原材料價格上漲，新能源車企會面臨一定的成本壓力。但新能源車的市場價格不會大幅度上漲，車企會通過提升產品技術指標、提升單車規模銷量降成本、改善電池供應商結構等多方舉措，應對成本上漲，一些缺乏競爭力的新能源汽車或不得不退出市場。而新能源車市的強勁增長不會改變。中汽協等多家機構預測，2022年我國新能源汽車產銷量有望突破500萬輛，將提前完成2025年新能源汽車銷量500萬輛的目標。
5.工信部：2021年中國光伏產品出口超284億美元
2021年，我國光伏行業立足碳達峰、碳中和，把握行業發展機遇，克服全球疫情反復、經濟形勢嚴峻、國際貿易壁壘等不利影響，持續深化供給側結構性改革，加快推進產業智能創新升級，行業運行整體向好，實現“十四五”良好開局。隨著全球加快應對氣候變化，光伏市場需求持續增加，2021年我國光伏產品出口超過284億美元。
對于2012年我國光伏行業的運行情況，工信部表示，首先是全行業實現穩步增長。2021年，我國光伏產業鏈供應鏈總體保持安全穩定，全年多晶硅、硅片、電池、組件產量分別達到50.5萬噸、227GW、198GW、182GW，分別同比增長27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。
其次是技術加快迭代升級。主流企業多晶硅指標持續提升，滿足N型電池需求，硅片大尺寸、薄片化技術加快進步；電池效率再創新高，量產P型PERC電池效率達23.1%，N型 TOPCon電池實驗效率突破25.4%，HJT電池量產速度加快。
再次是智能光伏發展迅速。5G、人工智能、工業互聯網等新一代信息技術與光伏產業加速融合，光伏產業智能制造、智能運維、智能調度等水平逐步提升。智能光伏試點示范初見成效，建筑、交通、農業等領域系統化解決方案推陳出新。
最后是市場應用持續擴大。隨著全球加快應對氣候變化，光伏市場需求持續增加，2021年中國光伏產品出口超過284億美元。國內積極推進碳達峰、碳中和，光伏發電大型基地建設加快步伐，整縣推進分布式光伏、智能光伏創新發展行動計劃等政策持續實施，標準、檢測等公共服務平臺不斷優化。
四、復合材料行業
1.恒神股份即將發布T1100級、M40X級兩款新一代高性能碳纖維產品
據深圳復材展組委會消息，江蘇恒神股份有限公司將在2022年3月30日至4月1日舉辦的首屆深圳國際復合材料工業技術展覽會上，正式發布兩款新一代高性能碳纖維產品。

與前代產品相比，新一代產品的拉伸強度/拉伸模量都有了大幅提升，為航空、航天等高技術領域裝備建設提供了新的材料選擇，產品主要性能指標如下：
1、HF60（T1100級）碳纖維：拉伸強度7000 MPa，拉伸模量320 GPa。
2、HM50E（M40X級）碳纖維：拉伸強度5700 MPa，拉伸模量380 GPa
據了解，這將是恒神股份新一代碳纖維產品在中國市場上的首次發布。目前，這兩款碳纖維新產品均已實現穩定工程化量產，本年度將以碳纖維、預浸料等多種形式投放市場，為碳纖維的國產化再添助力。
2.中石化投資飛澤科技欲大舉進軍碳纖維復合材料領域
近日，中國石化集團資本有限公司（簡稱“資本公司”）完成對廊坊市飛澤復合材料科技有限公司（簡稱“飛澤科技”）的投資交割，在碳纖維復合材料領域取得突破。該項目作為中石化集團公司戰略性項目，資本公司緊密圍繞中石化集團戰略部署推進項目落地，積極發揮資本的孵化撬動作用。
飛澤科技立足于碳纖維復合材料輕量化核心業務，專注為汽車、風電、軌道交通、民用航空等領域客戶提供包含結構設計、模擬分析、材料研發、工藝試制、試驗驗證、量產交付在內的全流程解決方案。目前，飛澤科技已經為蔚來汽車ES6車型累計交付超8萬余套高強度碳纖維復合材料后底板，該項目的量產是碳纖維復合材料在中國汽車行業大規模應用的重要里程碑。

ES6碳纖維復合材料后底板

在中石化資本運作布局中，上海石化正是落實其碳纖維戰略的內部核心子公司。早在2019年9月12日，上海碳纖維復合材料創新研究院就已揭牌，上海石化碳纖維事業部也隨之成立。借助中石化雄厚的資本實力，上海石化碳纖維戰略推進速度極快。2021年1月4日，總投資35億元的上海石化"2.4萬噸/年原絲、1.2萬噸/年48K大絲束碳纖維"項目，作為上海市重大產業項目正式開工建設。2021年6月8日，上海石化1000噸/年碳纖維生產裝置成功進入了開車準備階段。

HP-RTM設備

本次投資入股飛澤科技，將進一步加快中國石化的碳纖維戰略實施，特別是與電動車企業和中國商飛等飛機制造商的聯合開發，有利于中國石化補強碳纖維產業鏈中下游環節，加快自主品牌碳纖維產業化速度，向著高附加值的復合材料應用領域邁進。
3.日本帝人常州復合材料制造工廠投入使用
近日，帝人集團汽車復合材料業務的核心公司帝人汽車技術公司（日本東京）聯合五家汽車材料公司對外宣布，它已開始在 39,000 平方米的新復合材料制造工廠投入商業運營。位于江蘇省常州市的武進國家高新技術產業園區。公司還宣布，正在中國建設第三家工廠，位于遼寧省沈陽市鐵西區技術開發區，該工廠占地 13,000 平方米，將于2023年夏季投入運營。

帝人汽車技術選擇常州和沈陽地區作為其新工廠，因為它們靠近歐洲、美國和中國幾家主要汽車制造商的生產設施。帝人認為，這兩家工廠將有助于滿足對復合材料組件不斷增長的需求，并通過中國電動汽車 (EV) 市場的增長進一步擴大。這兩家工廠將顯著提高公司提供輕質、安全、節能和耐用的復合材料部件的能力，據報道，這些部件對于環保汽車來說必不可少。隨著第二工廠的啟動和第三工廠的建設，帝人汽車科技正在積極鞏固其在汽車復合材料應用領域的全球領導者地位。同時，該公司正在開發先進復合材料和工藝的應用，以支持其汽車客戶實現降低車重、減少二氧化碳減排目標以及降低電動汽車生產成本的挑戰。帝人的目標是到 2030 年，其汽車復合材料產品業務的年銷售額達到 20 億美元。自 2015 年以來，帝人汽車科技一直在中國生產汽車復合材料和玻璃纖維板模塑料 (GF-SMC)，主要用于 EV 電池蓋、電池護罩、車身底部護罩、結構內板和車身外板。
4.盤點碳纖維復材閃耀2022北京冬奧會
北京冬奧會的舉辦，世界矚目，一系列擁有碳纖維自主知識產權的冰雪裝備、核心技術，同樣驚艷無比。
1.TG800碳纖維制作的雪車和雪車頭盔

為了能讓“冰上F1”高速奔馳，雪車車身所用的材料要求質量輕、強度高，而這樣的材料也正是航空航天領域大量應用的，因此，我國第一臺自主研發制造雪車由中國寶武太鋼集團山西鋼科碳材料公司生產，采用了高強度等級國產TG800宇航級碳纖維復合材料。采用碳纖維復合材料后，雪車能在保證運動員安全的前提下，最大程度減輕車身重量，降低重心，使雪車滑起來更平穩。據介紹，碳纖維復合材料的雙人雪車車身重量只有50公斤左右，材料的高強度和獨特的吸能特性，還能保護運動員在撞車事故中不受到傷害。
2.碳纖維為北京2022冬奧會火炬“飛揚”披上了“外衣”

中國石化上海石化為北京2022冬奧會火炬“飛揚”披上了碳纖維“外衣”，這是全球首次實現以碳纖維復合材料制作奧運火炬外殼，解決了氫燃料燃燒時火炬需要耐高溫的技術難題，使其具有“輕、固、美”等特點，能夠實現在高于800攝氏度的氫氣燃燒環境中正常使用，相比冰冷的金屬火炬外殼，“飛揚”更加讓火炬手感到溫暖，助力“綠色奧運”。中國石化上海石化是國內較早研發碳纖維并進行產業化生產的企業。早在2012年，該公司采用自主研發的碳纖維成套技術，生產12K小絲束碳纖維。2018年，該公司成功試制出了具有國際先進水平的48K大絲束碳纖維。據悉，中國石化擁有自主知識產權開發的碳纖維技術，目前申請專利居國內第一、全球第三。
3.冬奧會開幕式上的發光桿

根據冬奧會開幕式道具師介紹，用于開幕式的發光桿采用了碳纖維復合材料，長9.5米，首端直徑3.8公分，末端直徑1.8公分，重量3斤7兩。原來發光桿采用的是不銹鋼的道具桿，重量有6斤，雖然重量不大，但是長度太長，導致桿子晃動厲害，難以控制。最終道具組想到了在魚竿中廣泛采用的碳纖維復合材料，不但重量輕、強度高，操控性也更好。
4.碳纖維儲氫氣瓶

搭載著中材科技蘇州有限公司（下稱中材科技）的儲氫氣瓶的氫燃料電池汽車已陸續批量服務北京延慶和張家口兩個賽區，助力2022冬奧會。據了解，此批氫能通勤大巴是由宇通集團和國家電投氫能公司合作開發的首批46臺氫能通勤大巴，同時大巴全部使用中材科技生產的165L儲氫氣瓶組，設計續航里程可達630公里。該儲氫瓶組不僅服務冬奧通勤領域，還幫助保溫車為賽區內外提供物流運輸服務。值得一提的是，中材科技為冬奧定制開發的53L儲氫氣瓶在張家口賽區的氫燃料電池警務巡邏車、消防巡邏車和郵政車上也得到了批量應用。
5.國產3D打印第一代高性能碳纖維復合材料速滑冰鞋

全球知名的碳纖維速滑冰鞋大多由美國、加拿大、意大利、奧地利、荷蘭的公司生產，價格高達中國速滑冰鞋的十倍。為了改變這種局面，從2020年6月開始，河北經貿大學運動生物力學教授楊金田及其科研團隊投資研制新一代自主研發的碳纖維冰鞋。研發團隊由運動生物力學和計算機科學等多學科專家組成。
經過一年多的科研，該團隊成功研制出第一代高性能碳纖維復合材料速滑冰鞋。楊金田表示，與中國高端速滑冰鞋相比，碳纖維冰鞋重量減輕3%-4%，冰鞋剝離強度提升7%。
6.碳纖維冰球桿

冰球桿基材碳纖維復合材料采取在制作碳纖維布時混入流體成型劑的工藝方法，將流體成型劑的流動性降低到預設閾值之下，并使碳纖維布的質量誤差控制在±1g/m2－1.5g/m2；將碳纖維布制作的碳纖維球桿基材放入模具中，模具的充氣壓力控制在18000Kpa至23000Ka，并對碳纖維球桿基加熱，以使冰球桿成型。流體成型劑用于附著在碳纖維布表面，一方面增加碳纖維布的韌性，另一方面提升球桿整體的結構強度。通過提供低流動性的流體成型劑，且模具的充氣壓力一定時，可保證碳纖維球桿基材表面仍然有足夠的流體成型劑附著，并參與后續的成型過程中，充足的流體成型劑保障了冰球桿的韌性，使得運動員在揮打冰球桿時不易出現球桿開裂或折斷的情形，確保冰球桿結實耐用。
7.碳纖維發熱電纜助力冬奧村公寓供暖

為了讓運動員阻隔冬季的寒冷，在張家口冬奧村，一種新型裝配式外墻板及碳纖維發熱電纜安裝在運動員公寓里，既綠色環保又溫暖舒適。冬奧村運動員公寓房間內的地板下鋪設碳纖維發熱電纜，采用電供熱，將電能直接轉化為熱能，減少熱量損耗。所使用的電能也全部來自張家口的風能發電，清潔可再生，綠色環保。碳纖維發熱線纜在工作時，會釋放出遠紅外線，對運動員的康復和經脈活絡，有較好的理療作用。
五、衛星通信行業
1.長征八號將擇機發射，其有望打破我國一箭多星記錄
我國新一代中型運載火箭——長征八號，目前正在海南文昌發射場進行發射前的測試工作。此次發射的長征八號采用了全新的構型，將一次發射22顆衛星。

長征八號是我國長征系列運載火箭當中的最新型號，可以承擔80%以上的中低軌發射任務。據介紹，長征八號遙二火箭將于二月底至三月初在文昌發射場擇機發射。此次任務是長征八號火箭不帶助推器的新構型首飛。
航天科技集團一院長征八號運載火箭副主任設計師陳曉飛：雖然說長八遙二是一次新構型，但是長八遙一的設計當中，其實已經兼顧了有助推器和沒有助推器兩種狀態。我們最開始就踐行了一種模塊化的一個設計思路，所以時間比較短的情況下，還能高效完成一個全新火箭的設計。
據介紹，此次長征八號遙二運載火箭將發射22顆商業衛星，這也將創造我國一次發射衛星數量最多的紀錄。除了長征八號遙二火箭外，長征八號今年還將完成一發火箭總裝，七發火箭投產工作，為后續以互聯網星座組網等重大工程做好支撐。
2.國內首次實現低軌寬帶通信衛星批量生產
近日，銀河航天6顆低軌寬帶通信衛星已從其自主建設的衛星研發產線下線，完成出廠評審，運抵發射場，計劃于2022年第一季度由長征二號丙運載火箭發射。這是我國首次批量研制低軌寬帶通信衛星。

據介紹，2021年年初，銀河航天啟動衛星小批量研制工作，在11個月的時間內完成了小批量衛星的全部設計、總裝、測試、試驗和出廠工作。該批衛星的出廠，驗證了銀河航天衛星產線的小規模批產能力以及低成本研制模式，進一步推進我國衛星低成本批量研制。
據了解，通過該批衛星，銀河航天將構建衛星互聯網試驗網絡——“小蜘蛛網”，可實現單次30分鐘以上的不間斷低軌衛星寬帶通信服務。“小蜘蛛網”還將被用于低軌衛星通信網絡新體制、新架構的探索，各類場景服務的驗證，為大規模組網應用積累經驗。銀河航天6顆低軌寬帶通信衛星同時搭載了遙感載荷，衛星不僅可以通信，還可以對地拍攝照片和視頻。利用該批衛星組成的試驗星座，銀河航天將開展衛星通信、遙感一體化的創新應用模式探索以及在軌演示驗證，推動我國低軌衛星通信遙感一體化技術發展。

當前，全球太空基礎設施建設駛入快車道，衛星低成本批量生產是太空基礎設施建設的關鍵。據了解，銀河航天即將發射的6顆低軌寬帶通信衛星，其單星研制成本對比銀河航天首發星已下降一半以上。后續，隨著銀河航天衛星智能超級工廠投入運營，有望進一步降低衛星批產成本，提高研制效率，加速助力我國衛星互聯網建設。
3.國內首家運營SAR遙感衛星企業天儀研究院完成新一輪投資
近日，合肥產投集團旗下產投資本管理有限公司（簡稱“產投資本”）通過安徽省人工智能基金完成對長沙天儀空間科技研究院有限公司（簡稱“天儀研究院”）戰略投資，本次融資將加快推動“天仙星座”的組網建設。
“天仙星座”計劃由中國電子科技集團公司第三十八研究所（簡稱“中國電科38所”）牽頭發起，中電博微天地信息網絡研究院負責工程建設，天儀研究院是天仙星座重要戰略合伙伙伴。該星座由96顆輕小型、高性能SAR雷達衛星構成，部署在多個軌道面，能夠實現高分辨率、寬覆蓋、持續監測、快速遙感信息處理能力，可提供更高效率，且具有極致性價比的對地遙感數據服務，將為國家應急救災體系打造一支可信賴的天基商業SAR力量。
“天仙星座”技術驗證已在“海絲一號”衛星上完成。“海絲一號”衛星由廈門大學等單位根據海洋科學研究與遙感應用市場需要提出需求，天儀研究院擔任衛星總體，中國電科38所為載荷總體，聯合負責衛星的研制。
“海絲一號”衛星于北京時間2020年12月22日搭載長征八號運載火箭在文昌航天發射場成功發射，該衛星填補了我國商業SAR衛星空白，實現了商業SAR衛星數據的國產化，使天儀成為國內首家運營SAR遙感衛星的商業公司，也成為全球范圍內繼ICEYE和Capella之后的第三家商業SAR雷達遙感衛星運營公司。“海絲一號”衛星成功入軌以來，已為應急管理、海洋、水利等多個行業提供超過2000景衛星遙感影像，多次服務于防災減災救災應用。
同時，“巢湖一號”作為“天仙星座”首顆批產SAR衛星，目前已經完成測試并出廠，運抵文昌航天發射場，計劃于2022年一季度擇機發射。這也是在“海絲一號”衛星的基礎上，天儀研究院與中國電科38所的第二次合作。
當前，低軌道大規模開發利用的“軌道革命”正在發生，航天將迎來一個前所未有的新的發展與變革時期，衛星產業的小型化、高性價比和批量生產已經成為未來發展的趨勢，中國商業衛星產業亟待發展。
4.民營航天企業深藍航天完成近2億A輪融資，真成投資領投
近日，民營航天企業江蘇深藍航天有限公司（下稱“深藍航天”）宣布完成近2億人民幣的A輪融資，本輪融資由真成投資領投，德同資本、歐瑞資本、銀河系創投、卓源資本共同投資。
本輪融資將繼續用于星云-1液體火箭的研制、火箭可回收重復使用技術的驗證及發射準備工作，同時進一步加強人才隊伍的建設培養。后續，深藍航天將會持續加強星云-1整箭研發、雷霆系列發動機研制、3D打印增材制造工藝及可回收重復使用能力的測試與研究。
北京深藍航天科技有限公司成立于2016年，是一家運載火箭研發商，專注于小型液體運載火箭的研制及生產，旨在為全球微小衛星提供高可靠低成本的商業發射服務，并致力于商業航天技術的軍民融合和民用成果轉化，探索適合于中國商業航天發展的新技術和新模式。
2021年7月，深藍航天完成了首次垂直起飛和垂直降落（VTVL）自由飛行，即被稱為“蚱蜢跳”的運載火箭垂直回收飛行試驗。2021年10月13日，深藍航天再次成功完成百米級VTVL垂直回收試驗，這標志著深藍航天在國內液體可回收復用火箭的技術領先地位。
公司將按計劃執行“星云-M”試驗箭的公里級高空垂直起降回收飛行試驗，以及20噸級液氧/煤油發動機“雷霆-20”的整機試車。該公司CEO霍亮于近日入選國家高層次人才特殊支持計劃中的科技創業領軍人才。
從技術來看，深藍航天對標首個實現入軌級運載火箭回收復用的SpaceX，采用液氧煤油垂直起降技術路徑。液體火箭發動機在火箭回收領域有著顯著優勢，特別是針栓式液體火箭發動機，其推力可靈活調節，具有多次重復啟動能力。
深藍航天選擇了針栓式液體火箭發動機作為自己的研究攻關方向。目前，已成功研發“雷霆-5”液氧煤油發動機——該發動機真空推力達50 kN，通過100千瓦級電機調節氧化劑和燃料泵轉速，可實現50%-100%推力調節，并成功應用于“星云-M”火箭的米級、百米級VTVL試驗。針栓式噴注技術可以在調節推力的過程中抑制不穩定燃燒，減少震蕩，以實現平穩的推力調節功能。
此外，雷霆系列發動機使用液氧煤油作為燃料也具有獨特優勢，該種推進劑組合可以提供更高的密度比沖、更大的運載能力，并且使用操作安全性更高、工程上更成熟可靠。
深藍航天也成為了國內唯一一家實現液氧煤油垂直起降可回收復用的火箭公司。這也是美國以外的團隊第一次完成有工程價值的垂直回收試驗。
六、金融資本市場
1.西安政府設立西安市創新投資基金支持產業發展
（1）用基金撬動資本
日前，西安市人民政府辦公廳發布關于印發《西安市創新投資基金設立方案》（以下簡稱《方案》）的通知，按照 “省市共建、市級實施 ”的原則，設立西安市創新投資基金（以下簡稱“創投基金”）。
從規模來看，西安市創投基金首期規模為100億元，其中，西安市統籌安排80億元，爭取省政府投資引導基金出資支持20億元。西安市統籌出資來源包括市級財政預算及市屬重點國有企業、有關開發區等其他方出資。各方出資按照“4：3：3”的比例分三期實繳，于2023年年底前全部到位。

能夠看到，與此前招商模式不同的是，政府已經從土地、廠房、稅收政策的招商模式逐漸過渡到引入產業基金、開啟資本招商的“新樣板”，這種基于投行思維的招商引資模式，一旦落到實地，帶來的不單是地方財政收入，更重要的是能夠打造地方經濟的產融互動。
但如何利用政府資金撬動社會資本、發揮政府資金的杠桿放大效應、引導資本投資方向，已經成為設立創投基金之前的重要考量。對此，西安市政府也在《方案》中指明了投資方向。基金重點圍繞電子信息、人工智能、光電芯片、航空航天、新材料、新能源、生物醫藥等方向進行業務布局，通過投資子基金、直接投資方式投向自主知識產權培育、科技成果轉化、核心技術國產化替代等領域。
長遠來看，科創企業動輒面臨研發高、融資難的實際問題，西安市創投基金對準科創型企業可以更好地滿足科創企業融資需求。根據陜西省科技情報研究院統計數據，2021年，全省入庫的科技型中小企業研發總投入達到163.1億元；研發投入超過100萬元的企業3680家，融資需求還是非常大的。
融合到產業鏈上，創投基金的設立，也是西安統籌推進秦創原創新驅動平臺建設、產業鏈與創新鏈深度融合和加強社會資本對西安市創新領域投資力度的重要舉措。
（2）值得借鑒的“合肥模式”
從投資方向上看，西安創投基金似乎與“合肥模式”有著高度相似之處。合肥的成功則取決于其對自身定位、發展階段、產業理解、機會判斷的準確度，以及最終將這種理解判斷落地的組織效率。因此，對于西安政府做投行這件事，“合肥模式”具備一定借鑒意義。
“合肥模式”能夠逢“賭”必贏在于兩點。
一是找準了產業方向。從合肥投資的一些成功案例來看，合肥政府選擇與自身基礎相近，具有核心技術、具有市場發展潛力的產業，既撬動了顯示屏產業、半導體產業和新能源汽車這一類高新技術產業在合肥大量聚集，也讓自身賺了個盆滿缽滿。
二是既敢于接盤又舍得投入。比如在京東方、蔚來等企業面臨重大危機時雪中送炭，動輒百億的支出，在眾多不看好的聲音中毅然決然地去投。自然，專業角度上，合肥市直部門和市屬國有企業鍛煉出了一批懂產業、通政策、熟悉市場、擅長談判，精于資本運作的人才隊伍也功不可沒。
除此之外，在資金介入的這個過程中，政府產業基金有時會充當“信用增級”的角色，將官方信用變成了可流動的資產。例如合肥政府出資京東方后，在政府的背書下，A股的機構投資者和散戶也紛紛跟上。
目前，“合肥模式”已經趨于成熟狀態，看到了“合肥模式”光鮮亮麗的一面，“羊群效應”也隨即而來。但“合肥模式”固然有可以借鑒之處，卻也并非是放之四海皆準的真理。只要有投資就會有風險：比如合肥引進熔盛重工、塞維太陽能等項目也曾遭遇過失敗。
因此，在具體操作過程中，西安也應當科學運用“投行思維”，建立屬于自己的“西安模式”。
（3）能否建立“西安模式”
西安市創投基金充分吸收近幾年國內先進地區政府引導基金市場化改革實踐經驗，在施行過程中進行了多個維度的創新。
比如利用專業基金團隊去提高創投基金的專業化程度。《方案》中提到：創投基金按照“政府引導、市場運作”的模式，由基金管理機構進行獨立運作和自主決策；并積極與行業知名基金管理機構合作設立市場化子基金。
此外，創投基金“投早投小”，針對初創期科技型、創新型企業的子基金也將提高出資比例并建立讓利機制。
整體來看，相比摸爬滾打多年的合肥來講，西安市政府做投行無疑是幸運的。宏觀角度上，深創投、合肥模式等一系列政府基金的設立和運作，都證明了政府做投行是可行的，并能從其中“取其精華，去其糟粕”；從大環境來看，北交所的設立，將快速孵化多批“專精特新”的中小型企業，也與當下陜西扶持科創型企業邏輯一致。
另外，陜西在科創資源上也比較可觀。根據科技情報研究院數據，2021年，陜西入庫的科技型中小企業達到11188家，同比增長38.65%，居全國第10位。值得一提的是，2022年，陜西省的目標是上市12家企業。
政策層面上，陜西省在“十四五規劃”之中有明確提到：“大力推進具備條件的科技型中小企業上市，推動企業組織制度和運行規模創新，加速推動企業發展壯大”。而西安秦創原的成立，亦是集聚各方力量，加速把陜西的創新優勢轉化為高質量發展成果的重要舉措。
2.各地百億母基金大爆發，利用資本引入產業
據投資界不完全統計，2022年開年以來，至少有7只百億級別的母基金出爐——泉州交通發展產業母基金、上海百億引導基金、西安創新投資基金、成渝雙城基金正式運營、福建省海洋經濟產業投資基金母基金、鹽城市產業投資母基金一期等。
為何各地紛紛發力母基金？有一個原因必然提到，那就是招商引資。如今，“用基金撬動資本，以資本引入產業”漸漸成為共識，地方母基金開始迎來爆發。這是創投圈募資罕見的一幕。
（1）2022年第一個月，一只只百億母基金誕生
先按時間線看，今年1月17日，有三只基金完成備案或對外公布設立——交發集團發起設立的泉州交通發展產業母基金——泉州交通發展產業投資合伙企業（有限合伙）正式在中國證券投資基金業協會備案，該基金募資規模100億。
同時，上海聯合五大房企又成立百億城市更新引導基金，并明確未來基金投資領域將聚焦于上海市城區的舊城改造、歷史風貌保護、租賃住房等城市更新項目。
此外，海南省發起并組建成立了海南省財金集團有限公司（簡稱：海南財金集團）及海南自由貿易港建設投資基金（簡稱：自貿港基金）。據悉，海南財金集團作為唯一出資人，設立規模為100億元的自貿港基金。該基金功能定位為省級政府投資基金母基金，采用“母-子基金”投資方式運作，通過與社會資本合作設立子基金、“一園區、一基金”、項目共同投資和投貸聯動等方式，不斷放大財政資金杠桿效應，力爭形成1000億元以上規模的母子基金群。
再往前看，西安市人民政府辦公廳發布關于印發《西安市創新投資基金設立方案》的通知，按照“省市共建、市級實施”的原則，設立西安市創新投資基金（暫定名）首期規模100億元。該創投基金采用有限合伙制企業組織形式，由各出資方確定的出資人代表擔任有限合伙人（LP），其中西安市財政局的出資人代表為市級國有金融資本運營管理平臺——西安財金投資管理有限公司（以下簡稱：西安財金），其全資設立的基金管理公司擔任普通合伙人（GP）。據悉，該基金圍繞重點產業鏈方向進行布局投資，投向電子信息、人工智能、光電芯片、航空航天、新材料、新能源、生物醫藥等方向。
另外，總規模達100億元的成渝地區雙城經濟圈發展基金（簡稱：成渝雙城基金）也在中國證券投資基金業協會備案成功，這標志著該基金正式步入運營階段，即將實施項目投資。成渝雙城基金將圍繞國家及成渝地區雙城經濟圈重點扶持的產業發展方向，聚焦集成電路、智能制造、新型顯示、新材料、新能源、生物醫藥、大健康等戰略性新興產業及智慧城市、新基建等領域進行投資布局，通過與四川發展基金集群協同發力，以優勢互補的良性投資模式，更好地推動科技創新應用與產業轉型升級深度融合，促進成渝兩地經濟結構優化調整及產業升級，意在構建西部科技創新高地。

至此，一只只母基金紛至沓來，成為VC/PE圈開年熱鬧的一幕。
（2）各地為何紛紛設立母基金？
當前，用基金撬動資本，從而引入產業成為共識。從各地政府紛紛出臺政策設立母基金來看，招商引資的色彩不言而喻。
去年12月，河南省政府新聞辦召開“河南省促進天使風投創投基金高質量發展”新聞發布會，接下來，河南將率先在生物醫藥新材料、數字經濟兩個重點產業賽道設立政府母基金，其中，省數字經濟引導基金30億元，省生物醫藥新材料引導基金20億元。這兩只基金主要有三個特點，首先是發揮引導作用，其次是重在招引機構，第三是扶持原始創新。
為此，河南還將積極對接天使風投創投機構和各類私募股權基金管理機構，組織開展“投資機構看河南”系列活動，目的就是為了完善“招引”政策，力爭5年內吸引100家國內外優秀投資機構落戶河南。數據顯示，近年來，河南省各類私募股權、創投基金機構達到156家，總規模876億元，涌現出百瑞創投、華夏海納、中原前海、中金匯融、伊洛投資等一批本土GP。
成都也動作頻頻。在印發的《2021成都市金融業發展專項資金申報指南》中提到，對2020年度新注冊在成都市，并在中國證券投資基金業協會和市發改委登記備案的創業投資企業，以公司制形式注冊的，給予其當年實繳注冊資本規模1%的一次性落戶獎勵，最高不超過5000萬元；以合伙制形式注冊的，根據合伙企業2020年度實際募集資金規模的0.5%，給予其委托的創業投資管理企業（需注冊在成都市）對應管理資產規模獎勵，最高不超過2000萬元。
福建、安徽、陜西等省份也正在趕來。但從現實層面考慮，除了北京、上海、深圳、蘇州、廈門等地的政府引導基金運作比較成熟外，其他地區目前還很難匹配到優質的GP。
事實上，投資機構在募資時會著重考慮到當地的政策條件（返投比例）、產業背景等因素。此前有IR向投資界表示，募資和之后的投資、投后管理環環相扣，需要在當地有所布局，并且最好是有一定程度的人脈資源積累，這樣才可以更好的在當地尋找優質標的，最終完成返投要求。
3.2021年并購市場年報：硬科技與國企改革成熱門主題
一、并購總數平穩上升，交易金額下滑
2021年全年新冠影響逐步消退，盡管仍有反彈，但經濟復蘇勢頭強勁，GDP同比增長8.1%。受經濟回暖帶動，中國并購市場更加活躍，2021年共發生并購事件2,172起，同比增加14.7%。由于2020年下半年以來監管政策調整，市場因不確定性出手較為審慎，表現為全年并購規模同比下滑23.1%，為9,309.57億元。年內各季度變化較為平穩，四個季度分別發生486起、513起、539起和634起案例，交易金額分別為2,418.32億元、1,608.86億元、2,196.83億元和3,085.56億元。
并購交易金額呈現分化。5億元以下的小型并購是市場主流，占全部案例數量的近70%，但對并購金額規模貢獻較少；50億元以上并購案例數量上占比不足1.5%，但交易規模占比超過40%，其中不乏國企主導的行業內重組、金融機構實施的控股并購及行業領先企業推動的平行整合。整體而言，隨著我國步入高質量發展階段，各行業內部整合與跨行業合作交流將成為常態，并購作為企業外延式發展的手段，其重要性進一步凸顯；同時，全球范圍內貨幣寬松態勢延續，疊加國內資本市場改革，較為充裕的流動性為企業實施并購提供足夠“彈藥”。

二、跨境交易回暖，國內交易規模收縮
2021年境內并購事件數量增加，但總規模有所下降，跨境并購回溫明顯。全年境內并購交易數量達到2,066起（+13.7%），交易金額8,120.51億元（-29.0%）。相比之下，跨境并購交易總數106起（+39.5%），交易總金額1,189.06億元（+74.9%）。跨境并購升溫一方面得益于年內各國因疫情趨于緩和而放寬通航限制，人員流動更加便利的同時也有助于境外并購實施；另一方面中國作為全球疫情影響下首先恢復經濟運轉的國家，經濟韌性顯露，對外資仍有較大吸引力，外資并購交易有所回暖。

表1 2021年境內外部分大額并購案例展示

三、行業整合成并購市場主流，科創行業熱度仍將持續
從并購方各行業交易數量來看，全年交易量前三位的行業分別是金融（495起，+44.3%）、機械制造（171起，-17.8%），生物技術/醫療健康（166起，+44.3%）；此外，化工原料及加工、半導體及電子設備、IT等行業企業參與并購也較為積極。
其中，金融類企業的并購標的集中在生物技術/醫療健康、IT和半導體及電子設備等硬科技行業，一定程度上反映了并購市場整體行業取向。其中，VC/PE機構作為并購方參與的并購交易中，交易標的集中在以半導體及電子設備、信息技術和生物技術/醫療健康為代表的科創相關行業。高瓴、春華、KKR等資深玩家主導的控股型并購在交易規模上居于前列，也有合肥建曙、亦莊控股等國資背景機構對硬科技企業大額出資。總體而言，VC/PE機構參與的并購目的仍以長期財務投資為主。除金融行業外，其他行業并購標的主要集中在本行業或上下游相關行業。生物技術/醫療健康、半導體及電子設備等熱門行業內部并購熱度持續。
從并購方各行業交易規模來看，金融（1,963.04億元，-41.4%）、建筑/工程（1,470.73億元，+568.3%）以及物流（829.73，+1062.3%）等行業企業作為并購方所主導的并購交易總規模位居前三。金融企業的并購金額集中在半導體及電子設備、金融、房地產以及生物技術/醫療健康等行業，除在市場熱門行業一展拳腳外，金融企業2021年在房地產也有較大規模并購，多數交易源于REITs推進及房企業務調整等市場改革大趨勢。
其次，2020年開始的國企改革三年行動方案加速了國有企業重組與業務資源整合，在國資屬性較強的建筑/工程、物流及能源及礦產等重資產行業中，由國資主導的并購交易推高了整體交易規模，2021年上述領域里國資主導并購交易的金額在行業內占比超過50%。其中，天山水泥收購重組四家相關企業涉及金額合計超1000億元人民幣，中國能源建設、長源電力、首鋼股份等也有大額并購事件。
此外，同樣受益于國企改革的還有農林牧漁行業，在并購總規模收縮，多數行業并購交易金額有所下降的背景下，該行業同比仍有較高增長。中國中化在“兩化”重組后進一步理順業務和架構，由旗下先正達集團收購揚農化工，實現集團農化業務集中，涉及金額超過100億元，推高農林牧漁領域并購規模。

從被并購方（標的方）行業分布來看，2021年并購標的進一步向科創和硬科技企業集中。全年數量前三位的行業分別是生物技術/醫療健康（261起，+70.6%），半導體及電子設備（198起，+33.8%）以及IT（193起，+6.0%），此外，機械制造、化工原料及加工、能源及礦產、清潔技術等也位居前列。交易規模方面，金額集中于建筑/工程、半導體及電子設備、金融三個一級行業。其中建筑/工程、金融等行業因國企整合案例占比較大，規模居前具有一定偶發性；半導體及電子設備、生物技術/醫療健康、清潔技術和汽車等領域仍處于快速發展階段，技術更迭頻繁，行業競爭格局仍將經歷長期演變，規模效應潛力仍有待挖掘，行業內企業通過并購尋求外延式發展動力較強，預計未來仍將是并購市場熱門標的行業。

五、總結展望
2021年，經濟復蘇帶動并購市場更為積極，但全年較為嚴格的反壟斷監管基調仍對并購交易規模產生一定影響，疊加下半年多項行業政策調整，市場顯露出對于政策不確定性的擔憂。2021年底，中央經濟工作會議部署2022年經濟工作要以穩字當頭，堅持穩中求進，加強統籌協調，同時提出要發揮資本作為生產要素的積極作用，支持和引導資本規范健康發展。在此背景下，預計2022年對資本監管將從依法有效監管和引導健康發展兩方面進行，政策不確定性將有所減退，在行業內部大整合趨勢中，企業將更加積極利用資本參與并購市場；國有企業改革三年計劃進入下半場，預計將出現更多更為深化的資產重組和業務調整，疊加后疫情時代跨境并購增長，2022年中國并購市場規模有望擴大。

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