9月12日，臺積電宣布以不超4.328億美元的價格，收購英特爾旗下子公司IMS Nanofabrication 10%的股份。
英特爾表示，臺積電的收購將使IMS的估值達(dá)到約43億美元，英特爾將保留IMS的大部分股權(quán)。
據(jù)了解，IMS Nanofabrication是一家專注于研發(fā)和生產(chǎn)電子束光刻機(jī)的公司，其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體制造、光學(xué)元件制造、MEMS制造等領(lǐng)域，具有高分辨率、高精度、高速度等優(yōu)點。
同時，臺積電宣布根據(jù)Arm IPO時的股價對Arm Holdings plc進(jìn)行不超過1億美元的投資。
Arm預(yù)計已于本周在美國納斯達(dá)克上市。Arm是軟銀旗下芯片設(shè)計公司，擁有全球大多數(shù)智能手機(jī)計算架構(gòu)背后的知識產(chǎn)權(quán)。
日前，搭載國內(nèi)首款7nm車規(guī)級智能座艙芯片“龍鷹一號”的領(lǐng)克旗下首款新能源戰(zhàn)略車型“領(lǐng)克08”正式上市與消費者見面。“龍鷹一號”由領(lǐng)先的汽車電子芯片整體解決方案提供商湖北芯擎科技有限公司（以下簡稱：芯擎科技）于2021年推出，并已于去年年底前實現(xiàn)量產(chǎn)。隨著領(lǐng)克08全新發(fā)售，芯擎科技在國產(chǎn)高端汽車芯片領(lǐng)域的開發(fā)能力和量產(chǎn)經(jīng)驗得到進(jìn)一步認(rèn)證，并一舉打破高性能車規(guī)級芯片被國外廠商壟斷的局面，為中國車企提供了全新選擇。
芯擎科技創(chuàng)始人、董事兼CEO汪凱博士表示，“很高興看到我們的量產(chǎn)芯片助力領(lǐng)克08滿足用戶智能化體驗需求。‘龍鷹一號’在設(shè)計、工藝和性能上對標(biāo)國際市場最先進(jìn)的產(chǎn)品，可滿足中國市場對車規(guī)級芯片安全性和可靠性需求，幫助客戶在智能化領(lǐng)域不斷超越。芯片國產(chǎn)化在智能車發(fā)展中具有戰(zhàn)略意義，我們將持續(xù)前瞻性布局，加快產(chǎn)品迭代升級，為中國汽車智能化發(fā)展賦能。”
“龍鷹一號”高性能異構(gòu)計算架構(gòu)提供的澎湃算力，讓領(lǐng)克08的座艙體驗更上一層樓。該車型采用雙“龍鷹一號”解決方案，CPU算力達(dá)到200 KDMIPS、GPU算力達(dá) 1800 GFLOPS，可流暢支持其行業(yè)首發(fā)的92英寸巨幅天幕HUD，以及手機(jī)跨端觀影打游戲等豐富的座艙娛樂交互應(yīng)用；該方案的16 TOPS AI算力可提供包括輔助泊車、遠(yuǎn)程泊車等全場景泊車在內(nèi)的L2級別輔助駕駛功能，并搭載了多路攝像頭，顯著提升了駕駛的便利性與安全性。
兩顆高算力的“龍鷹一號”通過高速互聯(lián)總線SE-Link連接，被集成在由億咖通科技推出的安托拉1000 Pro計算平臺中，以超高速傳輸速率下充分協(xié)作，在車規(guī)級功能安全與信息安全支持和豐富的智能座艙硬件配置基礎(chǔ)上，帶來強(qiáng)大的性能。同時，通過與Flyme Auto系統(tǒng)的無縫終端互聯(lián)能力，將人機(jī)交互體驗提升到手機(jī)級別，開啟智能進(jìn)階新時代。
ChatGPT火爆致使人工智能服務(wù)器需求激增，特別是英偉達(dá)的AI GPU需求。為應(yīng)對CoWoS市場激增得需求以及加強(qiáng)競爭，業(yè)界消息顯示，自第二季度以來，臺積電已第三次追加設(shè)備訂單。
業(yè)界透露，目前臺積電將訂單可見性從2024年第二季度延長到年底。一些獨家供應(yīng)商甚至收到了延續(xù)至2025年的訂單。除了Rudolph、Disco、SUS、ASMPT等國際設(shè)備巨頭繼續(xù)受益于新增訂單外，Scientech、GPTC等中國臺灣設(shè)備制造商也收到了第三波訂單。
設(shè)備廠商估算，臺積電2023年CoWoS總產(chǎn)能逾12萬片，2024年將沖上24萬片，其中，英偉達(dá)將取得14.4萬~15萬片。
今年第二季度線上法說會上，臺積電表示，CoWos產(chǎn)能供應(yīng)不足，需求可能在相當(dāng)長的時間內(nèi)持續(xù)超過供應(yīng)，目前將會持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，到2024年CoWos產(chǎn)能將擴(kuò)充2倍以上。
先進(jìn)封測產(chǎn)能吃緊，此前業(yè)界便有消息傳出，英偉達(dá)正考慮增加新供應(yīng)商，分散HBM3及2.5D封裝訂單。據(jù)知情人士透露，英偉達(dá)正在與三星等潛在供應(yīng)商進(jìn)行洽談，作為NVIDIA A100、H100 GPU 2.5D封裝的二級供應(yīng)商，其他候選供應(yīng)商還包括美國封測業(yè)者Amkor Technology及日月光投控旗下封測廠矽品。
為應(yīng)對產(chǎn)能不足問題，今年7月臺積電宣布規(guī)劃斥資近900億元新臺幣，在中國臺灣竹科銅鑼科學(xué)園區(qū)設(shè)先進(jìn)封裝晶圓廠。新工廠預(yù)計2026年底建成，2027年第三季度開始量產(chǎn)。
根據(jù)TrendForce集邦咨詢研究指出,AI及HPC等芯片對先進(jìn)封裝技術(shù)的需求日益提升，其中，以TSMC的CoWoS為目前AI服務(wù)器芯片主力采用者。CoWoS封裝技術(shù)主要分為CoW和oS兩段，其中，CoW主要整合各種Logic IC（如CPU、GPU、AISC等）及HBM存儲器等，另外，oS部分則將上述CoW以凸塊（Solder Bump）等接合，封裝在基板上，最后再整合到PCBA，成為服務(wù)器主機(jī)板的主要運算單元，與其他零部件如網(wǎng)絡(luò)、儲存、電源供應(yīng)單元（PSU）及其他I/O等組成完整的AI服務(wù)器系統(tǒng)。
在高端AI芯片及HBM強(qiáng)烈需求下，TSMC于2023年底CoWoS月產(chǎn)能有望達(dá)12K，其中，NVIDIA在A100及H100等相關(guān)AI Server需求帶動下，對CoWoS產(chǎn)能較年初需求量，估提升近5成，加上AMD、Google等高端AI芯片需求成長下，將使下半年CoWoS產(chǎn)能較為緊迫，而此強(qiáng)勁需求將延續(xù)至2024年，預(yù)估若在相關(guān)設(shè)備齊備下，先進(jìn)封裝產(chǎn)能將再成長3-4成。
值得注意的是，在AI較急促需求下，無論是HBM或CoWoS生產(chǎn)過程中，得后續(xù)觀察周邊配套措施，例如硅通孔封裝技術(shù)（TSV）、中介層電路板（Interposer）以及相關(guān)設(shè)備（如濕制程設(shè)備）等是否能到位，如前置時間（Lead Time）等考量。而在AI強(qiáng)勁需求持續(xù)下，估NVIDIA針對CoWoS相關(guān)制程，亦不排除將評估其他類似先進(jìn)封裝外援，例如Amkor或Samsung等，以應(yīng)對可能供不應(yīng)求的情形。
近期，三安半導(dǎo)體發(fā)布消息稱，公司攜碳化硅全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品亮相SEMICON Taiwan 2023。除了推出650V-1700V寬電壓范圍的SiC MOSFET外，三安半導(dǎo)體還首發(fā)了8英寸碳化硅襯底。三安半導(dǎo)體表示，展會上有多家重要客戶在詳細(xì)詢問三安半導(dǎo)體產(chǎn)品參數(shù)后，表示已經(jīng)確認(rèn)采購意向。
湖南三安半導(dǎo)體屬于三安光電下屬子公司，主要業(yè)務(wù)涵蓋碳化硅、氮化鎵化合物半導(dǎo)體功率芯片的研發(fā)、設(shè)計、制造及服務(wù)，目前建立具有自主知識產(chǎn)權(quán)的襯底（碳化硅）、外延、芯片及封裝產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地。湖南三安半導(dǎo)體是三安光電在SiC領(lǐng)域布局的重點項目。
從產(chǎn)能來看，湖南三安現(xiàn)有SiC產(chǎn)能15,000片/月，較2022年底新增3,000片/月，提升25%；GaN-on-Si（硅基氮化鎵）產(chǎn)能2,000片/月。其6英寸碳化硅襯底已通過數(shù)家國際大客戶驗證，并實現(xiàn)批量出貨，且2023年、2024年供應(yīng)已基本鎖定。此外，三安已簽署的碳化硅MOSFET長期采購協(xié)議總金額超70億元，另有幾家新能源汽車客戶的合作意向在跟進(jìn)。
值得注意的是，湖南三安與理想合資成立的規(guī)劃年產(chǎn)240萬只碳化硅半橋功率模塊蘇州斯科半導(dǎo)體，已完成動力設(shè)備安裝、調(diào)試，待產(chǎn)線通線后進(jìn)入試生產(chǎn)。
今年6月，三安光電宣布與意法半導(dǎo)體在重慶成立合資公司，雙方將攜手新建一座8英寸碳化硅器件制造廠。據(jù)悉，該工廠全部建設(shè)總額預(yù)計約達(dá)32億美元，計劃于2025年第四季度開始生產(chǎn)，2028年全面建廠，將采用ST的碳化硅專利制造工藝技術(shù)生產(chǎn)碳化硅器件，湖南三安持股比例為51%，意法半導(dǎo)體持股比例為49%。
加速8英寸布局
化合物半導(dǎo)體市場對國內(nèi)主流SiC企業(yè)的8英寸襯底進(jìn)度進(jìn)行了統(tǒng)計，除了三安光電之外，目前國內(nèi)在研發(fā)8英寸襯底的企業(yè)及機(jī)構(gòu)還有爍科晶體、晶盛機(jī)電、天岳先進(jìn)、南砂晶圓、同光股份、中科院物理所、山東大學(xué)、天科合達(dá)、科友半導(dǎo)體、乾晶半導(dǎo)體等。其中爍科晶體、天科合達(dá)以及晶盛機(jī)電相對來說進(jìn)度比較快。
襯底之外，外延企業(yè)也在加速建設(shè)8英寸產(chǎn)能，東莞天域計劃購置94.7畝地用于建設(shè)SiC外延材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，用于SiC外延關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)及全球首條8英寸SiC外延晶片生產(chǎn)線的建設(shè)。此外，瀚天天成位于同翔高新城的SiC產(chǎn)業(yè)園的三期項目也極有可能是定位8英寸SiC外延，這兩家企業(yè)目前都在IPO階段。
總體而言，隨著三安光電8英寸襯底的發(fā)布，SiC市場會越來越熱鬧，競爭也會越來越激烈，從長期來看，這有助于產(chǎn)業(yè)整體的發(fā)展，至于最后哪些企業(yè)能夠突圍而出，這個只能騎驢看唱本。
全球領(lǐng)先的機(jī)床和激光技術(shù)方案提供商德國通快集團(tuán)（TRUMPF）近日對其3D打印軟件TruTops Print進(jìn)行了改進(jìn)，以幾乎無需支撐結(jié)構(gòu)即可打印出懸角低至15度的零件。通快將在德國漢諾威舉行的歐洲國際機(jī)床展覽會（EMO 2023）上展示其新技術(shù)。
“通快最新版本的TruTops Print軟件幾乎消除了對支撐材料的需求，這意味著更快的構(gòu)建速度和更低的材料消耗，”來自toolcraft公司的增材制造工藝開發(fā)工程師Lukas Gebhard表示，“無支撐打印將零件接近其最終形狀，為以前不可能實現(xiàn)的零件和項目打開了大門，例如大直徑內(nèi)部冷卻通道的近凈成形制造。”以前，用戶必須將支撐結(jié)構(gòu)與零件一起打印，以將零件固定在構(gòu)建平臺上，同時還可用于零件散熱，以防止打印過程中的內(nèi)部張力和變形。如今，通快的創(chuàng)新技術(shù)意味著許多3D打印應(yīng)用可以在無支撐的情況下進(jìn)行，即使處理不銹鋼等不易加工的材料時也是如此。
圖二：無支撐3D打印技術(shù)特別適用于具有大型空腔或具有挑戰(zhàn)性的懸臂的零件
軟件開啟全新3D打印策略
通快增材制造產(chǎn)品經(jīng)理Timo Degen表示：“在3D打印零件時，我們希望能夠精確控制材料的熔化和再凝固時間和位置。關(guān)鍵在于選擇正確的曝光策略，以防止懸臂區(qū)域的內(nèi)部張力和過熱。”TruTops Print使3D打印機(jī)能夠針對零件的每個不同區(qū)域使用最佳的打印策略，從而消除了對支撐結(jié)構(gòu)的需求。與此同時，通快新型3D打印機(jī)的改進(jìn)風(fēng)場滿足了均勻加工條件和無支撐打印的要求。
圖三：TruTops Print 使3D打印機(jī)能夠針對零件的每個不同區(qū)域使用最佳打印策略，從而消除對支撐結(jié)構(gòu)的需求
無支撐的3D打印技術(shù)開辟新應(yīng)用領(lǐng)域
通快增材制造產(chǎn)品經(jīng)理Timo Degen指出，無需支撐的打印技術(shù)特別適用于具有大型空腔或懸臂部件挑戰(zhàn)性的情況，例如水箱、熱交換器、液壓塊和模具等零件。這一新技術(shù)還開辟了以前無法充分利用的應(yīng)用領(lǐng)域，包括增材制造的徑向壓縮機(jī)和帶護(hù)罩葉輪。過去，由于葉輪的懸臂角度，制造商無法打印不需要支撐的葉輪。Degen表示：“支撐的需求意味著3D打印無法在經(jīng)濟(jì)效益上替代傳統(tǒng)制造，但現(xiàn)在情況已經(jīng)發(fā)生了改變。”
關(guān)于通快
通快是一家高新技術(shù)公司，為機(jī)床和激光技術(shù)領(lǐng)域提供制造解決方案。公司通過咨詢、平臺產(chǎn)品和軟件推動制造業(yè)的數(shù)字化連接，通快是柔性板材加工機(jī)床和工業(yè)激光器領(lǐng)域的技術(shù)和市場的領(lǐng)導(dǎo)者。
在2022／23年度，公司雇傭了約17，900名員工，銷售額為54億歐元（初步數(shù)據(jù)）。通快集團(tuán)擁有90多家公司，在幾乎所有歐洲國家以及北美、南美和亞洲都有布局。公司在德國、法國、英國、意大利、奧地利、瑞士、波蘭、捷克、美國、墨西哥和中國都有生產(chǎn)基地。
9月8日，武漢新城中軸線十大重大項目之一，擬投資50億元的華工科技光電子信息產(chǎn)業(yè)研創(chuàng)園項目簽約儀式在光谷舉行。項目擬建設(shè)華工科技總部、中央研究院，及華工正源研發(fā)中試基地。武漢市委常委、東湖高新區(qū)黨工委書記杜海洋，華工科技黨委書記、董事長馬新強(qiáng)見證簽約并座談交流。
據(jù)悉，華工科技光電子信息產(chǎn)業(yè)研創(chuàng)園主要圍繞硅光模塊、下一代光模塊、車載超級網(wǎng)關(guān)和移動式儲能等產(chǎn)品開展研發(fā)生產(chǎn)，規(guī)劃面積約110畝。
杜海洋對華工科技持續(xù)加大研發(fā)投入、深耕光谷表示歡迎與感謝，表示光谷正以武漢新城建設(shè)為引領(lǐng)矢志不渝打造“世界光谷”，突破性發(fā)展光電子信息優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，將持續(xù)打造良好創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，舉全區(qū)之力服務(wù)華工科技盡快做大做強(qiáng)。
馬新強(qiáng)介紹了華工科技整體情況。他表示，華工科技生于光谷、快速成長于此，將以光電子信息產(chǎn)業(yè)研創(chuàng)園建設(shè)為突破口，充分發(fā)揮自身科技創(chuàng)新和生態(tài)整合優(yōu)勢，帶動更多中高端人才等資源要素集聚光谷，為加快邁向“世界光谷”作出新貢獻(xiàn)。
華工科技聚焦激光技術(shù)、電子信息技術(shù)、傳感器技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展，與光谷發(fā)展一路同行，是光谷本土成長起來的光電子信息產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，現(xiàn)有員工7300人，其中研發(fā)團(tuán)隊近2000人。今年5月，華工科技中央研究院進(jìn)入實體化運營，目標(biāo)打造國內(nèi)光電子信息產(chǎn)業(yè)的重要創(chuàng)新策源地、高素質(zhì)人才集聚平臺、創(chuàng)新資源集聚平臺，帶動光谷相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模增長超千億元。
8月30日，長光華芯發(fā)布了2023上半年業(yè)績。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1．42億元，同比下降43．23％；歸屬于上市公司股東凈利潤－1063．74萬元，同比下降117．97％。
受經(jīng)濟(jì)增速放緩等宏觀因素影響，市場信心不足，上半年激光器市場需求仍舊較為疲軟，疊加公司產(chǎn)品價格策略調(diào)整影響，導(dǎo)致營業(yè)收入同比有所下降；同時，公司產(chǎn)能利用率不足，相應(yīng)的攤銷費用較高。
長光華芯聚焦半導(dǎo)體激光行業(yè)，始終專注于半導(dǎo)體激光芯片的研發(fā)、設(shè)計及制造，主要產(chǎn)品包括高功率單管系列產(chǎn)品、高功率巴條系列產(chǎn)品、高效率VCSEL系列產(chǎn)品及光通信芯片系列產(chǎn)品等，逐步實現(xiàn)高功率半導(dǎo)體激光芯片的國產(chǎn)化。
公司緊跟下游市場發(fā)展趨勢，不斷開發(fā)具有領(lǐng)先性的產(chǎn)品、創(chuàng)新優(yōu)化生產(chǎn)制造工藝、布局建設(shè)生產(chǎn)線，已形成由半導(dǎo)體激光芯片、器件、模塊及直接半導(dǎo)體激光器構(gòu)成的四大類、多系列產(chǎn)品矩陣，為半導(dǎo)體激光行業(yè)的垂直產(chǎn)業(yè)鏈公司。
長光華芯核心產(chǎn)品為半導(dǎo)體激光芯片，并且依托高功率半導(dǎo)體激光芯片的設(shè)計及量產(chǎn)能力，縱向往下游器件、模塊及直接半導(dǎo)體激光器延伸，橫向往VCSEL芯片及光通信芯片等半導(dǎo)體激光芯片擴(kuò)展，主要產(chǎn)品包括高功率單管系列產(chǎn)品、高功率巴條系列產(chǎn)品、高效率VCSEL系列產(chǎn)品及光通信芯片系列產(chǎn)品。
核心技術(shù)方面，長光華芯覆蓋半導(dǎo)體激光行業(yè)最核心的領(lǐng)域，包括器件設(shè)計及外延生長技術(shù)、FAB晶圓工藝技術(shù)、腔面鈍化處理技術(shù)以及高亮度合束及光纖耦合技術(shù)等。公司已建成2吋、3吋、6吋半導(dǎo)體激光芯片量產(chǎn)線，擁有了一套從外延生長、晶圓制造、封裝測試、可靠性驗證相關(guān)的設(shè)備，并突破了晶體外延生長、晶圓工藝處理、封裝、測試的關(guān)鍵核心技術(shù)及工藝。
目前2吋量產(chǎn)線主要用于公司新方向氮化鎵，3吋量產(chǎn)線為半導(dǎo)體激光行業(yè)內(nèi)的主流產(chǎn)線規(guī)格，而6吋量產(chǎn)線為該行業(yè)內(nèi)最大尺寸的產(chǎn)線，相當(dāng)于是硅基半導(dǎo)體的12吋量產(chǎn)線。大部分工藝環(huán)節(jié)達(dá)到了生產(chǎn)自動化，實現(xiàn)了高功率半導(dǎo)體激光芯片的研制和批量投產(chǎn)，芯片功率、效率、亮度等重要指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。
團(tuán)隊建設(shè)方面，公司始終以自身平臺為基礎(chǔ)，旨在培養(yǎng)一支新成長技術(shù)力量，并與四川大學(xué)、國內(nèi)某高校、南京激光先進(jìn)研究院、東南大學(xué)、中科院蘇州納米所等國內(nèi)高等學(xué)府和科研院所，簽訂產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議，建立聯(lián)合實驗室，推進(jìn)高功率半導(dǎo)體激光芯片制造技術(shù)、封裝技術(shù)、光學(xué)合束技術(shù)及光纖耦合技術(shù)等各個層面上的激光技術(shù)深入研究，進(jìn)一步打造一支在國際上有較大影響力的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊。
蔚來正籌備與蜂巢能源成立合資公司，雙方共同開發(fā)大圓柱電池。
據(jù)悉，初步計劃為，蔚來和蜂巢能源會在馬鞍山一起投資試制線，兩公司一部分研發(fā)人員也將合并，但雙方的制造和采購都保持獨立。一位接近產(chǎn)業(yè)鏈的人士表示，合資公司主要就是做中試和開發(fā)，后續(xù)的量產(chǎn)節(jié)點可能在2025年。
如若合作消息屬實，這一車企與動力電池企業(yè)全新的合作模式或?qū)⒔o行業(yè)帶來更多思考，蔚來和蜂巢能源將各有所得，大圓柱電池的量產(chǎn)和商業(yè)化應(yīng)用也將被加速推進(jìn)。
自造電池量產(chǎn)計劃推遲后的選擇
實際上，在自造電池方面，蔚來早已下定決心并展開布局。2021年，攜手衛(wèi)藍(lán)新能源和寧德時代分別研發(fā)出360Wh/kg的半固態(tài)電池、75kWh三元鐵鋰電池。其中，與衛(wèi)藍(lán)新能源合作的半固態(tài)電池于今年6月正式交付，但搭載于旗下車型移一再被蔚來推遲。
而這只是蔚來自制電池的前奏，自2022年5月以來，蔚來開始釋放出關(guān)于電池研發(fā)團(tuán)隊和技術(shù)路線的詳細(xì)信息，并相繼在上海嘉定區(qū)投資2.18億元新建鋰電池研發(fā)項目，在安徽設(shè)立全資控股的蔚來電池科技（安徽）有限公司，自此，蔚來自制電池計劃正式全面打響。至于電池技術(shù)路線，雖然蔚來方面沒有明確表示，但有多家媒體報道是磷酸錳鐵鋰電池和4680電池，其中4680是用于自研的800V高壓平臺，但此后，蔚來自制電池計劃開始降速。直到今年2月，蔚來在合肥“2023蔚來電池合作伙伴論壇”上宣布啟動“蔚來電池科技合肥產(chǎn)業(yè)基地一期”建設(shè)，規(guī)劃產(chǎn)能40GWh，建設(shè)大圓柱電池。
這也意味著蔚來自制電池進(jìn)入實質(zhì)性階段。不過據(jù)36氪曾報道，受經(jīng)營情況、研發(fā)節(jié)奏等多方面因素的影響，蔚來今年暫緩了合肥電池工廠的設(shè)備采購，但項目仍在進(jìn)行之中，只是會“按照新的量產(chǎn)時間推進(jìn)”。
現(xiàn)在看來，選擇與蜂巢組建合資公司，整合大圓柱電池研發(fā)，是蔚來探索的新的自造電池計劃落地路徑。
據(jù)悉，蔚來自研的大圓柱電池也取得了一定進(jìn)展。“目前大圓柱電池A樣（即原型樣件）還在打造中，與蜂巢合作后，會把A樣導(dǎo)入到蜂巢和蔚來合建的中試線，進(jìn)行后續(xù)的質(zhì)量驗證和開發(fā)。”
蜂巢能源正沖擊IPO
蔚來選擇與蜂巢能源合作，與蜂巢能源的規(guī)模化積累密切相關(guān)。
公開資料顯示，蜂巢能源前身為蜂巢有限，由長城汽車于2018年2月12日出資設(shè)立，為長城汽車動力電池事業(yè)部，2018年10月后開始獨立運營。
蜂巢能源專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品包括電芯、模組、電池包及儲能電池系統(tǒng)，并可根據(jù)客戶需求為其提供動力電池及儲能產(chǎn)品整體解決方案。
2022年11月18日，蜂巢能源遞交招股說明書，并獲得上交所受理。目前處于已問詢狀態(tài)。招股說明書顯示，此次科創(chuàng)板IPO，蜂巢能源計劃發(fā)行不超過25%的股份，擬募資150億元。以此計算，蜂巢能源對應(yīng)估值為600億元。
在動力電池這一技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，蜂巢能源擁有雄厚的動力電池技術(shù)積累。2020年-2022年，蜂巢能源動力電池專利公開量分別為586項、878項及1049項，分別位列中國動力電池專利公開量創(chuàng)新主體排行榜單第一、第一及第二，其中2022年度僅次于寧德時代。
客戶積累方面，蜂巢能源與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車、牛創(chuàng)新能源汽車、PSA（Stellantis集團(tuán)）等多內(nèi)外整車企業(yè)達(dá)成合作，技術(shù)產(chǎn)品經(jīng)受了市場檢驗。今年1-8月，蜂巢能源在國內(nèi)電池裝機(jī)量達(dá)3.42GWh，排名第八。
產(chǎn)能規(guī)模方面，蜂巢能源預(yù)計2023年度累計產(chǎn)能為31GWh、2024年度累計產(chǎn)能為77GWh，2025年度累計產(chǎn)能為105GWh。
不過，蜂巢能源的核心產(chǎn)品是“短刀電池”，已經(jīng)開始搭載使用并在加快產(chǎn)能建設(shè)。在大圓柱電池技術(shù)方面，最新的動態(tài)是，蜂巢能源今年上海車展上展出了一套“46950電池”，據(jù)稱能量密度高達(dá)300Wh/kg，可支持4C快充，就此而言，蔚來與蜂巢合作的大圓柱電池會如何呈現(xiàn)，令人期待。
當(dāng)?shù)貢r間9月8日，美國伊利諾伊州政府官網(wǎng)發(fā)布聲明，國軒高科將斥資20億美元在該州坎卡基縣曼特諾（Manteno）新建一座電動汽車鋰電池工廠，將創(chuàng)造2600個就業(yè)崗位。
該工廠將專注于鋰離子電池、電池組生產(chǎn)和儲能系統(tǒng)集成，建成后預(yù)計將生產(chǎn)10 GWh鋰離子電池組和40 GWh鋰離子電池單體，預(yù)計將于2024年開始生產(chǎn)。之所以能在明年開始進(jìn)行一期項目投產(chǎn)，原因在于國軒高科并不是要建一座新工廠，而是將現(xiàn)有工廠進(jìn)行改造。
而且，國軒高科的電池工廠將是伊利諾伊州迄今為止最大的電動汽車電池生產(chǎn)投資項目，也是該州數(shù)十年來最重要的新制造業(yè)投資項目。
因此，國軒高科將獲得伊利諾伊州提供的5.36億美元的激勵措施，其中包括有資格在未來30年內(nèi)獲得2.13億美元稅收優(yōu)惠，以及來自“伊利諾伊州投資基金”撥款的1.25億美元等。
此外，國軒高科還將獲得當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)的30年房產(chǎn)稅減免。
去年10月，國軒高科美國子公司Gotion在密歇根州大急流城（Big Rapids）附近建設(shè)電池材料生產(chǎn)廠的方案獲批，預(yù)計總投資23.64億美元。工廠將于2030年完工，預(yù)計每年生產(chǎn)15萬噸電池正極材料和5萬噸負(fù)極材料。
今年6月份，Gotion獲得美國聯(lián)邦政府批準(zhǔn)，得以繼續(xù)在密歇根州建設(shè)電池材料廠。且Gotion同樣獲得了密歇根州提供的7.15億美元的激勵方案。
隨著電池工廠的落地，國軒高科將在美國打造從原材料到電池的一體化供應(yīng)布局，兩大生產(chǎn)基地合計投資額將達(dá)到43.64億美元（約合320億元人民幣），是目前在美國投資最高的國內(nèi)動力電池企業(yè)。
赴美建廠的可行性
2021年12月20日，國軒高科曾公告，美國國軒與美國某大型上市汽車公司簽訂了協(xié)議，該汽車公司預(yù)計在2023－2028年間，向國軒高科采購總量不低于200GWh的磷酸鐵鋰電池，雙方還計劃在美國成立合資公司，實現(xiàn)本土化生產(chǎn)。
2022年6月10日，國軒高科還在官網(wǎng)發(fā)布了60GWh產(chǎn)線電芯設(shè)備招標(biāo)公告，其中項目實施地點之一就包括美國。
由此來看，如此大規(guī)模的訂單足以支撐一家工廠的建設(shè)和運營。
同時，考慮到滿足北美合作客戶和潛在客戶的配套需求，以及電芯項目的實施，國軒高科在美國建廠具有充分的可行性。
維科網(wǎng)鋰電注意到，國軒高科客戶之一的越南電動汽車制造商VinFast于今年8月15日在納斯達(dá)克正式上市，國軒高科還認(rèn)購了對方1500萬股新發(fā)行股份，且VinFast也計劃在美國本土斥資40億美元投建電動汽車工廠。
隨著國軒高科的美國電池工廠投產(chǎn)，未來雙方的合作或?qū)⒏泳o密。
此外，國軒美國電池工廠所在地曼特諾距離諾摩爾（Normal）只有一個多小時的車程，美國本土電動汽車制造商Rivian在諾摩爾建有一座電動汽車工廠，該公司一直希望有電池制造商在附近建立工廠。由此而言，不排除未來國軒高科將與Rivian達(dá)成合作。
值得一提的是，美國的《通脹削減法案》將為在北美生產(chǎn)的電動汽車提供7500美元的稅收抵免。但要求車輛電池至少40%的關(guān)鍵電池材料必須是在美國或與之有自由貿(mào)易協(xié)定的國家進(jìn)行開采或加工，以及車輛電池包至少50%的組件是在北美生產(chǎn)或組裝的，才能獲得7500美元的稅收抵免，若只符合一項要求，只能獲得3750美元。
基于此背景，未來國軒極有可能因其在美國的電池廠和材料廠獲得更多車企客戶。
9月4日，梅賽德斯-奔馳CLA概念車在2023慕尼黑車展上首次亮相，量產(chǎn)版車型將在2024年正式發(fā)布。梅賽德斯首席執(zhí)行官Ola Kallenius在發(fā)布會上透露，該車型將在后期推出“小號G級”車型供消費者選購，并命名為G-Class。這兩款車型均基于全新MMA平臺打造，支持800V超級快充，后期將極有可能在國內(nèi)市場開啟投產(chǎn)工作。
而且，新車有望搭載比亞迪的磷酸鐵鋰電池，其最大續(xù)航里程預(yù)計將超越300英里（約為483km）。
事實上，今年7月，奔馳CLA純電版車型路測諜照傳出時，海外媒體就報道了將搭載比亞迪磷酸鐵鋰電池的消息。
而在更早之前的2010年，比亞迪和奔馳母公司戴姆勒（2022年2月更名梅賽德斯-奔馳）就已經(jīng)展開了合作。當(dāng)年雙方共同出資成立了深圳比亞迪戴姆勒新技術(shù)有限公司，各持有50%股份，后于2021年年底進(jìn)行了股權(quán)調(diào)整，比亞迪和戴姆勒分別持有騰勢90%和10%股份。
2020年，戴姆勒、豐田等車企先后以“一號客戶”身份到訪比亞迪電池工廠，隨后，比亞迪與豐田、戴姆勒分別達(dá)成不同方向的合作。
豐田與比亞迪不僅成立了合資公司，而且已經(jīng)使用了比亞迪的電池。現(xiàn)在終于進(jìn)展到戴姆勒將搭載比亞迪磷酸鐵鋰電池階段了，但具體信息仍有待雙方的回應(yīng)。
除了奔馳外，今年比亞迪外供的消息也是頻頻出現(xiàn)，且合作車企都是全球車企巨頭。
5月，有德國媒體報道，特斯拉在德國柏林的超級工廠已經(jīng)開始生產(chǎn)搭載比亞迪刀片電池的ModelY后驅(qū)基礎(chǔ)版。
據(jù)悉，這款Model Y電池容量達(dá)55千瓦時，WLTP續(xù)航里程為440公里。這是特斯拉在歐洲市場推出的第一款采用磷酸鐵鋰電池的電動汽車。此前還有報道稱比亞迪獲得了特斯拉10GWh的訂單。
8月，有媒體報道，印度汽車制造商馬恒達(dá)（Mahindra）推出搭載比亞迪刀片電池的電動汽車。除了馬恒達(dá)外，印度的另一家汽車制造商馬魯提（Maruti）也將搭載比亞迪刀片電池。
8月22日，據(jù)外媒kedglobal報道，比亞迪與KG Mobility（前身為雙龍汽車公司）正在洽談在韓國建立一家聯(lián)合動力電池工廠。雙方計劃于2025年1月開始大規(guī)模建設(shè)動力電池工廠。該工廠將成為比亞迪在韓國的第一家合資動力電池工廠。
同時，KG Mobility計劃為其將于9月推出的中型SUV電動車型Torres EVX采用比亞迪的磷酸鐵鋰電池。該SUV將是韓國首款配備磷酸鐵鋰電池的新能源汽車。
不僅如此，KG Mobility的目標(biāo)是在2025年推出的代號為O100EV的電動皮卡車和代號為SUV-F100EV的大型電動SUV上，都使用比亞迪的電池。
到目前為止，比亞迪和KG Mobility雙方都未就這一消息作出官方回應(yīng)。
比亞迪副總裁兼弗迪電池董事長何龍曾表示：“你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于刀片電池技術(shù)的合作方案。”
截至目前，一汽、福特、豐田、長安、北汽等車企已搭載刀片電池，特斯拉、奔馳、PSA、東風(fēng)等也在客戶名單之列，已有部分進(jìn)入實質(zhì)性合作階段。
由此可見，比亞迪的外供正全速前進(jìn)，后續(xù)新的合作或?qū)⒁灰唤议_面紗。
為了保障自用及外供，并同時穩(wěn)步推進(jìn)海外市場戰(zhàn)略，比亞迪正全力以赴地“屯糧”擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)浙商證券研報，比亞迪2023年電池名義產(chǎn)能或達(dá)511GWh。到2025年，比亞迪的電池規(guī)劃產(chǎn)能超過600GWh。
8月29日晚，天合光能發(fā)布2023年半年度報告。上半年實現(xiàn)營收493.84億元，同比增長38.21%；歸母凈利潤35.4億元，同比增長178.88%。
光伏產(chǎn)品是天合光能的最大營收來源，上半年天合光能組件出貨量約27GW，截至2023年6月底，累計組件出貨量超150GW，其中210組件出貨量超75GW。預(yù)計2023年底硅片、電池片、組件產(chǎn)能可分別達(dá)到50GW、75GW、95GW，其中N型i-TOPCon電池片產(chǎn)能將達(dá)到40GW。
其他產(chǎn)品方面，天合光能分布式系統(tǒng)業(yè)務(wù)出貨達(dá)4.5GW，同比增長104.55%；支架業(yè)務(wù)出貨達(dá)3.3GW，同比增長83.33%。
這主要得益于天合光能對研發(fā)投入的重視，上半年天合光能研發(fā)投入26.78億元，同比增長24.44%，占營業(yè)收入5.42%，上半年新增專利申請505件，發(fā)明212件，有效發(fā)明專利持有量持續(xù)位居中國光伏行業(yè)領(lǐng)先地位。自2010年至今已先后25次創(chuàng)造了太陽電池轉(zhuǎn)換效率和組件輸出功率的世界紀(jì)錄。
天合光能也對公司在各領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展進(jìn)行披露：
電池方面，報告期內(nèi)公司N型電池技術(shù)先進(jìn)性和經(jīng)濟(jì)性的行業(yè)領(lǐng)先性進(jìn)一步擴(kuò)大，當(dāng)前N型i-TOPCon電池最高量產(chǎn)線平均效率已達(dá)到25.8%，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。此外公司對HJT、XBC、鈣鈦礦疊層等各項電池技術(shù)也均有儲備。
組件方面，公司基于先進(jìn)210技術(shù)平臺，以客戶為中心，價值為導(dǎo)向，創(chuàng)新性地升級開發(fā)出210R矩形組件產(chǎn)品及210+N組件產(chǎn)品，實現(xiàn)進(jìn)一步降本增效，打造多層次的至尊產(chǎn)品家族，全面滿足戶用屋頂、工商業(yè)分布式、山地、荒漠、水面以及大型地面電站的全場景需求。
儲能方面，公司堅持以技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，通過垂直一體化戰(zhàn)略布局，推出涵蓋電芯、萬次循環(huán)液冷系統(tǒng)、智能管理系統(tǒng)等在內(nèi)的全棧式儲能解決方案。布局自有電芯產(chǎn)能后，公司能夠更好實現(xiàn)儲能系統(tǒng)產(chǎn)品降本，并依據(jù)對終端市場的需求了解反向創(chuàng)新，推動電芯及系統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)迭代，并提供電網(wǎng)友好型的光儲整體解決方案，真正為客戶創(chuàng)造價值。
支架方面，公司依托于天合光能新一代高效210系列組件，針對“光伏+水務(wù)”場景為客戶量身定制了“天合智能柔性系統(tǒng)解決方案”。解決方案搭配了天合智能柔性支架系統(tǒng)，柔性支架樁2023年半年度報告26/297基密度更小、跨距更大、凈空更高，擁有更好的地形跨越能力，在水務(wù)場景中高凈空大跨度的優(yōu)勢能很好規(guī)避已有的建筑結(jié)構(gòu)和管道、綠化、道路等障礙，不僅可以有效降低項目建設(shè)難度，還能大幅節(jié)約運行成本，實現(xiàn)全生命周期內(nèi)的更高發(fā)電收益和更大客戶價值。
在分布式光伏市場方面，公司推出“天合富家”子品牌，在行業(yè)內(nèi)首提原裝光伏系統(tǒng)理念，建立了以產(chǎn)品研發(fā)、市場銷售、安裝售后、智能運維為一體的完整體系，構(gòu)建了數(shù)字化、全渠道的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，報告期內(nèi)公司戶用光伏系統(tǒng)出貨量全行業(yè)領(lǐng)先。
近日，山東玻纖的2023年半年報姍姍來遲。先看一組山玻2023年上半年數(shù)據(jù)，不管營業(yè)收入，還是凈利潤，同比均大幅下滑。報告期內(nèi)，山東玻纖實現(xiàn)營業(yè)收入116,421.36萬元，同比減少27.03%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11,806.69萬元，同比減少66.07%。
影響公司業(yè)績的主要原因是報告期內(nèi)，玻纖紗價格同比大幅下降，造成營業(yè)收入、凈利潤大幅下滑；扣除資產(chǎn)處置收益后，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤大幅下滑。
按目前的玻纖行情，這也屬于正常現(xiàn)象。只是扣非凈利潤下滑了95.41%，僅剩下1560.3萬元，對于山東玻纖來說，幾乎是四舍五入等于零，畢竟去年同期還有3.4個億。
問題是這還僅僅是1-6月的數(shù)據(jù)，自7月份以來，玻璃纖維的價格又經(jīng)歷了多輪的降價，下半年的情況只會更糟糕。
山東玻纖作為上市企業(yè)，且背靠大股東山東能源新材料，半年報的業(yè)績尚且如此。那些二三梯隊的玻纖企業(yè)日子過得如何，顯而易見。
近日，中簡科技股份有限公司（以下簡稱“中簡科技”）發(fā)布了2023年上半年營收情況，上半年營業(yè)收入3.16億元，與2022年同期3.15億元相持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.09億元，與2022年同期相比增幅達(dá)到13.28%。
報告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對各級客戶的不同需求，在現(xiàn)有產(chǎn)品的穩(wěn)定生產(chǎn)供應(yīng)和新一代纖維的驗證評價方面，積極開展各項工作，新一代碳纖維完成階段驗證，進(jìn)入供貨交付階段；隨著三期項目各生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，公司系列化產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)能力將大步提升，有效將公司技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能優(yōu)勢，將進(jìn)一步提高公司核心競爭力，保障公司現(xiàn)有市場的供應(yīng)穩(wěn)定，并有利于在航空航天、兵器、艦船及其他中高端民用市場的開拓。
公司產(chǎn)品主要用于航空航天領(lǐng)域，碳纖維產(chǎn)品性能參數(shù)經(jīng)過長時間實驗論證，在客戶產(chǎn)品定型之時既已確定，性能參數(shù)不會發(fā)生改變，公司碳纖維產(chǎn)品均按照客戶訂單的要求設(shè)計和生產(chǎn)，即訂單驅(qū)動式生產(chǎn)模式。
根據(jù)報告顯示，公司主要優(yōu)勢包括以下三個方面：
持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化人才優(yōu)勢：公司擁有自主培養(yǎng)長期穩(wěn)定的高性能碳纖維研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化團(tuán)隊，在產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過程中培養(yǎng)了機(jī)械、設(shè)備、上漿劑、復(fù)合材料等專業(yè)技術(shù)型與管理型人才，形成涵蓋碳纖維全產(chǎn)業(yè)鏈的人才梯隊。
不斷提升的技術(shù)、裝備自主可控及創(chuàng)新平臺發(fā)展優(yōu)勢：公司在碳纖維理論研究、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品工程化等方面具有深厚的積累。公司關(guān)鍵核心生產(chǎn)設(shè)備采用自主研發(fā)、自主設(shè)計和自主監(jiān)造的方式，其穩(wěn)定性和先進(jìn)性較為突出。先后經(jīng)過三期大型工程的檢驗、迭代，形成了自主可控的核心優(yōu)勢。
持續(xù)鞏固的市場先發(fā)優(yōu)勢：公司ZT7系列碳纖維產(chǎn)品已經(jīng)率先穩(wěn)定批量在航空、航天領(lǐng)域應(yīng)用多年，新一代碳纖維也伴隨不同應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行了驗證與供貨，不斷積累、迭代的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為了客戶黏性優(yōu)勢，建立了技術(shù)引領(lǐng)下與不同客戶的穩(wěn)固合作關(guān)系。
值得關(guān)注一項數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年公司研發(fā)投入5513萬，與2022年同期相比增幅高達(dá)621%，主要是源于公司加大加快新產(chǎn)品研發(fā)所致。
由于公司碳纖維產(chǎn)品主要銷售給國內(nèi)航空航天領(lǐng)域的部件生產(chǎn)商，公司與下游客戶通過協(xié)商方式確定產(chǎn)品價格，該價格一旦審定后，除因國家政策性調(diào)價、訂貨量大幅提升等因素影響外，產(chǎn)品價格將在一定期限內(nèi)保持穩(wěn)定。公司自設(shè)立以來一直致力于高性能碳纖維產(chǎn)品的研發(fā)工作，在此期間公司投入了大量的人力、物力和財力，形成了具有自主核心技術(shù)的高附加值產(chǎn)品。近三年公司主營業(yè)務(wù)毛利率為在80%左右，與航空航天用高性能碳纖維行業(yè)高技術(shù)壁壘、高產(chǎn)品附加值等行業(yè)特征相吻合。
但是，隨著公司生產(chǎn)線的技術(shù)改造、千噸線及三期項目新生產(chǎn)線的建設(shè)投產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊將增加，如果下游客戶需求出現(xiàn)波動，可能會出現(xiàn)收入不及預(yù)期、產(chǎn)能閑置等情形，進(jìn)而影響公司的綜合毛利率，對公司業(yè)績造成影響。
此外，公司近三年來自于前五名客戶的銷售收入占同期公司營業(yè)收入的比例較高。如果現(xiàn)有客戶需求受國家政策變化而大幅下降，則較高的客戶集中度將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。公司將從客戶對碳纖維應(yīng)用場景設(shè)計需求出發(fā)，積極研發(fā)新產(chǎn)品，保持既有客戶粘性優(yōu)勢，同時完善產(chǎn)品譜系，滿足不同客戶不同需求，提高市場覆蓋面。
近日，由中建八局工程研究院、三公司聯(lián)合研發(fā)的百米級國產(chǎn)大絲束碳纖維索成功應(yīng)用于長深高速項目氣膜結(jié)構(gòu)砂石料場。這是碳纖維索首次在氣承式膜結(jié)構(gòu)索網(wǎng)系統(tǒng)中的應(yīng)用，也是我國土木工程領(lǐng)域迄今應(yīng)用的最長碳纖維索。
氣膜結(jié)構(gòu)俯瞰
該氣膜結(jié)構(gòu)長105m，寬72m，高27m。據(jù)分析，原氣膜結(jié)構(gòu)在風(fēng)荷載下的位移較大，為進(jìn)一步提高臺風(fēng)季節(jié)氣膜結(jié)構(gòu)的可靠性，本工程在原結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上沿氣膜長度方向增設(shè)兩道CFRP預(yù)應(yīng)力索用以增強(qiáng)氣膜結(jié)構(gòu)的抗側(cè)剛度。
在增強(qiáng)方案下，CFRP索設(shè)置于原氣膜結(jié)構(gòu)索網(wǎng)外側(cè)，在氣膜內(nèi)部氣壓作用下主要承受拉力。單根索體總長度為92m，重約65kg，較普通鋼索減重約80%。安裝時，可顯著降低施工難度，有效節(jié)約大型施工吊裝機(jī)械的使用，實現(xiàn)料場正常運轉(zhuǎn)下的高效安裝。
該碳纖維索采用上海石化生產(chǎn)的國產(chǎn)48k大絲束碳纖維筋制成，在本項目的成功應(yīng)用充分展現(xiàn)了碳纖維索獨特的技術(shù)優(yōu)勢，拓展了碳纖維復(fù)合材料在建筑結(jié)構(gòu)領(lǐng)域應(yīng)用的新場景，其具備輕質(zhì)高強(qiáng)特性，為未來低能耗、超大跨度氣膜結(jié)構(gòu)建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。
8月29日，華為推出“HUAWEI Mate 60 Pro先鋒計劃”，華為Mate 60 Pro成為全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機(jī)。即使在沒有地面網(wǎng)絡(luò)信號的情況下，也可以撥打、接聽衛(wèi)星電話，還可自由編輯衛(wèi)星消息，選擇多條位置信息生成軌跡地圖。
華為介紹，當(dāng)前只有電信卡能支持天通衛(wèi)星通話功能。電信用戶不換卡不換號，只要到營業(yè)廳開通“手機(jī)直連衛(wèi)星”業(yè)務(wù)，或在中國電信APP自助申請開通，就能使用華為Mate 60 Pro的衛(wèi)星通話功能；非電信用戶，則需要新辦一張1740號段的電話卡或者電信卡，其中1740為天通衛(wèi)星專用號段。目前開放兩種套餐，其中包括100元80分鐘的套餐，還有200元200分鐘的通話套餐，都是按月付費。
此次系列采用了我國自研的“天通一號”衛(wèi)星系統(tǒng)。天通一號擁有安全自主、衛(wèi)星可控成本低、售后無憂等優(yōu)勢，廣泛應(yīng)用于多行業(yè)如地質(zhì)勘測、野外測繪電力線路維護(hù)、長途運輸?shù)纫约奥糜翁诫U、應(yīng)急通訊等場景。
從衛(wèi)星消息和衛(wèi)星電話出發(fā)，足以窺見未來衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)爆發(fā)出的巨大能量。本次華為發(fā)布Mate 60 Pro，率先支持天通衛(wèi)星通話功能，將衛(wèi)星通話引入了尋常百姓手上，這是手機(jī)功能的一項重大革命，也是衛(wèi)星通訊領(lǐng)域的一次突破。
（1）衛(wèi)星技術(shù)助力汽車進(jìn)化
配備了時空道宇車載衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端的極氪001FR超跑，在9月1日的極氪進(jìn)化日，迎來高光時刻。時空道宇自研的車載衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端吉時尋?，內(nèi)置車規(guī)級MCU模塊和衛(wèi)星通信模組。在無地面網(wǎng)絡(luò)覆蓋或地面網(wǎng)絡(luò)受損的情況下，當(dāng)出現(xiàn)車輛電池?zé)崾Э亍④噧?nèi)二氧化碳濃度高、車輛被盜、氣囊彈出等情形，吉時尋?通過衛(wèi)星通信鏈路，能夠?qū)崿F(xiàn)自主報警、車輛狀態(tài)數(shù)據(jù)采集上報等功能。同時，吉時尋?可提供雙向衛(wèi)星消息、衛(wèi)星通話服務(wù)，用戶可通過車機(jī)發(fā)送信息或打電話與外界聯(lián)系。
全球最快量產(chǎn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)乘用車 極氪001 FR
吉時尋?是業(yè)內(nèi)首次量產(chǎn)的車載前裝衛(wèi)星通信終端。衛(wèi)星通信終端規(guī)模化應(yīng)用到民用汽車上，推動衛(wèi)星技術(shù)助力汽車的進(jìn)化，標(biāo)志著時空道宇已成為國內(nèi)目前唯一實現(xiàn)車載衛(wèi)星通信產(chǎn)品規(guī)模化應(yīng)用落地的民營商業(yè)航天企業(yè)。
（2）當(dāng)汽車成為移動的“4G/5G”基站
除吉時尋?外，時空道宇自研的全球首個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)車載一體化玻璃天線、“車-端”一體化設(shè)計的高通量衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端也在極氪進(jìn)化日上首次亮相。兩款產(chǎn)品在不改變車輛外觀的前提下，可讓汽車用戶在不久的將來隨時隨地接入衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，擁有全新出行體驗。
傳統(tǒng)車載高通量衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品形態(tài)剖面高，安裝后凸出于車頂，不僅影響車輛通過性，而且整體美觀度無法保障。而時空道宇“車-端”一體化設(shè)計的高通量衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端，依托相控陣天線輕薄的特點及對產(chǎn)品元器件的高度集成，擁有相對極致輕薄的設(shè)計，能輕松嵌入車頂，幾乎不改變車輛外觀，最大程度保障車輛美觀。
“車-端”一體化設(shè)計的高通量衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端
另一款值得一提的產(chǎn)品是充滿未來感的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)車載一體化玻璃天線。時空道宇創(chuàng)新性地將衛(wèi)星通信天線融入車輛天窗玻璃，玻璃天線使用金屬鍍膜作為天線載體，通過真空磁控濺射技術(shù)，在玻璃相關(guān)表面產(chǎn)生多層金屬導(dǎo)電膜，并通過適當(dāng)?shù)碾娙蓠詈橡侂姸俗舆B接到天線放大器或者多媒體設(shè)備，是全球首款通過鍍膜玻璃天線技術(shù)實現(xiàn)衛(wèi)星通信功能的產(chǎn)品。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)車載一體化玻璃天線
未來，兩款產(chǎn)品可讓汽車成為移動WiFi熱點和“4G/5G”基站。尤其在無地面網(wǎng)絡(luò)覆蓋或地面網(wǎng)絡(luò)受損的情況下，用戶可在無感的情況下，通過手機(jī)等移動設(shè)備直連衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，暢享衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)，將極大地改變出行生態(tài)。
（1）小米：專注直投、高度市場化的產(chǎn)業(yè)CVC代表
小米的投資部門自小米成立之初即開始圍繞主業(yè)進(jìn)行投資布局，至今已形成擁有多個投資主體的產(chǎn)業(yè)資本平臺集群及獨立運作的投資機(jī)構(gòu)。此外，小米創(chuàng)始人雷軍于2011年設(shè)立的順為資本與小米的投資布局之間也形成了良好的協(xié)同作用。
根據(jù)資金來源、投資領(lǐng)域等方面的差異，小米對外出資的主體可分為小米產(chǎn)投與小米戰(zhàn)投兩個投資平臺。小米產(chǎn)投是相對獨立的產(chǎn)業(yè)資本投資平臺，主要通過所管直投基金對外進(jìn)行股權(quán)投資，服務(wù)于小米對于產(chǎn)業(yè)鏈上游以及集團(tuán)戰(zhàn)略的前瞻性布局。小米戰(zhàn)投與集團(tuán)的關(guān)系更加緊密，資金全部來源于集團(tuán)，多投向小米產(chǎn)業(yè)鏈下游，如消費電子、智能硬件、文娛等領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)，為小米生態(tài)圈完善與延展“添磚加瓦”。
募資特點：基金募集“少而精”,深受引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本青睞
小米集團(tuán)旗下共有三只備案基金，其中天津金米投資為集團(tuán)對外出資平臺，資金全部來源于母公司；湖北小米長江基金、北京小米智造基金則獨立對外募資，兩只基金規(guī)模均在百億左右，LP構(gòu)成相對多元且單個LP出資金額普遍較大，體現(xiàn)了“少而精”的特點。根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，除自有資金外，小米所募集的資金超過七成來自于政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本、國資出資平臺、金融機(jī)構(gòu)等LP，其中前兩類LP出資占比均在25%以上。值得注意的是，出資小米的產(chǎn)業(yè)資本LP多數(shù)與小米存在合作關(guān)系。
投資特點：快節(jié)奏、廣布局投資成為小米戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與升級的助推器
自2012年起小米即對外開展股權(quán)投資，經(jīng)過數(shù)年發(fā)展已發(fā)展成囊括了多個出資主體的產(chǎn)業(yè)資本平臺集群。據(jù)統(tǒng)計，截至2022年小米參與的投資案例數(shù)超過400起，披露的投資金額共計142.91億元。小米的投資活躍度逐年遞增，其中2021年小米“出手”超百次，達(dá)到歷年投資數(shù)量的峰值，在整個股權(quán)投資市場中也位于前列。小米的投資組合不但囊括智能手機(jī)、智能家居產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，還圍繞著“智能”及“硬件”兩個主題向外發(fā)散，在新能源汽車、智能駕駛、集成電路、云計算、AR/VR等領(lǐng)域的基礎(chǔ)層、技術(shù)層、應(yīng)用層等均有布局。
較快的投資節(jié)奏與廣泛的投資布局最終服務(wù)于集團(tuán)業(yè)務(wù)的拓展與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2013年以來，小米進(jìn)行了多次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從“手機(jī)+IoT”到“手機(jī)+AIoT”，再到“手機(jī)×AIot”，小米的智能生態(tài)布局已相對完善，具備從手機(jī)到可穿戴設(shè)備、家用電器、智能網(wǎng)管等多個產(chǎn)品線。2021年小米宣布開啟智能電動車業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了智能生活應(yīng)用場景的全覆蓋。
投資層面的前瞻布局與小米集團(tuán)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變高度協(xié)同。2013年小米開啟了「生態(tài)鏈投資計劃」，通過“投資+孵化”模式尋找智能硬件領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司，快速擴(kuò)大智能硬件業(yè)務(wù)版圖。據(jù)統(tǒng)計，2014年小米開始AIoT領(lǐng)域的投資，投資比重逐年增加并在2017及2021年達(dá)到2個小高峰。而在更上游的集成電路領(lǐng)域，除了布局智能手機(jī)、AIoT、5G等與主業(yè)強(qiáng)相關(guān)的芯片公司外，小米投資的芯片公司還涉及智能駕駛、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，為小米“造車”戰(zhàn)略的提出打下了堅實基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計，小米對集成電路領(lǐng)域的投資在2020年及2021年集中爆發(fā)，年均投資案例數(shù)達(dá)26筆。2021年起，小米的投資重點也逐漸轉(zhuǎn)變，對智能電動車領(lǐng)域的投資快速增長，2022年投資案例數(shù)達(dá)到16起，已超過手機(jī)及AIoT領(lǐng)域內(nèi)投資。
（2）泰格醫(yī)藥：母基金與直投并重，轉(zhuǎn)向獨立運作的產(chǎn)業(yè)CVC代表
泰格醫(yī)藥主要圍繞自身上下及相鄰產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)持續(xù)重點發(fā)掘優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)，根據(jù)清科研究中心的不完全統(tǒng)計，截至2022年，泰格醫(yī)藥已直接參與了約170家生物醫(yī)療領(lǐng)域中企業(yè)和近70只股權(quán)投資基金的出資。
從投資模式來看，泰格醫(yī)藥通過自有出資平臺出資、設(shè)立獨立投資團(tuán)隊投資等多種模式同時布局生物醫(yī)藥領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)項目或垂直領(lǐng)域機(jī)構(gòu)所管子基金，撬動更多資源擴(kuò)大自身的產(chǎn)業(yè)生態(tài)版圖。
從資金來源來看，泰格醫(yī)藥旗下的泰瓏投資、泰煜投資雖已開展獨立募資，但其對集團(tuán)資金的依賴度相對較高，近五成資金來源于泰格醫(yī)藥內(nèi)部。其中，泰瓏投資旗下杭州泰鯤股權(quán)投資基金是泰格醫(yī)藥最主要的母基金出資主體之一，總規(guī)模200億元，由泰格醫(yī)藥出資100億與杭州國有資本投資、杭州高新創(chuàng)投共同發(fā)起設(shè)立。泰煜投資的資金來源則相對多元，泰格醫(yī)藥在基金中出資三至四成，其余合作的LP的包含政府引導(dǎo)基金、上市公司、政府機(jī)構(gòu)/出資平臺、市場化母基金等。
母基金特點：主投生物醫(yī)療行業(yè)垂直領(lǐng)域,機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)業(yè)投資基金較早發(fā)掘行業(yè)機(jī)會
泰格醫(yī)藥主要通過自有出資平臺和母基金—杭州泰鯤股權(quán)投資基金對外出資子基金。截至2022年泰格醫(yī)藥已與40余家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，參與了近70只人民幣和美元基金的認(rèn)繳出資，披露出資金額接近40億元人民幣。
從管理機(jī)構(gòu)所關(guān)注的行業(yè)與領(lǐng)域來看，泰格醫(yī)藥對于深耕生物醫(yī)療行業(yè)的垂直領(lǐng)域機(jī)構(gòu)保持更高的關(guān)注度。根據(jù)清科研究中心的不完全統(tǒng)計，泰格醫(yī)藥已出資的子基金管理機(jī)構(gòu)中約半數(shù)為聚焦醫(yī)療健康行業(yè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。而對于有過往合作經(jīng)驗的機(jī)構(gòu)和信任的團(tuán)隊，泰格醫(yī)藥會參與多期新基金的設(shè)立。據(jù)統(tǒng)計，泰格醫(yī)藥合作的40余家子基金管理機(jī)構(gòu)中，約1/5的機(jī)構(gòu)獲得了泰格醫(yī)藥的多次出資。
為較早地捕捉行業(yè)機(jī)會、布局前沿技術(shù)、提高商業(yè)嗅覺，泰格醫(yī)藥出資子基金以創(chuàng)業(yè)投資基金為主。截至2022年泰格醫(yī)藥已認(rèn)繳出資的人民幣基金中，創(chuàng)業(yè)投資基金的數(shù)量占比達(dá)到67.1%，認(rèn)繳出資金額超七成。同時，泰格醫(yī)藥也通過配置并購基金，對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行協(xié)同整合和運作，以獲取投資收益和成熟技術(shù)經(jīng)驗。
直投特點：多方式投資推動業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,重點挖掘產(chǎn)業(yè)鏈下游投資機(jī)會
泰格醫(yī)藥借助“投資+孵化”、戰(zhàn)略收購等方式，不斷擴(kuò)張自身業(yè)務(wù)外延，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，塑造健康發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)。泰格醫(yī)藥投資覆蓋企業(yè)早期至成長期的全生命周期，其中重點關(guān)注處于早期研發(fā)階段的創(chuàng)新項目，同時通過對成熟企業(yè)的戰(zhàn)略收購豐富自身的研發(fā)服務(wù)能力及服務(wù)地域范圍。
除了針對處于不同生命周期的企業(yè)采取差異化策略之外，泰格醫(yī)藥對處于產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的項目也有多種合作模式。對于能夠培育未來潛在客戶、捕捉行業(yè)機(jī)遇的產(chǎn)業(yè)鏈下游，泰格醫(yī)藥保持高度關(guān)注。截至2022年泰格醫(yī)藥近170余個直投項目中，約七成為處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的藥物和器械研發(fā)企業(yè)。對于具備一定發(fā)展壁壘、需要技術(shù)及人才資源累積的產(chǎn)業(yè)鏈上游，泰格醫(yī)藥主要通過投資或戰(zhàn)略合作的方式適度參與臨床試驗實驗室和試驗中心建設(shè)。針對同處產(chǎn)業(yè)鏈中游、與自身業(yè)務(wù)聯(lián)接更為緊密的CXO企業(yè)，泰格醫(yī)藥重點投向業(yè)務(wù)側(cè)重點不同、有差異化的核心優(yōu)勢的CXO企業(yè)以增強(qiáng)優(yōu)勢互補(bǔ)。
（3）寧德時代：起步晚但發(fā)展迅速的產(chǎn)業(yè)CVC代表
寧德時代近年來通過不斷加強(qiáng)自身產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上下游的布局，增加供應(yīng)鏈安全和降低成本，穩(wěn)固其在動力電池領(lǐng)域內(nèi)的綜合競爭力。據(jù)了解，其在鎳鈷鋰磷等礦產(chǎn)原材料、電池正負(fù)極材料、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、車規(guī)級芯片、電池充換電與回收、自動駕駛等新能源汽車核心全產(chǎn)業(yè)鏈范圍內(nèi)展開了廣泛布局。
從投資模式來看，寧德時代主要通過直接投資和合作設(shè)立合資公司的形式對產(chǎn)業(yè)鏈上下游成熟企業(yè)進(jìn)行投資。同時，寧德時代也逐漸開始配置股權(quán)投資基金，或是直接參股了部分投資機(jī)構(gòu)，通過與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作更高效地挖掘優(yōu)質(zhì)項目。據(jù)統(tǒng)計，2021年以來寧德時代作為LP出資活躍度顯著提升，密集出資了多只新能源產(chǎn)業(yè)、綠色制造、科技領(lǐng)域的股權(quán)投資基金。
母基金特點：近年來加速出資,多選擇過往投資方或具有相似產(chǎn)業(yè)背景的機(jī)構(gòu)合作
寧德時代主要通過上市公司及旗下出資平臺寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司出資子基金。整體而言，寧德時代做LP的時間并不長，但其在近年來出資頻繁，是市場中具有代表性的新興產(chǎn)業(yè)類LP。截至2022年寧德時代共直接參與了10只子基金的認(rèn)繳出資，其中2021年之后出資的子基金數(shù)量共8只，認(rèn)繳出資規(guī)模累計28.49億元。寧德時代出資的子基金多數(shù)聚焦于主業(yè)相關(guān)的泛新能源、綠色科技、高科技產(chǎn)業(yè)，合作的投資機(jī)構(gòu)除了具備行業(yè)契合度與專業(yè)度，寧德時代更側(cè)重于有過往合作基礎(chǔ)的投資方。此外，寧德時代也直接持股了部分股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，包括準(zhǔn)點投資、濱海產(chǎn)業(yè)基金、孚騰資本等。值得注意的是，寧德時代出資了晨道資本多只基金，二者在股權(quán)投資中有多次協(xié)同與合作。晨道資本的實控人關(guān)朝余曾在多家寧德時代參股公司任職。
直投特點：重點布局產(chǎn)業(yè)鏈上游,保障產(chǎn)能安全,投資沿產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈層式發(fā)散
寧德時代的對外投資高度服務(wù)于其主業(yè)發(fā)展，大致可以概括為“上游保供應(yīng)、下游促創(chuàng)新”兩個主題。針對產(chǎn)業(yè)鏈上游，寧德時代的投資聚焦于鎳鈷鋰磷等礦產(chǎn)、電池正負(fù)極材料、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、新能源智能裝備供應(yīng)商等供方企業(yè)，以保障主業(yè)供應(yīng)鏈安全。據(jù)了解，寧德時代上游原材料的擴(kuò)產(chǎn)速度顯著落后于市場需求的上漲速度。為保障主業(yè)平穩(wěn)運行，寧德時代加速開展了對上游關(guān)鍵原材料、核心設(shè)備供應(yīng)商的投資布局，并通過投資與相關(guān)企業(yè)建立了研發(fā)和技術(shù)合作關(guān)系，助力公司核心競爭力和技術(shù)創(chuàng)新能力提升。
在重點布局上游供方企業(yè)的同時，寧德時代也在逐漸提升對產(chǎn)業(yè)鏈下游及其橫向延伸領(lǐng)域的關(guān)注。通過股權(quán)投資，寧德時代與下游新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)達(dá)成深度合作，在與客戶綁定穩(wěn)定供需關(guān)系的同時，也結(jié)合應(yīng)用端視角持續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新，提高自身綜合競爭力。如寧德時代入股的下游新能源汽車企業(yè)未來或?qū)⒊蔀槠?/span>CTC技術(shù)落地的重要平臺。寧德時代對新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域也保持高度關(guān)注，投資布局涉及儲能、自動駕駛、智慧出行、共享出行等領(lǐng)域。
此外，寧德時代還對具有發(fā)展?jié)摿蛻?yīng)用前景的新型技術(shù)或是保持關(guān)注，前瞻性布局為未來發(fā)展進(jìn)行鋪墊。據(jù)統(tǒng)計，2020年起寧德時代陸續(xù)投資了多家半導(dǎo)體、芯片相關(guān)企業(yè)，其中頻繁出現(xiàn)第三代半導(dǎo)體碳化硅材料供應(yīng)商的身影，加強(qiáng)了對關(guān)鍵技術(shù)的投入以為新產(chǎn)品的研發(fā)與規(guī)模化生產(chǎn)鋪路。同時，寧德時代也進(jìn)行跨界投資，如參與小康人壽保險增資重組、參與組建螞蟻消費金融等，布局商業(yè)模式創(chuàng)新。
基于緊密圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展投資的策略，寧德時代的布局持續(xù)完善、產(chǎn)業(yè)生態(tài)日益豐富，逐步實現(xiàn)從動力電池龍頭向新能源服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。
結(jié)語：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展承壓，并非所有企業(yè)都會持續(xù)投入資金開展股權(quán)投資。然而，產(chǎn)業(yè)資本的投資布局能夠根據(jù)企業(yè)境況及戰(zhàn)略作出調(diào)整，幫助部分企業(yè)抓住機(jī)遇實現(xiàn)行業(yè)地位或發(fā)展方向的轉(zhuǎn)變，其將成為我國市場的重要參與者。與此同時，產(chǎn)業(yè)資本的投資專業(yè)度也在逐漸提升，投后管理也由此前的粗放投喂模式轉(zhuǎn)型為精細(xì)化賦能模式。此外，2023年初《中央企業(yè)基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》發(fā)布，對于中央企業(yè)管理基金、中央企業(yè)參與基金提出了具體要求。未來，隨著中央企業(yè)參與股權(quán)投資業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展，我國市場或涌現(xiàn)更多央企背景的CVC，借助股權(quán)投資推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融合集群發(fā)展。清科研究中心也將持續(xù)關(guān)注中央企業(yè)基金發(fā)展動態(tài)，為市場揭示中央企業(yè)的投資布局。
日前，西安發(fā)布《西安市關(guān)于進(jìn)一步完善財政出資基金設(shè)立及運營管理機(jī)制的實施方案》(下稱《方案》)，算是對西安“投行思維”做階段性的總結(jié)及規(guī)劃。如此重磅的文件，自然有許多可供挖掘的點。一份《方案》，幾乎涉及西安所有“有頭有臉”的政府基金項目，其中既有250億的“當(dāng)紅項目指南”，亦有400百億以上的“存量盤活加碼”，堪稱西安政府基金的“百科全書”。再結(jié)合西安基金最近的一系列動作，可以從中窺見的是——西安市對于年初籌劃的“千億級重點產(chǎn)業(yè)鏈基金集群”落地，無論力度之強(qiáng)、速度之快，或許都將遠(yuǎn)超外界想象。
（1）把基金“擺在一張桌子上”
近日，西安市政府引導(dǎo)基金再發(fā)三支“利箭”，包括西安市創(chuàng)新投資基金（以下簡稱：創(chuàng)新基金）、西安市城市更新基金（以下簡稱：城更基金）、區(qū)域穩(wěn)定發(fā)展基金（以下簡稱：區(qū)域基金）三只政府引導(dǎo)基金，總規(guī)模250億元。
上述三支“利箭”中，有兩支已經(jīng)“射靶”，創(chuàng)新基金及城更基金均是去年啟動的大項目，已運營超一年，區(qū)域基金則屬于“新面孔”，上述基金全部交由西安財金投資管理有限公司（以下簡稱：西安財金）運營。
此外，《方案》中還透露“盤活存量”方案，將百億級西安市工業(yè)倍增引導(dǎo)基金“加碼翻倍“，連同此前一眾“大手筆”基金一同納入西安投資控股有限公司（以下簡稱：西投控股）旗下運營。
梳理發(fā)現(xiàn)，本次《方案》的“新看點”在于，備受矚目的“新面孔”——區(qū)域基金,區(qū)域基金是西安市看到“投行思維”成效后，趁勢設(shè)置的一位化解地方政府舉債短期流動性問題的“中間人”。
根據(jù)粵開證券研報，2021年，陜西省顯性債務(wù)率和廣義債務(wù)率分別達(dá)到107.7%和300.6%，分別位居全國第20名和第11名，且上述地方政府債務(wù)余額主要集中在西安，占全省債務(wù)規(guī)模的比重近四成，也是省內(nèi)唯一債務(wù)規(guī)模突破三千億的地市。
“目前負(fù)債率比較高的主要是西咸、高新、曲江這三個地方。”北京市煒衡（西安）律師事務(wù)所彭律師向記者表示：“但也不用過度擔(dān)心，目前西安債務(wù)率還在可控區(qū)間內(nèi)，尤其對一些國資或城投平臺來說，還是比較安全的。”
盡管風(fēng)險可控，但誰也不想因為可能的短期流動性危機(jī)承擔(dān)“暴雷”風(fēng)險，錯失“一盤好棋”，因此區(qū)域基金的設(shè)立也是“宜早不宜遲”，需要提早針對風(fēng)險領(lǐng)域短期流動性問題進(jìn)行預(yù)防性布局。
根據(jù)公告，區(qū)域基金為各市屬、區(qū)屬國有平臺公司到期債務(wù)轉(zhuǎn)換（續(xù)發(fā)）提供短期流動性支持而來，以債權(quán)支持方式開展投資活動，為到期債務(wù)轉(zhuǎn)換（續(xù)發(fā)）提供不超過3個月（特殊情況不超過6個月）的短期流動性支持。
利息方面，區(qū)域基金按照同期、同類市場主體綜合融資成本（含擔(dān)保費）上浮一定比例的方式收取利息，其中融資期限在1個月之內(nèi)（含）的上浮10%，1個月至3個月（含）的上浮20%，3個月至6個月（含）的上浮30%。
《方案》中還補(bǔ)充，市財政應(yīng)落實好現(xiàn)有已配套出臺的貼息補(bǔ)助政策，以對沖降低基金市場化融資風(fēng)險，避免平臺債務(wù)風(fēng)險交織傳遞。
記者認(rèn)為，一方面，區(qū)域基金的資金來源普遍信用等級較高，且1到6個月相對更為靈活，能夠滿足地方政府的多種融資需求，有效為地方平臺債務(wù)提供“過渡”支撐。
另外，50億元的巨額資金更大的意義可能在于為地方“站臺”，增強(qiáng)市場對地方政府債務(wù)的信心，提高投資者的積極性，助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。
（2）西安“投行思維”成效
盤點完“新面孔”，正好可以借此節(jié)點對創(chuàng)新基金及城更基金這兩位運行超1年的基金“模范生”做一回顧，也可借此檢驗西安“投行思維”成效幾何。
先來看創(chuàng)新基金，其設(shè)立時具有“投早投小投科技”、最大限度放款注冊地限制，1倍返投達(dá)到行業(yè)最低等特點，采用“FOFs母基金+直投基金+創(chuàng)投生態(tài)”的運營模式撬動社會資本。得益于“滿滿誠意”及巧妙時機(jī)，成立一年來，創(chuàng)新基金獲得科創(chuàng)、資本熱度不斷升溫的西安“產(chǎn)業(yè)圈”熱情回應(yīng)。
根據(jù)今年5月數(shù)據(jù)，創(chuàng)新基金實現(xiàn)財政首期放大10.08倍；年均設(shè)立子基金數(shù)與出資額均超過國內(nèi)一線城市科創(chuàng)母基金同期水平，頗有“城市投行”范本之勢。
根據(jù)西安財金官微，創(chuàng)新基金自2022年3月設(shè)立至今，累計決策通過子基金共計42支，總規(guī)模合計291.63億元。其中申請創(chuàng)新基金出資71.34億元，已完成30支子基金的設(shè)立工作，出資子基金投資決策項目共306個，分布于西安市六大支柱產(chǎn)業(yè)和19條重點產(chǎn)業(yè)鏈。
再來看城更基金，設(shè)立一年多，其通過“區(qū)域子基金+城市更新+產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入”的有機(jī)運作模式，有效解決城市“存量更新”最大的資金難題。目前，基金累計決策子基金14只，認(rèn)繳出資76.45億元，子基金規(guī)模達(dá)455.05億元，預(yù)計帶動項目投資規(guī)模不低于2165.86億元，城更基金實際出資突破25億元。
此外，城更基金在各區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局中扮演著資金引導(dǎo)方的角色，先后對空港新城、涇河新城、國際港務(wù)區(qū)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)進(jìn)行投資支持，通過北跨范圍內(nèi)的隆基產(chǎn)業(yè)園、自貿(mào)藍(lán)灣產(chǎn)業(yè)園、臨港產(chǎn)業(yè)園等省市區(qū)重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目協(xié)助地方“招商引資”。
從上述案例來看，政策性、社會性導(dǎo)向仍然是政府引導(dǎo)基金考量重點之一。但放眼國內(nèi)引導(dǎo)基金，投資項目普遍投資規(guī)模大、周期長、基金融資成本較高而回報率低，導(dǎo)致社會資本參與熱情較低，需要由政府資金主力擔(dān)當(dāng)。且政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金數(shù)量越來越多，規(guī)模越來越大，但普遍缺乏統(tǒng)一引導(dǎo)基金管理方案，管理模式過度分散，使得政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金效果“不盡人意”，而從此次發(fā)布的《方案》來看，西安在引導(dǎo)基金健康、有序發(fā)展上走到了前列。但進(jìn)一步講，相比一般基金而言，政府引導(dǎo)基金對于管理方要求更高，如何平衡好合作機(jī)構(gòu)的投資能力和政府的政策導(dǎo)向，頗為考驗管理人員及機(jī)構(gòu)選擇標(biāo)的、協(xié)同溝通的能力。工資不高，但卻要管理幾個億的資金，還要打通政府關(guān)系，都成為行業(yè)人員“難言之隱“。
（3）“千億產(chǎn)業(yè)基金群”雛形
將時間再向前回溯，在本次“基金群”中，“新生力”不少，“整合存量”也同樣值得關(guān)注。除上述三項政府引導(dǎo)基金外，本次《方案》中還以原先100億的的西安市工業(yè)倍增引導(dǎo)基金為主體，通過“整合存量基金資產(chǎn)+財政補(bǔ)充出資+市場化籌集資金”方式，將其提升至不低于200億的產(chǎn)業(yè)投資基金。
具體來看，基金“基本盤”主要通過整合存量基金資產(chǎn)（合計賬面資產(chǎn)約109.65億元），將財政初始投資的大西安產(chǎn)業(yè)基金（94.15億元）、西安合作發(fā)展基金（15.5億元）整合納入引導(dǎo)基金。
對于100億元的“增量”，則由市財政統(tǒng)籌各類專項資金出資40億元；西咸新區(qū)、高新區(qū)、經(jīng)開區(qū)各認(rèn)繳出資10億元；西投控股通過市場化募集的方式認(rèn)繳出資30億元，三方共同達(dá)成。
值得注意的是，對于此前統(tǒng)籌出資運作已設(shè)立的市級產(chǎn)業(yè)直投基金，本次也一同被納入引導(dǎo)基金體系統(tǒng)一出資運作，包括民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展基金（100億元）、抗疫恢復(fù)發(fā)展基金（50億元）、國資綜改基金（50億元）三項。
此外，《方案》還點明，支持西安市國有平臺公司圍繞全市六大支柱產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域分別發(fā)起設(shè)立單個領(lǐng)域規(guī)模不低于50億元，總規(guī)模不低于300億元的產(chǎn)業(yè)專項基金；支持西咸新區(qū)、高新區(qū)、經(jīng)開區(qū)及西安市其他重點區(qū)縣分別發(fā)起設(shè)立預(yù)期總規(guī)模100億元的“小升規(guī)”等主題培育基金。
這樣一來二去，記者發(fā)現(xiàn)，今年年初《2023年八個方面重點工作任務(wù)分工推進(jìn)方案》中提及的1000億元的重點產(chǎn)業(yè)鏈基金集群已可窺見“雛形”。
目前，千億級基金集群既涵蓋投向人工智能、汽車、航空航天、光電芯片、新材料、生物醫(yī)藥等全市重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的“投早、投小、投科技”特征基金，還有“小升規(guī)”主題培育基金，亦有針對民營、國資等不同資質(zhì)的“精準(zhǔn)投資”項目，已然規(guī)模初具。
而隨著1000億元的重點產(chǎn)業(yè)鏈基金集群不斷加速搭建，可以看到的是，西安創(chuàng)投生態(tài)也在被悄然改變和重塑，西安政府引導(dǎo)基金正從“創(chuàng)投新人”逐漸變?yōu)榛鹨龑?dǎo)的“舞臺”主角。
（1）投融資事件數(shù)量猛增
結(jié)合陜西近年投融資事件數(shù)量來看，轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2021年。此前表現(xiàn)平平，2020年甚至出現(xiàn)9%的同比下降。2021年開始飆升，同比增長36.63%；2022年同比增長21.01%；2023年前8個月，陜西投融資事件134起，超過2019年、2020年全年，以及2021年和2022年同期。再從區(qū)域分布來看，西安始終獨領(lǐng)風(fēng)騷，其它地市投融資數(shù)量極少——很正常，畢竟陜西的科研資源多集中在西安。但需要指出的是，西安的一些初創(chuàng)企業(yè)，正在將自己的產(chǎn)業(yè)鏈向周邊城市延伸布局。這也符合西安都市圈戰(zhàn)略中，西安研發(fā)、周邊生產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的規(guī)劃定位。案例很多。據(jù)鎬科技（ID：Haokeji）了解，因融資數(shù)億元備受矚目的奇點能源，雖然總部設(shè)在西安，但在寶雞、延安等地均有投產(chǎn)擴(kuò)能；領(lǐng)充新能源推出的新一代直流充電樁系列產(chǎn)品已在黃陵縣落地；秦源儲能計劃在三原縣投資建廠……。
（2）錢越發(fā)流向硬科技
從投資領(lǐng)域看，2023年前8個月，拿到機(jī)構(gòu)投資的陜西企業(yè)，主要分布在電子技術(shù)、能源儲能、信息技術(shù)和醫(yī)療健康等領(lǐng)域。此外，航天航空、化學(xué)工業(yè)、智能制造等也是資本普遍看好的熱門領(lǐng)域。與東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2023年全國上半年融資資金的市場份額進(jìn)行對比，超500億資金大多涌入信息技術(shù)、電子設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。陜西市場與全國大勢趨同。這也是在硬科技成為試產(chǎn)關(guān)注重點后，陜西投融資事件迅速增加的原因所在。此外，清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，伴隨我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，股權(quán)投資已逐漸向科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2023年上半年，我國股權(quán)投資市場，共943起投資案例中的獲投企業(yè)為專精特新中小企業(yè)，占比25.9%。科創(chuàng)發(fā)展風(fēng)頭正勁，政府引導(dǎo)基金紛紛主動出擊。8月底，西安披露三只政府引導(dǎo)基金，總規(guī)模250億。其中，首期規(guī)模100億元的西安市創(chuàng)新投資基金即面向科技創(chuàng)新。不難想象，西安該領(lǐng)域的投資大戲，還將不斷上演。
（3）儲能成為“香餑餑”
從上億元規(guī)模融資占行業(yè)比重來看，能源產(chǎn)業(yè)鏈占比最大，16家融資企業(yè)里，有7家融資均在億元以上。其中，中環(huán)裝備（300140）、通源石油（300164）兩家為已上市企業(yè)，陜西能源（001286）、西高院（688334）兩家為IPO募資。此外，奇點能源、領(lǐng)充新能源、星源博銳等，也在融資市場中表現(xiàn)卓越。其中，奇點能源超7億元的B輪融資更是亮眼。值得一提的是，上述企業(yè)大多專注于新能源汽車充放電及儲能系統(tǒng)核心環(huán)節(jié)。“雙碳”戰(zhàn)略背景下，風(fēng)、光、電等可再生能源快速發(fā)展，儲能行業(yè)的投資熱度水漲船高。僅8月以來，全國儲能行業(yè)便已收獲將近10起各領(lǐng)域投融資事件。跨界入局儲能的消息層出不窮，如宏碁、英力股份、集友股份、立訊精密等多家上市公司均傳出跨界進(jìn)軍儲能行業(yè)。“前4年都在虧損，今年儲能迎來風(fēng)口，已經(jīng)簽下15億元的訂單。”奇點能源創(chuàng)始人劉偉增曾言簡意賅地向鎬科技道明當(dāng)下近況。
（4）新增兩大融資巨頭
陜西前8個月的134起投融資事件中，已披露融資金額的事件有60件，超億元以上的有27件，千萬元的有26件，百萬元的有7件。從融資金額排名來看，中環(huán)裝備、三角防務(wù)、秦川機(jī)床均為老牌上市公司，位居前列尚在意料之中，陜西能源和英雄體育躋身前五，則略顯出人意料。陜西能源投資股份有限公司（簡稱：陜西能源，證券代碼：001286.SZ）今年4月上市，是陜西省第82家、榆林市第2家上市企業(yè)。其融資金額72億元，是陜西省能源行業(yè)有史以來首發(fā)上市融資額最大的一家。英雄體育，這家總部位于西安曲江新區(qū)西影路的電競服務(wù)商，于今年2月16日獲得沙特主權(quán)財富基金PIF旗下Savvy Games Group的18億現(xiàn)金投資，是整個電競行業(yè)有史以來的最高現(xiàn)金投資紀(jì)錄，也是以沙特為首的中東金主在華投資的手筆之一。在區(qū)塊鏈、元宇宙、AI等概念爆火的這幾年，電子競技領(lǐng)域相對沉寂，而英雄體育刷新行業(yè)的融資金額，足可說明該企業(yè)在電競行業(yè)的實力。
（5）陜西電競產(chǎn)業(yè)崛起
電競讓人眼前一亮的企業(yè)不止一家。英雄體育之外，綠樹電競作為實體“網(wǎng)咖”領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，于今年7月份獲得滴灌通1.5億元戰(zhàn)略融資。位于西安的這兩家電競企業(yè)，一個在以電競賽事運營為核心，一個專注日常電競娛樂服務(wù)，均獲得巨億融資，足以佐證西安電競行業(yè)發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。電競業(yè)在西安的發(fā)展，由來已久。早在2005年，中國第一家職業(yè)化WE電子競技俱樂部就在西安成立，人皇Sky成功奪得WCG WAR3世界冠軍，成為“中國電競第一人”。次年，中國龍網(wǎng)城旗艦店落地西安，成為當(dāng)時全球單體規(guī)模最大的網(wǎng)吧，電腦數(shù)量一度超過2000臺。其后數(shù)年間，西安陸續(xù)吸引多家電競頭部企業(yè)落戶，逐步形成了職業(yè)電競俱樂部、賽事運營、游戲研發(fā)、直播平臺、內(nèi)容制作等電競上下游全產(chǎn)業(yè)鏈。目前，多方數(shù)據(jù)顯示，西安的城市電競酒店數(shù)量多年來穩(wěn)居全國前列。深厚的電競土壤下，西安能否孵化出更多電競創(chuàng)業(yè)企業(yè)，非常值得期待！
（6）中小微企業(yè)成長提速
從已明確數(shù)據(jù)來看，前8個月，陜西A輪及以前融資共39起，相較2021年、2022年同期的26起和21起大幅增加。說明本地有價值的初創(chuàng)企業(yè)在迅速崛起，對西安乃至陜西未來高端產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要意義。
但在獲得融資的企業(yè)中，不乏一些發(fā)展勢頭迅猛的企業(yè)值得關(guān)注。因諾航空和中科光電在今年的前8個月內(nèi)分別完成三輪融資。這兩家公司分別成立于2015年和2013年，厚積薄發(fā)，如今展現(xiàn)出更猛的勢頭。此外，芯算一體（西安）科技有限公司成立僅1年有余，但今年已經(jīng)連續(xù)收獲兩輪數(shù)千萬元規(guī)模融資。創(chuàng)業(yè)不易！從最初的種子輪、A輪，跨越“死亡之谷”，走到此后的C、D輪并非容易的事。陜西也正積極營造有利于創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，助力中小微企業(yè)崛起。比如，深入實施科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展倍增計劃，加速推進(jìn)科技型企業(yè)“登高”“升規(guī)”“晉位”“上市”四大工程，助力中小企業(yè)逐漸做大做強(qiáng)。
過去A股上市公司并購重組案例中，出現(xiàn)的“三高”并購問題：高估值、高溢價、高業(yè)績承諾的“三高”并購在市場上較為常見。之所以出現(xiàn)這樣的問題，其實就是買賣雙方在并購價格上很難達(dá)成一致！買方始終擔(dān)心自己買貴了，而賣方始終覺得自己被低估了！而買賣雙方要達(dá)成交易（deal）又必須有個確定的價格條件，所以，就非常容易出現(xiàn)，賣方提出，我可以對賭高業(yè)績承諾，但你必須給我高價！因此，一旦賣方業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)，當(dāng)初的高價就變成了定時炸彈，一旦爆炸，就是大額商譽(yù)減值！那么，現(xiàn)在平衡雙方價格博弈的工具——定向可轉(zhuǎn)債！
2018年11月，證監(jiān)會就啟動定向可轉(zhuǎn)債重組試點。但相比萬億級的并購重組市場來說，過去定向可轉(zhuǎn)債作為并購重組支付工具的應(yīng)用還是太少。不過，現(xiàn)在政策來了，證監(jiān)會發(fā)布了最新的定向可轉(zhuǎn)債規(guī)則，預(yù)計以后并購重組市場會更加頻繁的使用該支付工具，并使得并購重組談判更容易達(dá)成價格上的一致，減少價格方面的博弈。
證監(jiān)會9月15日消息，為深化并購重組市場化改革，支持上市公司以向特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡稱定向可轉(zhuǎn)債）為支付工具實施重組，證監(jiān)會在總結(jié)前期試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，起草了《上市公司向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)則》），并向社會公開征求意見。
來源：證監(jiān)會網(wǎng)站
主要內(nèi)容：明確定向可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格應(yīng)當(dāng)不低于董事會決議公告日前二十個交易日、六十個交易日或者一百二十個交易日公司股票交易均價之一的百分之八十；明確作為支付工具的定向可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)股等環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性要求；明確在認(rèn)定是否構(gòu)成重組上市等情形時投資者擁有上市公司權(quán)益數(shù)量及比例的計算方式；上市公司可單獨以定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具，自行決定重組交易對價全部由定向可轉(zhuǎn)債支付或者搭配部分股份、現(xiàn)金支付。
（1）進(jìn)一步明確定向可轉(zhuǎn)債重組相關(guān)制度安排
上市公司并購重組是資本市場發(fā)揮優(yōu)化資源配置功能的重要渠道。定向可轉(zhuǎn)債兼具“股性”和“債性”，能夠為交易雙方提供更為靈活的博弈機(jī)制，有利于提高重組市場活力與效率。
2018年11月，證監(jiān)會啟動定向可轉(zhuǎn)債重組試點。從試點情況看，定向可轉(zhuǎn)債重組業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序，促進(jìn)了上市公司產(chǎn)業(yè)整合與質(zhì)量提升。試點開展至今，證監(jiān)會共許可24家上市公司發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債40只，發(fā)行規(guī)模215.31億元；其中，作為支付工具的24只、交易金額92.86億元，作為融資工具的16只、融資金額122.45億元。為進(jìn)一步明確定向可轉(zhuǎn)債重組相關(guān)制度安排，證監(jiān)會擬出臺《規(guī)則》。
（2）明確發(fā)行條件、定價機(jī)制等
《規(guī)則》定位于《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡稱《重組辦法》)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》(以下簡稱《可轉(zhuǎn)債辦法》)等規(guī)則的“特別規(guī)定”，共17條，主要包括發(fā)行條件、定價機(jī)制、存續(xù)期限、限售期限、回售和贖回、投資者適當(dāng)性、權(quán)益計算、信息披露、持有人權(quán)益保護(hù)等內(nèi)容。
發(fā)行條件方面，根據(jù)《證券法》，上市公司發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債既需符合公開發(fā)行公司債券的條件，又需符合向特定對象發(fā)行新股的條件（轉(zhuǎn)股股份來源于回購的除外）。同時，上市公司以定向可轉(zhuǎn)債為支付工具實施重組，還需符合《重組辦法》的相關(guān)規(guī)定。因此，《規(guī)則》以援引上位法的方式，從上述三個方面對發(fā)行條件作出規(guī)定。
定價機(jī)制方面，定向可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格是重組交易的核心要素之一。考慮到定向可轉(zhuǎn)債和股份均可作為支付工具，按照“同樣情況同等處理”的原則，《規(guī)則》參照《重組辦法》關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)的定價機(jī)制，明確定向可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格應(yīng)當(dāng)不低于董事會決議公告日前二十個交易日、六十個交易日或者一百二十個交易日公司股票交易均價之一的百分之八十。
限售期限方面，為保護(hù)上市公司和中小投資者利益，確保重組實施后一定時期內(nèi)交易對方與上市公司利益“綁定”，《規(guī)則》參照《重組辦法》關(guān)于股份鎖定的要求，對定向可轉(zhuǎn)債作出相應(yīng)的限售規(guī)定。同時，《規(guī)則》明確，限售期限內(nèi)的定向可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股后的股份應(yīng)當(dāng)繼續(xù)鎖定至前述限售期限屆滿，轉(zhuǎn)股前后的限售期限合并計算。
來源：證監(jiān)會網(wǎng)站
編輯：馮征昊（半導(dǎo)體芯片、激光器、新能源） 校對：王延韜 審核：侯曉鵬
閆晨曦（復(fù)合材料、衛(wèi)星通信、金融資本）
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