一、半導體芯片行業
1.臺積電將超1000名工程師及3nm工藝送至美國
11月21日，臺積電創始人張忠謀首次向媒體證實，臺積電目前最先進的3nm制程，將作為美國亞利桑那州廠的第二階段計劃。
據華爾街日報引述知情人士說法指出，臺積電準備在美國目前晶圓廠址旁邊，再蓋一座采用3nm先進制程的晶圓廠，投資規模估約120億美元，接近2020年拍板的5nm廠。
張忠謀則首次直接證實了此項傳言，強調5nm廠是第一階段，之后在旁邊將規劃3nm廠。這意味著臺積電歷史上首次將最先進制程布局到臺灣之外的地區生產。
圖：接近完工的臺積電美國廠
同時，臺積電美國亞利桑那州的5nm晶圓廠建設接近尾聲，將在12月上旬舉行首部機臺移機典禮。
據商業周刊報導，在11月初，已有一部分臺積電員工攜家帶眷舉家搬遷飛往美國鳳凰城，這是臺積電第一班把將近300名員工送往美國的包機，而且在未來幾個月還有6架包機，將總計超過1000名工程師與其家人陸續送至美國。
此番激進的做法引發臺灣島內網友熱議，多數網友表達擔憂，表示“先進制程在全球具領先及戰略意義的地位，沒有了這些優勢，臺灣科技業恐無法于未來跟人競爭”，“原本只是交個保護費，現在連先進制程都跑過去”，“這只是剛開始，美國想整碗搶去”，“拿掉臺積電，臺灣剩下老窮殘了吧”。
但也有網友認為赴美設廠是好事，“赴美成本暴增，但只要美國政府和企業買單就沒問題”，“這對臺積電是好事，分散風險廣納全球人才”，“我反而很樂觀，臺積電沒有美國支持根本什么都不是”。
2.比亞迪半導體業務拆分上市計劃叫停，未來將擇機重啟
據比亞迪的《關于終止分拆所屬子公司比亞迪半導體股份有限公司至創業板上市的公告》，公司董事會、監事會同意終止推進比亞迪半導體股份有限公司分拆上市事項。
比亞迪半導體為了擴大晶圓產能，在審期間已投資實施濟南功率半導體產能建設項目。
濟南項目目前已成功投產，產能爬坡情況良好，但面對新能源汽車行業的持續增長，新增晶圓產能仍遠不能滿足下游需求。
為盡快提升產能供給能力和自主可控能力，比亞迪半導體擬搶抓時間窗口，開展大規模晶圓產能投資建設。
在濟南項目基礎上，進一步增加大額投資，預計對比亞迪半導體未來資產和業務結構產生較大影響。
比亞迪表示，因新能源汽車行業高速增長態勢導致芯片供給嚴重不足，晶圓產能成為車規級功率半導體產能瓶頸，為加快晶圓產能建設，暫時終止比亞迪半導體分拆至創業板上市申請，未來將擇機再次啟動比亞迪半導體分拆上市工作。
比亞迪表示，終止本次分拆上市不會對公司現有生產經營活動和財務狀況造成重大不利影響，也不會對公司未來發展戰略造成重大不利影響。
同時，公司承諾在終止所屬子公司比亞迪半導體至創業板上市事項公告后的一個月內，不再籌劃重大資產重組事項。
自2020年起，比亞迪已開始籌劃將其全資子公司比亞迪半導體獨立上市，比亞迪半導兩輪總計完成了27億元的融資。
不過在2021年8月份，比亞迪半導體的審核狀態變更為“中止審核”，原因是因律師北京市天元律師事務所被中國證監會立案調查，比亞迪半導體當時表示，“公司現在會盡快推進一些復核的報告，至于會不會換所，我們也不清楚。”
對于今天的上市叫停，比亞迪對媒體表示，公司主動撤回申請，是公司基于市場情況的預判、項目建設的緊迫性等因素充分論證后作出的審慎決策，本次撤回申請正是為了日后健康高速發展做鋪墊，也是為了全體股東權益最大化做出的調整和努力。
3.三星三季度營收下滑，痛失半導體第一寶座
11月23日消息，據市場研究公司Omdia最新數據，最大的存儲芯片制造商三星電子在第三季度營收大幅下滑，失去全球半導體銷冠寶座。
從數據來看，三季度三星電子半導體業務的營收為146億美元，遠不及上一季度的203億美元，環比下滑28.1%。
Intel則坐上全球半導體銷冠的寶座，在此之前，三星電子連續4個季度擊敗Intel斬獲全球半導體市場營收第一。
Intel三季度的營收雖同比也大幅下滑，但他們在半導體方面148.51億美元的營收，只是略低于上一季度的148.65億美元，高于三星電子的146億美元。
除了三星電子和Intel，其他半導體廠商的成績也不理想，第三名是高通，銷售額為99億美元，與上一季度相比增長了5.6%。
SK海力士從上一季度的第三位跌至第四位，銷售額下降了26%以上。在海力士之后是博通，由上一季度的65.61億美元增至69.46億美元，環比增長5.9%。
據悉，受消費電子產品需求下滑影響，內存市場出現疲軟，導致半導體廠商的凈利潤下滑，預計這種情況會持續一段時間。
4.大族激光再度分拆，上海富創得擬創業板上市
11月18日，大族激光發布公告稱，擬分拆所屬子公司上海大族富創得科技有限公司（簡稱“上海富創得”）至深圳證券交易所創業板上市。本次分拆完成后，公司的股權結構不會發生變化，且仍擁有對上海富創得的控股權。這是大族激光分拆旗下所屬第三家子公司擬創業板上市。
今年3月8日，大族激光發布公告，擬分拆所屬子公司深圳市大族光電設備股份有限公司（以下簡稱“大族光電”）至創業板上市。此前分拆的大族數控已成功完成創業板上市。
上海富創得是深圳大族激光的控股子公司。2016年被大族激光收購，收購前是成立于1979年的美國富創得工程公司在中國的子公司。上海富創得是國內技術領先的半導體及泛半導體自動化傳輸設備制造商，其核心技術為半導體晶圓自動化傳輸、追蹤、搬運和存儲技術以及系統控制軟件。半導體及泛半導體自動化傳輸設備能夠實現晶圓片在連接物料搬運系統和制程設備之間的傳輸、晶圓片在不同片盒間的分選以及作為晶圓盒的自動存儲和搬運系統的橋梁，廣泛適用于半導體及泛半導體晶圓制造廠。上海富創得具備自主生產優勢，主要產品的關鍵零部件和軟件均已實現自主研發設計以及批量生產。公司生產的應用于8寸晶圓的SMIF產品現已牢牢占據國內市場領先地位。
據稱，本次分拆所屬子公司上海富創得的主要業務為半導體及泛半導體自動化傳輸設備的研發、生產和銷售，與大族激光其他業務板塊之間保持較高的獨立性，本次分拆不會對大族激光其他業務板塊的持續經營運作構成實質性影響。
上海富創得股權及控制關系
2019－2021年，上海富創得分別實現營業收入1．12億元、1．67億元及2．69億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2417．12萬元2131．76萬元及4506．61萬元。分拆后，大族激光（除上海富創得及其控股子公司）將繼續專注發展除上海富創得主營業務之外的業務，進一步增強公司獨立性。
二、激光器行業
1.華曙高科科創板IPO過會，專注于工業級增材制造設備
11月22日，上海證券交易所科創板上市委員會召開2022年第94次審議會議，湖南華曙高科技股份有限公司（簡稱“華曙高科”）符合發行條件、上市條件和信息披露要求，西部證券擔任獨家保薦機構及主承銷商。
華曙高科計劃募資6.64億元，其中，3.29億元用于增材制造設備擴產項目，2.84億元用于研發總部及產業化應用中心項目，5069.6萬元用于增材制造技術創新（上海）研究院建設項目。
據招股書顯示，華曙高科2019年、2020年、2021年營收分別為1.55億元、2.17億元、3.34億元；凈利分別為1795萬元、4096萬元、1.17億元；扣非后凈利分別為640萬元、3321.4萬元、7131.75萬元。
華曙高科十余年來專注于工業級增材制造設備的研發、生產與銷售，致力于為全球客戶提供金屬（SLM）增材制造設備和高分子（SLS）增材制造設備，并提供3D打印材料、工藝及服務。公司已開發20余款設備，并配套40余款專用材料及工藝，正加速應用于航空航天、汽車、醫療、模具等領域。公司是全球極少數同時具備3D打印設備、材料及軟件自主研發與生產能力的增材制造企業，銷售規模位居全球前列，是我國工業級增材制造設備龍頭企業之一。
在技術研發方面，華曙高科擁有產品和服務所對應的完整知識產權體系，自主開發了增材制造設備數據處理系統和控制系統的全套軟件源代碼，是國內唯一一家加載全部自主開發增材制造工業軟件、控制系統，并實現SLM設備和SLS設備產業化量產銷售的企業。華曙高科擁有國內唯一“高分子復雜結構增材制造國家工程研究中心”，是國家級“專精特新”小巨人企業。公司牽頭或參與制定了10項增材制造技術國家標準和6項行業標準。截至招股說明書簽署日，公司共擁有發明專利144項，實用新型專利128項，外觀專利33項，軟件著作權35項。
華曙高科直接瞄準工業產品高質量高效益直接制造需求，持續開展以工業級增材制造設備整體技術為核心的多位一體自主創新，攻克涵蓋軟件、控制、光學、溫場、風場、材料等為代表的增材制造核心技術問題并將其進行系統融合，形成了擁有自主知識產權的完整技術體系，依托具有開放特征的全套自主3D打印工業軟件系統，可提供具有信息安全保障的國產化高性能增材制造設備。
公司高頻度推出系列工業級增材制造設備，并形成了快速響應不同場景需求的定制化開發能力，其中FS621M Ultra為全球范圍內擁有最大Z軸尺寸的金屬增材制造（SLM）設備，HT1001P及Flight HT1001P系列，為全球范圍內唯一單軸尺寸達到1米以上的高分子（SLS）設備系列。
此外，公司在行業內率先提出連續增材制造（CAMS）理念與解決方案，將預熱裝載、建造、冷卻、清粉等環節進行多模塊集成，并實現全流程的高度自動化，提高產業化應用質量與效率。自主研發光纖激光燒結技術Flight，實現了超精細超高速燒結，將高分子增材制造產能及制造水平提升至全新高度。
2.卓鐳激光獲2億元新一輪融資，將用于研發及IPO資金儲備
投資界獲悉，近日國產綜合性激光器供應商「卓鐳激光」宣布完成2億人民幣新一輪融資，由國開制造業轉型升級基金和國投創業聯合領投。勢能資本擔任本輪融資獨家財務顧問。本輪融資將主要用于持續研發投入及現金流儲備，為未來IPO上市做資金儲備。
卓鐳激光成立于2014年8月，專注于以超快激光器、高能量激光器為代表的大型復雜激光系統的設計、研發及制造，產品廣泛應用于消費電子、半導體、新能源、科學研究及醫療等領域，已遠銷至韓國、日本、新加坡、以色列、中國香港、中國臺灣等發達國家及地區。
目前全球激光器市場已達近兩百億美元規模，除了最大的材料加工與光刻應用市場外，激光器產品也在通信與光存儲、醫療美容、儀器及傳感器等領域被廣泛應用，這些領域共同推動了全球激光器市場的不斷增長。
當我們將視角放回國內，盡管我國是全球第一大激光器需求市場，但市場長期被通快、朗美通、恩耐、相干、業納等國外廠商占據，國產替代的機會逐漸出現。據全球激光與光電子行業專業期刊《Laser Focus World》數據，2020年中國激光器市場規模達109．1億美元，約占全球激光器市場的66．12％。與此同時，中國激光器市場規模持續上升，預計2022年將達147．4億美元。
實際上，如今國內已較具規模的激光企業普遍做的還是通用性的民用激光器市場，技術壁壘相對較低，但應用空間和需求量較大，一旦攻克就能快速占領一定的市場份額。這是國內許多上市激光公司早期的成長路徑。
卓鐳激光CEO王濤表示，相比之下公司所聚焦的超快激光器和超強激光器仍處市場起步或空白階段。主要原因在于，一方面，超快激光器從2013年才開始在國內的微加工場景批量應用，行業起步晚，加之歐美玩家的先發優勢明顯，市場壟斷性高，導致國內超快激光器長期處于追趕階段，國產占有率低；另一方面，目前超強激光器是一個小而美的市場，未來市場空間巨大，但其技術壁壘極高，單品價格昂貴，同樣處于追趕歐美的狀態，重重因素疊加下，整體市場玩家較少。
更重要的是，國內外激光器巨頭多集中在工業激光裝備垂直一體化，以及單一品類激光器賽道，而綜合品類激光器賽道還沒有成熟的本土玩家，這正是市場發展的新機會所在。
從技術路徑上看，現階段卓鐳激光的激光器品類可分為超快激光器（皮秒、飛秒）、超強激光器、混合技術激光器三大類，涉及超過10個系列的50多款激光器產品。超快激光器方面，公司在國內率先實現了百kHz、＞100W紅外、＞50W紫外皮秒激光輸出，并已被廣泛應用于顯示屏、柔性線路板（FPC）、透明脆性材料、超硬材料等精密微加工領域，實現國產替代的同時市場占有率位居國內前列；超強激光器方面，單脈沖能量可輸出2－100J，已批量應用于航空發動機葉片沖擊強化、大科學裝置等多個領域，填補多項國內空白。
王濤提到，在過去三年，卓鐳激光的研發投入占比達15％，已逐步構建了自身技術壁壘，在種子源、放大器、電源及控制、泵浦源、聲光調制器／隔離器、鏡片／非線性晶體／工作介質等激光器關鍵部件方面實現了自制和國產化。
卓鐳激光技術創新和突破的背后與團隊背景息息相關。目前，公司團隊規模130余人，研發、生產技術人員占比65％，核心成員均來自光譜物理、相干、IPG、大族激光等國內外知名激光企業，擁有超10年激光行業研發和銷售經驗。
談及市場競爭，王濤認為國內外激光器市場的特點有所不同。“國際市場上基本看不到國產品牌，這樣的好處在于我們只需要跟進口一線品牌PK，但劣勢在于要直接和頭部玩家比拼技術硬指標，同時在海外市場沒有本土服務優勢。”他說，相比之下國內市場的競爭更為血腥和激烈，尤其是價格戰。
過去幾年里，超快激光器和超強激光器作為卓鐳激光的前兩大主營業務，平均營收占比分別占60％、30％，混合技術產品線營收則占10％，同時海外營收占比達20％。“盡管疫情對下游應用需求帶來影響，但今年公司出貨量預計還可實現30％的增長。”王濤提到。
未來五到三年，卓鐳激光將重點發力半導體和新能源方向，推出更多面向這兩大領域的激光器產品，加速覆蓋消費電子、新能源、半導體、科研、醫療等領域的激光器市場。
3.維科網產業研究中心：激光技術在汽車領域的廣闊前景
為了更深入了解汽車行業的發展現狀，深度分析中國汽車產業未來發展之路，探索新時代下汽車行業的技術創新，展示最新技術成果，2022年11月17日，由OFweek維科網主辦，OFweek電子工程網、OFweek激光網、OFweek智能汽車網、OFweek新能源汽車承辦的“OFweek 2022中國汽車產業大會”在深圳福田大中華喜來登酒店成功舉辦。
本場會議邀請了來自激光、汽車領域的科研人士、企業技術專家、行業研究專家，他們從不同角度帶來了精彩的報告，以下為報告內容整理：
激光技術在汽車領域的廣闊前景
維科網產業研究中心激光行業研究員劉恒輝以“激光技術在汽車領域的廣闊前景”
據介紹，自2009年我國首次成為全球最大汽車市場以來，中國已經連續13年霸占全球汽車銷量第一的寶座，國內汽車銷量從2009年的1364萬輛增長至2021年的2628萬輛；在全球汽車銷量中的占比也從2009年的20．8％增長至2021年的32．4％。盡管中國連續13年成為全球最大汽車市場，但從千人保有量來看，我國汽車需求空間仍然很大。根據世界銀行對全球20個主要國家2019年千人汽車擁有量的統計，我國以173輛位居第17位，與美、日、英、法等發達國家仍存在大差距。
汽車輕量化是材料技術、制造技術與結構設計技術集成的綜合工程，包括輕質材料的應用、先進的結構優化或設計方法以及新的制造技術和工藝，體現在材料、制造和產品結構三個方面。目前應用在汽車焊接領域的主要激光焊接工藝包括激光自熔焊、激光填絲焊、激光釬焊以及激光電弧復合焊接等。
根據海關數據，2014－2022年間我國進口的激光焊接機器人平均單價為19．6萬美元／臺，大約是電阻焊機器人的3倍左右，是電弧焊機器人的2倍左右。前期的高成本投入使得國內激光焊接在汽車領域的滲透率非常低，根據汽車輕量化在線的報告，我國全鋼車身應用激光焊接的比例為2％，鋼鋁車身為4％，全鋁車身約2．5％，鋁＋碳纖維車身約7．4％。
激光焊接在動力電池的應用主要集中在中段電芯組裝及后段pack工序，主要包括中段的極耳配對焊接、極帶點焊、電芯入殼預焊、注液口焊接及后端pack工序的防爆閥焊接、模組及pack焊接等場景。
今年以來，受新冠疫情及經濟環境不確定性增加等因素影響，下游設備投資需求受到較大抑制，設備投資明顯放緩，國內大部分激光設備企業的業績都出現了一定的下滑，但以鋰電業務為主的三家激光企業業績均取得了提升，各季度營收增速大幅領先其他激光設備企業。
三、新能源行業
1.蜂巢能源開啟科創板IPO
來自上交所的消息顯示，11月18日，蜂巢能源科技股份有限公司（簡稱“蜂巢能源”）科創板IPO獲受理。
蜂巢能源擬融資150億元，保薦機構為中信證券。
招股說明書顯示，此次科創板IPO，蜂巢能源計劃發行25%的股份，用以募資150億元。以此計算，蜂巢能源對應估值為600億元。
如果蜂巢能源上市首日的上漲幅度達到70%，那么蜂巢能源的市值將“妥妥地”超過千億。
資料顯示，蜂巢能源是專業鋰離子電池系統提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統的研發、生產和銷售。公司主要產品包括電芯、模組、電池包及儲能電池系統，并可根據客戶需求為其提供動力電池及儲能產品整體解決方案。
蜂巢能源募科創板IPO集資金的投資項目主要包括動力鋰離子電池項目和技術開發項目等。其中，補充流動資金擬使用募集資金額20億元。
蜂巢能源的客戶涵蓋諸多國內外主流整車企業。
在國產汽車品牌客戶開拓方面，公司與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車、牛創新能源汽車等整車企業達成合作關系。
此外，蜂巢能源與PSA（Stellantis集團）等知名國際汽車廠商亦開展業務合作。
蜂巢能源的產品競爭力優異。
據了解，蜂巢能源布局的長薄化短刀族群電芯，產品涵蓋300mm到600mm尺寸范圍，覆蓋從1.6C-4C全域快充范圍，實現能量密度更高、快充能力更強、功率性能更好、安全性能更高、成本更低。
蜂巢能源此次披露招股書，也讓其背后的明星機構股東逐一亮相。
2021年2月25日，蜂巢能源舉行A輪融資簽約儀式，融資總額35億元。本輪融資由中銀投、國投招商聯合領投，其他投資方包括：金融街資本、常州創業投資、浙大九智、IDG、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長城控股等。
2021年7月30日，蜂巢能源舉行B輪融資交割儀式，融資總額102.8億元。本輪融資由中銀投領投，聯合投資機構包括國家科技成果轉化引導基金子基金、碧桂園創投、深創投、建信投資、IDG、三一重工、小米集團、海松資本、華興資本等，國投招商、九智資本等原股東進行大額增持。
2021年12月11日，蜂巢能源舉行B+輪股權融資簽約儀式，融資金額60億元。本輪融資的投資方包括：川能投、大族激光、星宇股份等產業鏈合作伙伴，鼎暉投資、中移資本、興業銀行、優勢資本、人保資本、泰康投資等產業投資機構，湖州、鹽城、上饒等國資平臺，老股東也進行大額追加投資。
市場地位方面，中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據顯示，今年前三季度，蜂巢能源在國內動力電池裝機量排名中位列第六，前五名分別為寧德時代、比亞迪、中創新航、國軒高科和欣旺達。
韓國市場研究機構SNE Research發布的數據則顯示，今年前三季度，蜂巢能源在全球動力電池裝機量排名中位列第十，前九名分別為寧德時代、LG新能源、比亞迪、松下、SK On、三星SDI、中創新航、國軒高科、欣旺達。
2.注冊資本50億成立新公司，小鵬汽車或將推進電池自供
近日，據天眼查APP顯示，廣州鵬博汽車科技有限公司成立，成立日期為11月16日，注冊資本達50億人民幣。公司法定代表人為小鵬汽車聯合創始人之一的夏珩，經營范圍包括工程和技術研究和試驗發展、汽車零部件及配件制造、電池制造等。
根據股權穿透信息，這家公司由廣州鵬毅汽車科技有限公司全資持股。而廣州鵬毅汽車科技有限公司成立于10月26日，法定代表人同樣由夏珩擔任，注冊資本50億人民幣，由XPeng Power Battery（Hong Kong）Limited全資持股。
此次廣州鵬博汽車科技有限公司的成立或許也有可能意味著小鵬汽車即將開始推動電池自供能力建設。
電池作為電動車核心零部件，在當前電池產業鏈上游資源供需極度不平衡的情況下，其價格的持續上漲對于處在產業鏈最下游的車企來說無疑已經是最沉重的負擔。此前，廣汽集團董事長曾慶洪在2022世界動力電池大會上曾公開表示動力電池成本已經占到新能源汽車的40％－50％，甚至60％。
當前境況之下對于車企來說，只有管理好電池，利潤基礎才會有保障。為了加強供應鏈管理、提高在產業鏈條中的利潤空間和話語權，包括吉利和廣汽在內的傳統車企除了向動力電池制造商采購電池之外，自身也已開始針對動力電池的布局。
造車新勢力中，蔚來已成立自己的電池科技公司。10月21日，蔚來電池科技（安徽）有限公司成立，注冊資本人民幣20億元，法定代表人為曾澍湘，李斌任董事長。股權穿透圖顯示，該公司由蔚來控股有限公司全資持股。理想汽車也通過投資參股的形式加碼電池廠商以保障自己的供應鏈安全，未來或許也不排除自建工廠的可能。
小鵬汽車過去的電池策略采取了多供應商策略，目前有中創新航、寧德時代、億緯鋰能，還有消息稱，欣旺達也已進入小鵬汽車供應鏈。其中寧德時代此前一直是小鵬的主力供應商，據悉小鵬新車G9本來也計劃采用寧德時代電池，但因合作出現問題，雙方配合也就出現了脫節問題，只能緊急更換電池。因為如蔚來、理想都在寧德時代投資了專屬產線，但小鵬汽車在寧德時代一直是和別家車企共線生產。
基于保供和降本的雙重目標或許就是驅使小鵬汽車加碼電池布局的主要原因。
今年以來，小鵬汽車已遭受銷量下降、業績低迷、團隊動蕩，股價下行的多重打擊。此時，小鵬汽車市值已較今年初縮水超過80％。未來的小鵬汽車能否快速調整擺脫低谷期仍需拭目以待。
3.東方日升擬27.57億投建高效太陽能電池項目
11月19日，東方日升發布公告稱，擬在安徽省滁州市投建年產10GW高效太陽能電池項目，預計總投資約27.57億元。該項目將由其子公司東方日升(安徽)新能源實施。項目分兩期建設，建設期約為36個月。
關于本次擴產的原因，東方日升在公告中表示，主要系該公司現有電池產能相較于組件產能配比不足以及下游市場需求旺盛所致。
公告顯示，新項目將有助于該公司進一步完善安徽滁州生產基地的產能布局，加大現有存量產能的電池自供比例，提高公司整體盈利水平。
市場需求持續增長
當前，在全球氣候變暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源開發利用日益受到國際社會的重視，大力發展可再生能源已成為世界各國的共識。各種可再生能源中，太陽能以其清潔、安全、取之不盡、用之不竭等顯著優勢，已成為發展最快的可再生能源。開發利用太陽能對調整能源結構、推進能源生產和消費革命、促進生態文明建設均具有重要意義。
經過十幾年的發展，光伏產業已成為我國少有的形成國際競爭優勢、實現端到端自主可控、并有望率先成為高質量發展典范的戰略性新興產業，也是推動我國能源變革的重要引擎。目前我國光伏產業在制造業規模、產業化技術水平、應用市場拓展、產業體系建設等方面均位居全球前列。我國已成為全球光伏制造大國，全球超七成光伏產品在中國生產。當前，全球及國內光伏市場需求持續增長，不斷推動光伏產業向前發展。與此同時，也推動了光伏產業技術不斷突破發展。
由于目前市場上主流的PERC電池的平均量產轉化效率已逼近效率極限，亟需新一代高效電池技術替代。而N型電池效率提升潛力大、投資成本不斷降低，目前轉化效率已突破平均24%以上，本輪光伏技術變革將由P型電池轉向N型電池（TOPCon、HJT、IBC）。未來幾年N型電池將憑借效率提升潛力大、投資成本低等優勢迎來一波發展機遇。
布局N型產能
資料顯示，東方日升是全球領先的光伏企業，主要從事太陽能晶體硅電池片、組件的研發生產及光伏電站建設運營。目前，該公司已掌握TOPCon電池片轉換效率突破25%以及HJT電池片轉換效率突破25.5%的核心技術。
隨著東方日升品牌知名度的提高和日升安徽新能源一期項目建成達產，日升安徽新能源主營業績突飛猛進，產品競爭力和市場開拓能力進一步提升，現有的生產能力已無法匹配業務發展和光伏產業發展趨勢。為進一步把握全球光伏電池市場機遇，擴大公司產品市場占有率，公司決定依托現有銷售體系和技術研發能力，在安徽滁州投資年產10GW高效太陽能電池項目。
公告顯示，新建N型高效太陽能電池產能10GW。項目分二期建設，其中一期6GW，二期4GW。建設期：項目建設期三年，其中一期項目建設期2022年11月2023年10月;二期項目建設期2024年11月-2025年10月。項目規模總投資275,700萬元，其中一期項目規模總投資180000萬元，二期項目規模總投資95700萬元，公司擬以自有資金或自籌資金進行投資建設。
東方日升認為，本項目投資符合公司的未來產能規劃，有利于公司充分發揮技術和產品領先優勢，搶抓光伏市場發展機遇，進一步提升公司產能規模，不斷提高市場競爭力，擴大公司產品市場占有率，對公司的業績具有一定的積極影響，符合公司的發展需要和長遠規劃。
擴產的“野望”
值得關注的是，今年以來，東方日升已進行了多次大手筆投資。
今年6月，東方日升與義烏經濟技術開發區管理委員會簽訂了《15GW高效電池+15GW組件項目框架協議》，擬在義烏建設年產15GW高效電池+15GW組件項目，計劃總投資約206億元，項目規劃分二期建設。
今年8月，東方日升擬在內蒙古包頭市固陽縣投資20萬噸金屬硅項目，預計規模總投資約為30.3億元，項目分兩期建設，建設期24個月。進一步完善公司光伏產業鏈產能一體化布局。
今年9月，東方日升定增獲批，擬募資不超過50億元加碼新一代電池組件技術，用于5GW N型超低碳高效異質結電池片與10GW高效太陽能組件項目、全球高效光伏研發中心項目并補充流動資金。
一系列大動作的背后，則是東方日升拓展產業鏈、完善一體化產能布局的“野望”，未來其行業頭部企業的地位將更加鞏固。
4.華電新能源募資300億，新能源領域最大A股IPO即將誕生
11月18日，華電新能源集團股份有限公司（以下簡稱“華電新能”）遞交首次公開發行股票(A股)招股說明書(申報稿)。
招股書顯示，華電新能擬于上交所主板上市，本次擬公開發行股票總數量不超過154.29億股，且不低于本次發行后公司總股本的15%。公司此次扣除發行費用后募集資金將投入風力發電、太陽能發電項目建設以及補充流動資金。
其中，風電、太陽能項目建設擬使用募集資金約210億元，補充流動資金約90億元。據悉，該公司計劃募投項目涉及總投資金額約804億元，裝機規模合計15.17GW。
值得關注的是，若以募資規模300億元計算，華電新能本次融資規模將超過三峽能源的227億元，成為新能源行業史上最大規模的A股IPO。
背靠特大型央企
公開資料顯示，華電新能是我國最大的新能源發電運營商之一，是國資委監管的特大型中央企業華電集團旗下以風力、太陽能發電為主的新能源業務最終整合的唯一平臺。
據了解，華電新能的前身是華電（福清）風電有限公司，由華電福新能源股份有限公司（簡稱“華電福新”）出資設立。華電福新曾于2012年在港股上市，2020年為實現低碳轉型從港股退市，并以華電新能為新能源整合平臺，開啟華電集團內新能源資產重組。2021年，華電新能完成增資引戰，成功引入13家戰略投資者。此外，華電集團與華電國際先后將超過20GW的新能源資產注入華電新能。
今年7月，華電新能預披露招股說明書，正式踏上重新上市之路。
業績大提速
根據其招股書披露的財報信息顯示，在2019-2021年，華電新能實現營收分別為151.62億元、164.47億元和216.09億元，實現凈利潤分別為34.88億元、44.18億元和78.40億元；歸母凈利潤分別為32.80億元、40.60億元和72.30億元。業績成長明顯提速。
今年一季度，該公司實現營收為57.40億元，實現凈利潤22.89億元，歸母凈利潤為21.43億元。可見，其今年業績依舊保持穩健增長的態勢。
應收賬款超300億
不過，在新能源領域，近年來國家開始收緊補貼和稅收優惠政策，也給新能源企業帶來一定的壓力。由于補貼回款周期延長，華電新能源的應收賬款規模也逐年增高。
根據其招股書顯示，在2019-2021年，華電新能源應收賬款分別為162億元、198.29億元和307.43億元；截至2022年一季度末，該公司應收賬款增加到338.97億元，占流動資產比例達68%。
其中，在2019-2021年，華電新能的應收可再生能源補貼款賬面余額逐年上升，分別達到155.36億元、190.67億元和297.13億元，今年第一季度達到325.94億元，呈現逐年擴大的趨勢。
可以看到，華電新能各報告期內的應補貼款總額均高于當期的全年營收總額。而且，其可再生能源補貼款占該公司應收賬款的比重超過95%。由于應收賬款規模逐年增加，也增大了這部分款項無法回收的風險。
對此，華電新能源在招股書中也表示，公司應收賬款主要由應收可再生能源補貼款構成。由于貼資金發放周期較長，導致公司應收補貼款規模逐年增大。
補貼收緊，盈利能力受影響
近年來，國家對于風電項目的補貼正在進一步收緊，同時積極推動平價上網和風電、光伏資源競爭性配置。
針對這一變化，華電新能源在招股書中表示，公司平均售電單價可能會受到一定影響，對公司的運營管理能力、成本管控能力等提出更高的要求；如公司未能采取有效措施予以應對，可能對公司生產經營及盈利能力造成不利影響。
從規模上看，截至2022年3月末，華電新能控股的發電項目總裝機量為27.24GW。其中風電為20.58GW，裝機占比75.6%；太陽能發電為6.66GW，裝機占比24.4%。
現如今，在“雙碳”戰略目標下，新能源成為資本市場最熱火的賽道，新能源上市公司備受資本追捧。隨著后續登陸A股資本市場，華電新能未來將大有可為。
四、復合材料行業
1.中國碳纖維行業競爭格局及市場份額
（1）中國碳纖維行業競爭梯隊
我國碳纖維工業的起步可以追溯到1962年，到目前為止已發展60年，僅比世界碳纖維起步晚3年;但無論是研發成果還是制造工藝，我國同發達國家相比還存在一定差距。2021年，中國大陸地區首次超過美國，成為全球最大產能國，產能達到6.34萬噸，占全球總產能比重超過30%。目前我國碳纖維行業的龍頭企業主要有吉林化纖、吉林碳谷、中復神鷹等。
目前，我國碳纖維第一梯隊企業有吉林化纖、中復神鷹，該類企業碳纖維原絲產能在2.5萬噸以上，碳纖維產能在1萬噸以上;第二梯隊企業有江蘇恒神、光威復材，該類企業碳纖維原絲產能在1萬噸以上，碳纖維產能在0.5萬噸以上;第三梯隊企業有太鋼鋼料、蘭州藍星，該類企業碳纖維原絲以及碳纖維產能在0.5萬噸左右;第四梯隊企業為行業內的其他中小制造企業。
（2）中國碳纖維行業市場份額
從各企業碳纖維在運行產能來看，目前我國碳纖維生產主要集中在吉林化纖、中復神鷹、寶旌炭材料等企業。其余企業產能份額占比較小。
（3）中國碳纖維行業市場集中度
目前我國碳纖維生產企業數量較少，市場集中度整體較高。2021年根據各企業產能占比份額，碳纖維行業CR3接近60%，CR5接近80%，CR7接近85%。
（4）中國碳纖維業布局及競爭力評價
碳纖維行業公司中，吉林化纖、中復神鷹、恒神股份等企業碳纖維運行產能規模較大。但截至2021年底，吉林化纖碳纖維業務暫未形成收入，而中復神鷹和光威復材碳纖維業務收入在行業處于領先地位。
2.國產“大絲束”開啟碳纖維產業新藍海，或將帶動千億級復合材料市場規模
碳纖維是新一代增強纖維，被稱為“新材料之王”“黑黃金”，可廣泛應用于航空航天、能源裝備、交通運輸、體育休閑等領域。按絲束規格的不同，可以將其分為小絲束碳纖維和大絲束碳纖維。長期以來，我國主要在小絲束碳纖維方面實現了突破。隨著我國首個萬噸級48K大絲束碳纖維工程第一套國產線在中國石化上海石化碳纖維產業基地投料開車，并生產出性能媲美國外同級別產品的合格產品，我國大絲束碳纖維也從關鍵技術突破、工業試生產、產業化，成功走向規模化和關鍵裝備國產化，一舉破除了我國碳纖維生產和裝備受制于人的被動局面。
（1）發展“大絲束”可降低碳纖維成本
在業內，通常將每束碳纖維根數大于4.8萬根（簡稱48K）的稱為大絲束碳纖維。“它每一根絲束都有4.8萬根纖維，每一根纖維的直徑只有頭發絲直徑的1/7到1/8。我們把碳纖維從特制的像花灑一樣的紡絲噴頭中噴出、擠出后，再對其進行像拉面條一樣的牽伸就形成了大絲束碳纖維原絲。”中國石化上海石油化工股份有限公司（以下簡稱上海石化）碳纖維事業部副總經理李鵬介紹。
目前，國內每束碳纖維基本處于1000根至1.2萬根之間，這樣的碳纖維被稱為小絲束碳纖維。但是由于小絲束碳纖維成本高，影響了下游企業應用碳纖維的積極性。“我們發現如果要推廣碳纖維實現工業化的應用，一定要發展‘大絲束’。”上海石化副總經理黃翔宇強調，我們在開發過程中發現48K大絲束碳纖維的優勢是在相同的工藝條件下，能夠大幅度地提高碳纖維的單線的生產能力，如果控制得好，它的質量性能也能得到保證，這樣就能夠實現低成本，從而打破了碳纖維高昂價格帶來的應用局限。
（2）用“中國技術”生產性能優異的碳纖維
碳纖維技術有著森嚴的技術壁壘，此前大絲束碳纖維生產技術主要掌握在美國、德國、日本的幾家大公司手中。中國石油化工集團有限公司（以下簡稱中國石化）是國內第一家、全球第四家掌握大絲束碳纖維技術的企業。
大絲束碳纖維研發難在哪？上海石化相關技術負責人介紹，主要難點包括大絲束碳纖維制備過程中氧化反應放熱的有效控制、一束絲4.8萬根碳纖維的紡絲均勻穩定性控制，以及生產線連續運行周期和穩定性。
黃翔宇介紹，為了在大絲束碳纖維制備中真正用上“中國技術”，上海石化從裝備到工藝，為大絲束碳纖維量身定制了專用生產線，如根據大絲束碳纖維的生產要求自行設計氧化爐、碳化爐，不僅成功掌握了控制溫度場的關鍵技術，而且進行了節能型設計，可實現能源綜合利用。
此外，上海石化采用聚合物分子鏈結構調控技術獲得良好熱性能原絲，系統研究紡絲原液流變性能保證原絲質量穩定性，開發特殊的連續生產技術，大大減少停車次數，極大提高生產效率。
上海石化研發生產的大絲束碳纖維，是一種含碳量在95%以上的高強度新型纖維材料。其力學性能優異，比重不到鋼的四分之一，強度卻是鋼的7—9倍，并且還具有耐腐蝕的特性。
（3）國產大絲束碳纖維已開始產業化布局
上海石化首條48K大絲束碳纖維國產線可實現規模化、高品質生產。該項目計劃于2024年全部建成投產，屆時將達到2.4萬噸/年原絲、1.2萬噸/年大絲束碳纖維產能。
自主研發大絲束碳纖維生產線投產，將給整個碳纖維市場帶來哪些影響？專家分析，首先隨著碳纖維國產化的不斷推進，對市場最大的影響是進口碳纖維價格的下降。數據顯示，隨著國內碳纖維國產化的推進，進口碳纖維價格預計將從最高每噸4.5萬美元降至每噸1萬美元左右，這對于全產業鏈應用來說是一個利好消息。
數據顯示，2021年全球碳纖維需求量約為11.8萬噸，其中大絲束碳纖維需求量為51400噸，占比約43.5%。2021年我國碳纖維需求量達到6.24萬噸，較2020年增加27.7%，占全球碳纖維需求量的53%。專家表示，碳纖維在新能源、風電、光伏、汽車、體育用品等下游市場的應用需求將逐漸爆發,滲透率不斷提升。
業內專家稱，中國碳纖維行業正處于快速發展階段，根據目前各企業已宣布的投資擴產計劃，如果所有建設項目可以順利投產落地，“十四五”末期，中國新增碳纖維產能將達21萬噸以上，其中新增大絲束碳纖維產能達17.6萬噸，中國大絲束產能擴張時代將隨之開啟。
據了解，中國石化實現大絲束碳纖維量產之后，已經開始尋求和新能源汽車企業的合作，通過使用輕量化的碳纖維零部件，增加新能源汽車的續航里程。“我們和蔚來有框架合作協議，和比亞迪也有合作。我們在做汽車輕量化的工作，已經進入了產業化布局。”中國石化首席專家莊毅說。中國復合材料工業協會秘書長孟弋潔表示，2030年，我國大絲束碳纖維產值應該能達到500億元量級，將帶動千億級的復合材料市場規模。
除了大絲束碳纖維的研發和生產，中國石化也正大力推進碳纖維復合材料的研發和應用。中國石化有關負責人表示，在未來的碳纖維產業發展中，中國石化將在科研方面繼續加大投入，產業方面加快布局，機制體制方面深化創新，應用場景全面推廣，同時，堅持走自己的道路，做自己的特色產品。在“十四五”末，中國石化將在多種工藝流程實現通用級、大絲束、小絲束、高性能等產品的全面突破，進行總體布局，滿足國家各個領域的需求，為引領和推動中國碳纖維產業發展作出貢獻。
3.特斯拉首創碳纖維套筒電機
零百加速2.1秒、最高時速322km/h，在11月剛結束的進博會上，號稱“地表最強電動車”的特斯拉Model S Plaid憑借優異的性能吸睛無數。
特斯拉Model S Plaid
受限于電機轉速，即便是近200萬元的保時捷Taycan Turbo S，最高時速也僅停留在了260km/h。特斯拉Model S Plaid的秘訣在于三臺高轉電機采用了首創的碳纖維套筒轉子，電機最高轉速可達2萬轉。
突破“電動車極速不快”魔咒，碳纖維套避免轉子膨脹變形。決定電動車極速的關鍵因素之一是電機的轉速。電機轉速越高，車輛的行駛速度就可以越快。但是轉子的速度太快，可能會導致電動機的損毀。所以以往的電動車會給人高速之后后勁不夠的感覺。
針對這一難點，特斯拉在轉子外層加入了一個碳纖維套，構成了碳纖維套筒電機。碳纖維的作用有兩個，一是能有效減少轉子溫度，轉子溫度很大一部分來自定子，碳纖維能有效減少熱傳導，可以減少磁鋼退磁風險的同時減少高轉速下的離心變形；第二個，增加轉子磁通量，在同等輸入電流下，電機轉速增加、做功變大、效率提高。
特斯拉電機
加入碳纖維套筒之后，轉子轉速上升的同時，風險也在可控范圍之內，電動機性能也就有了明顯的性能提升。但使用碳纖維材質來束縛轉子，從生產工藝上來講要求非常高。
4.2027年全球國防工業用復合材料市場規模將達到9.6億美元，2021-2027年復合增長率為7.7%
11月18日，國外Reportlinker網站發布了最新的全球國防工業領域用復合材料的發展趨勢、機遇與競爭性分析報告（Composites in the Defense Market: Trends, Opportunities and Competitive Analysis），報告指出，隨著軍用飛機、海軍系統、陸上車輛、防彈衣、武器彈藥和軍用硬墻掩體等市場的發展，復合材料在全球國防工業中的應用前景廣闊。
根據報告預測分析，2027年全球國防工業中的復合材料市場規模預計將達到9.664億美元，2021至2027年的復合年增長率為7.7%。該市場的主要增長動力是在國防項目中越來越多地使用輕量化、高性能材料，以及在彈道保護解決方案中對輕質材料的需求不斷增長。
根據報告預測分析，軍用飛機預計仍將是國防工業用復合材料的最大細分市場，而由于對輕質和高強度彈道防護材料的需求不斷增長，在預測期內防彈衣領域對復合材料需求將實現最高幅度的增長。
在復合材料類型方面，預計碳纖維復合材料在預測期內仍將是最大的細分市場，而由于具有高溫性能、更好的耐磨性和良好的抗壓強度，陶瓷基復合材料在預測期內增速最高。
在具體的全球區域方面，預計北美地區將繼續是國防工業用復合材料市場規模最大的市場；由于亞太地區新國防項目的增長，預計亞太地區將在預測期內實現最高增長。
目前復合材料在全球國防工業中的最為重要的應用領域為軍用飛機和海軍系統；在預測期內，一些新興的發展趨勢將會對行業的動態產生直接影響，這些趨勢主要包括用于裝甲保護和軍事避難所移動能力的先進復合材料。
國防工業用復合材料供應商以提供的產品質量為基礎進行競爭。該市場的主要參與者專注于擴大其制造設施、研發投資、基礎設施開發，并利用整個價值鏈的整合機會。通過這些戰略，全球國防工業公司的復合材料滿足了不斷增長的需求，確保了競爭力，開發了創新產品和技術，降低了生產成本，并擴大了客戶群。
目前全球國防工業用復合材料公司主要包括：Cytec Solvay、Hexcel公司、Tencate Advanced Composites、SGL Carbon、Polystrand Inc. (Polyone)、Bond Laminates (LANXESS)、日本東麗公司和帝人公司。
五、衛星通信行業
1.中國衛通、川航股份、星航互聯聯合實驗室在成都掛牌
近日，中國衛通、川航股份、星航互聯三方“航空互聯網品牌與創新聯合實驗室”揭牌儀式在成都舉行。民航西南局副局長徐東毅、中國衛通總經理孫京、川航股份總經理石祖義出席揭牌儀式，共同為聯合實驗室揭牌。
在我國“智慧民航、數字客艙”建設倡議的背景下，中國衛通、川航股份、星航互聯在前期良好合作的基礎上，攜手構建了中國民航獨具特色的“空地互聯業務”商業合作新模式，開啟了國內首個Ka衛星技術航空互聯網方案批量裝機的新篇章。截止2022年10月，已實施完成3架飛機改裝并投入運營，累計執行航班1180班，為6300余名旅客提供了機上網絡服務。未來兩年，三方將總計完成20架窄體機改裝并投入聯合運營。
聯合實驗室成立后，將致力通過“共建專業專職團隊，共創聯合運營機制，共享渠道及資源優勢”，對改裝機隊進行長效管理，積極挖掘Ka衛星互聯網應用在民航業的深度價值，在實驗室構建“空地互聯網絡應用模擬環境”，重點靶向“互聯技術創新、前后艙融合探索、知識產權創建、行業標準編制”等領域的孵化培育，努力構造為我國航空互聯網領域的創新示范項目。
2.秦嶺小衛星星座項目啟動，將發射128顆衛星
128顆衛星組網，可提供對任意目標的高頻次重訪監測。11月18日，秦嶺小衛星星座項目在西安啟動。
秦嶺小衛星星座項目由128顆衛星組成，包括高時間分辨率、高空間分辨率、大幅寬的高光譜衛星、光學遙感衛星以及SAR遙感衛星，由西安航空航天投資股份有限公司分兩期建設。項目建成后，可針對秦嶺保護、自然資源監測、環保監測、農業林業、應急管理、智慧工地、氣象水文、減災救災、金融保險等領域提供對任意目標的高頻次重訪監測。
據介紹，西安航投公司依托西安光機所在月球深空探測、載人航天、宇航空間科學等方面的科研優勢，創新性完成了以光學載荷為中心的整星設計，建立了遙感高光譜大數據智能應用處理系統，形成天空地一體化的大氣監控方式，構建立體化環境監測網絡，形成大氣監測精細化管理體系，并在干涉型高光譜成像技術、高分辨可見光空間信息獲取和光學遙感技術、新型自由曲面光學成像技術、在軌可展開望遠鏡技術等關鍵技術上實現了重要突破。
圍繞航天領域產業發展，西安航投公司先后在運載火箭、衛星發射等航天基礎設施及服務領域進行前期布局，建設完成西安航投衛星數據中心，開展GIS遙感測繪數據服務。8月10日，“西安航投一號”衛星成功發射，為此次星座項目打下了良好基礎。
西安航投公司相關負責人表示，星座項目具備實時高效的衛星窄帶通信能力，未來將發射2000顆小衛星，持續擴大星座建設，構建“天基物聯網”，實現全天時、全天候、全譜段實時高效的衛星數據服務，進一步實施巡天工程、飛天工程、載人航天計劃，助力打造以西安為中心、輻射全國的航天產業應用新高地。
3.ABI：2030年全球衛星通信服務市場將達1410億美元
為享受低延時和高吞吐量網絡應用服務，部署近地軌道衛星星座和擴大地面網絡覆蓋范圍已成為全球電信部門的重要驅動因素。根據全球技術情報公司ABI Research數據，到2030年，全球衛星通信服務收入將達1410億美元。
ABI Research的衛星通信行業分析師Andrew Cavalier解釋說：“衛星通信服務迎來了一股與地面網絡融合的新浪潮，以期跨越覆蓋區域，彌合數字鴻溝。”市場發展表明，諸如物聯網(IoT)、回程、商用寬帶和移動衛星服務(MSS)等衛星服務可以滿足運營商級別的性能要求，并增強地面通信服務提供商(CSP)的電信網絡。目前全球有超過70家衛星服務提供商，其中較有影響力的是OneWeb、SpaceX、Hughes Network Systems和Globalstar。
人們越來越關注在LEO中部署寬帶、回程、物聯網和MSS移動應用等重要衛星服務。在消費者細分市場，農村和偏遠地區市場份額的競爭將成為中心戰場，也是影響未來十年此類服務增長的關鍵因素之一。對于企業細分市場來說，全球供應鏈在新冠肺炎和俄烏沖突之后不斷發展，并渴望建立更具彈性和效率的衛星通信網絡。因此，ABI Research預計到2030年，這些衛星服務的用戶總數將超過5300萬。
ABI Research衛星通信服務亞太區副總裁兼研究總監Jake Saunders表示：“市場正在快速發展，許多服務正在通過戰略聯盟和增加LEO的帶寬供應來加強部署。”領導者們正開始與電信公司和智能手機制造商合作，提供一些專注于衛星到移動設備連接的解決方案。主要合作伙伴包括T-Mobile和SpaceX、Telstra和OneWeb、沃達豐和AST SpaceMobile，以及華為。
Saunders總結道：“盡管這些服務仍處于早期階段，但有證據表明，隨著智能手機技術開始達到頂峰、銷量逐漸下降，以及需求增加新的收入流，它們將找到發展勢頭。為此，市場正在揭示新的發展路徑，這些路徑將影響整個電信價值鏈的市場，并為企業塑造伙伴關系和機會。”
4.我國初步形成遙感衛星產業應用體系，產值超千億元
近十年來，在國家對地觀測系統工程、國家空間基礎設施工程的實施帶動下，我國遙感衛星產業快速發展，目前已經初步形成遙感衛星產業應用體系。
遙感衛星是指利用遙感技術和遙感設備，對地球進行同步觀測的衛星，簡單地說就是給地球拍照，獲取相關影像。中國遙感應用協會表示，我國遙感衛星的分辨率已經提高到0.5米以上，并形成了由陸地衛星、氣象衛星和海洋衛星組成的強大對地觀測體系，在數量和質量上都達到了世界先進水平。
隨著遙感衛星數據越來越豐富，其成本也大幅降低，促進應用和產業更新迭代不斷加快。最新數據顯示，國內從事遙感衛星業務的企業有近7萬家，與“空間信息”業務相關的企業超過20萬家，產業產值已經超過千億元。衛星遙感高精地圖、數據加工、應用軟件等產品和服務更好滿足了不同用戶的特色需求，廣泛應用于大眾出行、電子商務、不動產登記等領域。
六、金融資本市場
1.證監會：支持標桿企業在北交所快速發行上市
證監會公眾公司部一級巡視員商慶軍11月23日在2022金融街論壇年會上表示，著力推進北交所高質量擴容。證監會將在保證審核質量的前提下，支持一批具有核心競爭力的標桿企業快速實現發行上市，形成示范帶動效應，引導更多優質企業積極申報，推動北交所盡快形成一定規模；同時，將完善北交所產品布局，持續研究契合創新型中小企業特點和需求的特色品種；優化基礎層掛牌條件，進一步完善創新層分層標準。
（1）市場特色亮點逐步顯現
“一年來，北交所實現穩定健康發展，各項制度安排順暢運轉，市場特色亮點逐步顯現，中小企業創新發展活力顯著激發，改革實現良好開局、取得積極成效。”商慶軍表示。
具體來看，商慶軍介紹，創新型中小企業集聚效應不斷增強。北交所吸引了一批創新能力強、科技成色足的中小企業，目前共有上市公司126家，市值中位數為8.55億元，僅相當于科創板的10%，創業板的20%；其中，國家級專精特新“小巨人”企業50家，省級專精特新企業56家，戰略性新興產業、先進制造業公司占比超八成，創新屬性突出。
促進創新資本形成的功能日益凸顯。北交所從一開始就實行注冊制，發行機制靈活高效，從時間上看，公開發行從受理到注冊平均用時145天，最快僅72天；從規模上看，上市公司總計發行融資275億元，平均每家2.1億元，有效滿足了中小企業資金需求。在北交所的帶動下，新三板市場融資功能顯著增強，今年以來共完成定向發行630次，融資合計188億元，同比分別上升38%和12%。
資本市場包容性普惠性進一步提升。北交所和新三板市場共有小微企業4000余家，占比超60%，近三成公司位于中西部經濟欠發達地區，近600家注冊在縣域地區，有效延伸了資本市場服務范圍，提升了直接融資覆蓋面。
有活力、有韌性的市場生態初步形成。從融資端看，企業申報北交所的熱情持續高漲，一年來300多家企業到新三板掛牌，400多家創新層公司積極申報北交所，形成了積極向上的良好氛圍；從投資端看，各方參與度明顯提升，合格投資者達520萬戶，超580只公募基金入市，社保基金、保險資金等主動參與市場；從交易情況看，北交所日均成交近10億元，日均換手率近1%，呈現出與中小市值股票相匹配的流動性水平。
多層次資本市場互聯互通更加順暢。多層次資本市場的各個層次體現出差異化定位，為不同發展階段的中小企業提供更加契合自身需要的市場選擇。轉板機制有效運轉，已有3家企業由北交所轉至科創板、創業板；強化新三板與區域性股權市場的合作對接，完善對專精特新中小企業的支持服務體系，目前已有近800家區域性股權市場企業掛牌新三板。
（2）持續完善市場功能
“證監會將堅守北交所市場定位，持續夯實市場基礎、完善市場功能，推動資本市場服務中小企業創新發展的效能不斷提升。”商慶軍表示。
具體而言，著力推進北交所高質量擴容。“一定的市場規模是形成流動性、發揮市場功能、實施產品創新的基礎。目前，北交所市場規模和品牌影響力需要盡快提升，市場流動性、估值水平基本契合中小企業特點，但是與市場各方的高期待還有一定差距。”商慶軍表示，當前的首要任務就是推進北交所高質量擴容。證監會將堅持數量與質量并重、規模與特色并重，立足創新型中小企業的發展需求，持續優化市場服務，完善發行上市條件，提升審核包容性，在保證審核質量的前提下，支持一批具有核心競爭力的標桿企業快速實現發行上市，形成示范帶動效應，引導更多優質企業積極申報，推動北交所盡快形成一定規模。
“不斷加快創新發展步伐。”他表示，近期，北交所融資融券制度正式發布，北證50指數也于周一啟動運行。證監會將持續深化改革創新，完善北交所產品布局，持續研究契合創新型中小企業特點和需求的特色品種，不斷提升融資功能；穩步推進融資融券制度落地，探索引入混合交易機制，提升市場運行效率；進一步完善中介機構激勵約束機制，調動業務參與積極性；積極推動各類長期資金入市，豐富投資者數量類型，提升市場流動性水平。
商慶軍強調，進一步深化新三板改革。北交所與創新層、基礎層聯動配合、協同發展，是新三板市場的重要特點。證監會將充分發揮這一優勢，持續深化新三板改革，優化基礎層掛牌條件，進一步完善創新層分層標準，加大對“更早、更小、更新”的初創型科創企業的支持力度，為北交所培育和輸送更多優質上市資源。研究發揮新三板作為“公募市場”與“私募市場”銜接樞紐的作用，為私募股權和創投基金的“募投管退”提供更多支持，為中小企業創造更好的早期融資和發展環境。
商慶軍提出，持續提升上市公司和掛牌公司質量。北交所處于市場建設初期，提升上市公司整體質量對夯實市場基礎、打造市場品牌具有十分關鍵的作用。準入方面，在嚴把“入口關”，堅決執行國家產業政策，防止企業“帶病上市”的同時，提升對新產業、新業態、新模式的包容性，規范和引導資本健康發展，從源頭上提高上市公司質量。監管方面，強化信息披露和公司治理要求，緊盯控股股東、實際控制人等“關鍵少數”，“零容忍”打擊財務造假、資金侵占、內幕交易等違法行為，切實保護投資者合法權益。以培育和規范為目標加強掛牌公司監管，引導企業在規范中發展，為上市打牢基礎、做好準備。
2.北交所“陜西周年記”，三家陜企共計融資8億8
去年11月15日，隨著首批81家公司正式登陸北交所，中國資本市場改革發展又迎來里程碑時刻。如今，北交所迎來開市一周年。截至今年11月14日，北交所上市公司數量增加至123家，其中，中小企業占比77%，民營企業占比86%，超八成企業集中在戰略新興產業、先進制造業；49家為國家級專精特新“小巨人”企業，平均研發強度達5.4%，高于社會平均水平，創新特征鮮明。自北交所問世以來，赴北交所IPO的陜西企業，在創新層掛牌的陜西北交所“后備軍”發展成效如何？
（1）3家陜企掛牌北交所：首發合計募資8.87億
2021年11月15日，首批登陸北交所的81家公司集體亮相，其中，來自陜西的富士達（835640）和同力股份（834599）攜手從精選層步入北交所，成為首批登陸的唯二的陜西上市公司。
作為陜西的“產業新勢力”，富士達為全國首批、陜西首家新三板“精選層”掛牌企業，也是第二批國家級專精特新“小巨人”企業。其主導產品為射頻同軸連接器和射頻同軸電纜組件，主要應用于通信行業，屬于以技術創新為導向的技術密集型行業，華為公司及下屬公司歷年來都是第一大客戶。
▲圖：富士達財務概況
常年服務于華為這種“大個子”企業，富士達近幾年的業績實現了增長穩定。2019年至2021年，以及今年前三季度，公司營業收入分別為5.18億元、5.41億元、6.03億元和6.31億元，同比分別增長31.98%、4.50%、11.43%和39.51%；歸母凈利潤分別為0.58億元、0.68億元、1.02億元和1.16億元，同比分別增長175.04%、17.46%、48.87%和59.01%。
同力股份主要從事各類礦山開采及大型工程物料運輸所需的非公路寬體自卸車、坑道車、灑水車等整車的研發、制造、銷售和服務。該公司入圍了第五批制造業單項冠軍企業名單。
同力股份近幾年的業績增長也較為穩定。2019年至2021年，以及今年前三季度，公司營業收入分別為25.38億元、27.37億元、40.94億元和40.13億元，同比分別增長26.67%、7.84%、49.57%和43.92%；歸母凈利潤分別為2.41億元、3.34億元、3.70億元和3.52億元，同比分別增長56.72%、38.47%、10.75%和42.44%。
▲圖：同力股份財務概況
天潤科技（430564）是陜西首家過會北交所的企業，也是開源證券保薦至北交所的首家陜西本土企業。該公司主要從事攝影測量與遙感、工程測量、地籍測繪、地理信息系統(GIS)工程、地圖編制等測繪及地理信息產業。
近年來公司總營收和歸母凈利潤持續提高。總營收從2018年的0.88億元增至2021年的1.97億元，其中2020年增長最快，同比增長46.31%；同期歸母凈利潤從0.11億元增至0.34億元，最高增速也出現在2020年，以95.67%的增速達到了0.29億元。
北交所的問世無疑提高了創新型中小企業直接融資的能力。富士達、同力股份和天潤科技首發募資額分別為2.39億元、5億元和1.48億元，首發合計募資8.87億元。
正如富士達副董事長武向文在近日接受媒體采訪時所說，“公司上市后融資能力得到提升，通過資本市場融資獲得的資金，為企業引入先進生產設備、擴充人才隊伍和擴大生產規模打下基礎，從而進一步助益企業技術水平和產能的提升。”
截至11月14日，富士達、同力股份和天潤科技的市值分別為30.39億元、31.54億元和4.92億元。
（2）掛牌熱度不減：陜西“后備軍”大擴容
北交所與新三板基礎層、創新層協同一體發展的優勢，進一步順暢了創新型中小企業登陸資本市場的路徑。而今，北交所的“后備軍”還在不斷擴容。今年9月，隨著42家掛牌公司調入創新層，全國股轉系統完成今年第四次創新層進層，2022年新三板分層工作收官。
至此，今年總計有557家新三板基礎層公司新進入創新層，新三板創新層企業總數目前達到1703家，較北交所設立前增加三成，層級規模再創歷史新高。
與此同時，陜西今年新進入創新層的掛牌企業數量也創出新高，達到16家。其中，第一批2家，第二批9家，第三批4家，第四批1家。至此，在創新層掛牌的陜西企業達到36家，其中西安33家，寶雞、榆林、漢中各1家。
▲圖：符合北交所上市標準的23家在陜創新層企業
隨著西諾稀貴（873573）于今年9月19日新進入創新層，目前已有23家公司符合北交所上市標準。其中，西馳電氣、星展測控、西部寶德、萬德股份、大唐科技、菲爾特、陜西瑞科、博深科技、西諾稀貴9家公司為國家級專精特新“小巨人”企業。
值得一提的是，上述23家陜西北交所“后備軍”中，星展測控、博達軟件、天力復合、萬德股份、摩爾股份等已錨定北交所，目前正處于輔導期。
此外，北交所熱度不減，我省企業掛牌新三板的熱情也被充分激發。Wind數據顯示，2021年全省新增“新三板”掛牌企業10家，較上年增長100%，掛牌數量創2017年來新高；2022年以來，又有4家公司掛牌新三板。這14家企業中，博達軟件等4家企業已調入創新層。
▲圖：2021年以來掛牌新三板的14家陜企
值得一說的是，自新三板深改啟動以來，已迎來一批“回頭客”，其中就包括10月19日在新三板基礎層掛牌的西安經開區企業——馭騰能環（873957），該公司2021年被工信部認定為國家級專精特新“小巨人”企業，2021年實現營收1.29億元，凈利潤2309萬元，連續第二年超過2000萬元。公司的盈利等指標不僅符合創新層要求，同時達到北交所上市的財務條件。
馭騰能環也有IPO上市規劃。該公司在公轉書中表示，公司計劃在未來新三板掛牌后，將根據投資規劃，合理有效地安排資金使用，加強資金使用管理，以經營和資本市場共同促進公司發展，努力實現IPO上市。
（3）堅定陪跑“專精特新”：陜西積極擁抱北交所
縱觀過去一年北交所上的“陜西表現”，可以用“三方奔赴”來形容。
1:專精特新“小巨人”企業擴容。
目前，在陜西的166家國家級專精特新“小巨人”企業中，已經登陸A股的有12家，9家符合北交所上市條件，為“后備軍”。（詳見《“專精特新”持續火爆：陜西52家入圍第4批，27家獲得融資》）
▲圖：12家已登陸A股的專精特新“小巨人”企業
不可否認的是，在陜西的專精特新“小巨人”企業中，已經登陸A股的基數仍然較小。但隨著注冊制的持續深化以及北交所一年來的平穩運行，陜西的“小巨人”已經展露出對北交所向往。這些企業才是陜西力爭到2025年末上市公司數量實現“倍增”的主力。
2：北交所“看重”陜西地區的創新型中小企業，各類靠前服務不斷。
北交所在華東、華南、西南、西北設有四個一級基地。其實早在北交所正式開市前，全國股轉、北交所西北基地就已于2021年4月正式投入運營，在陜西金融局的大力支持下多方奔走助力陜西省創新型中小企業高質量發展，與各地、市金融局，不斷落實“在地化”企業服務，積極開展資本市場培育服務。
相繼開展了北京證券交易所重點后備企業上市動員會議、北交所規則解讀與企業融資實務專題培訓會、“走進北交所”資本市場服務中小企業座談會及新三板創新型企業知識產權能力提升培訓班等。
3.創投新順序：產投、國資在前，財務投資人在后
（1）財務投資人遇冷
“在產業資本和國資面前，再一線的投資機構都有可能被‘撬單’。”曹城聊起了最近的一次遭遇。他就職于北京一家知名雙幣基金，主要關注新能源賽道，此前在硬科技領域投出的幾個項目已經登陸科創板。
“投不進去。”曹城今年的感受越來越強烈。他坦言，中國上萬家GP高度同質化，大家的投資方向大同小異，“主流方向無外乎半導體、新能源”，好項目越來越難搶。
就拿今年最火爆的新能源來說，一位投資人朋友甚至經歷過：一家鋰電池創業公司同時邀請上百家機構參加路演，沒有一對一溝通，公司統一發材料，統一時間回收TS，“就看誰的手腳最快。”
任職于北京一家VC機構的沈楠也深有同感。今年年初，她看中了一個估值較為合理的儲能項目——公司剛成立4年，已經拿下了多個城市大型儲能訂單。然而在溝通過程中，該公司創始人直接告知沈楠：“這輪是專為產業資本和國資機構開放的，市場化投資機構要等下一輪了。”這一幕在新能源領域尤為明顯。當下一些估值上百億的熱門項目，產業資本和國資簇擁在一起，而VC/PE機構并不多見。新能源頭部公司最青睞的往往是產業資本或政府引導基金。對他們而言，資金重要，人脈和資源更重要。“他們甚至有一套自己的話語體系，不在那個圈子，聽不懂其中的奧義。”
而財務投資機構即便是有機會入場頭部項目，有時候也需要承擔更高的成本。今年9月底，一只來自半導體材料領域的超級獨角獸宣布完成了一筆數十億元的融資，投資方陣容龐大，名單拉下來大概有數十家機構，其中大致可以分為兩類：一方是具有產業協同效應的產業資本，另一方則是市場影響力專業投資機構。
（2）嶄新一幕：產業資本給訂單，國資給地建廠
“產業資本可以給予最簡單直接的支持——給訂單。”某人民幣基金合伙人劉江直言。以華為、寧德時代、比亞迪等硬科技巨頭以產業資本的身份殺入了創投圈。他們的目的很簡單：從公司戰略出發，保證自身供應鏈安全，同時尋求新的機會并助力完成轉型升級。
正如大家所見，產業資本“四大金剛”——寧德時代、比亞迪、華為、小米，沿著產業鏈投了一家家公司，筑起了屬于自己的版圖。“相比產業資本和國資，民營VC/PE機構能夠給的東西太少了。”在科技投資領域埋頭做了多年的肖博瞬間打開了話匣子。他梳理了一個邏輯：產業資本利用產業影響力可幫助被投企業牽線搭橋，找到其客戶的高層話事人“聊聊合作”，而國資機構背書效果明顯，還能通過招商途徑給土地建廠。
站在創業公司的角度而言，產業資本誘惑力擺在眼前。“如果有產業資本加持，我們可以縮短進入市場的周期。尤其在市場規劃時，我們可以最快地感知市場需求，少走過很多彎路。”上海一家半導體創始人分享。
尤其在新能源、新材料、集成電路、先進制造等實體產業漸漸發展起來之后，創業主體的訴求也在發生著微妙的變化。不同于互聯網企業，很多硬科技公司往往把總部放在北京、上海、深圳等一線城市，但生產基地則會選擇落在資源豐富、經營成本較低的三四線城市。更有不少公司則直接選擇在貼近原材料、龍頭企業的小縣城創業。
“硬科技公司發展到一定階段，肯定需要擴建產能，而國資可以提供土地、稅收優惠等服務。”北京一家頭部VC機構也承認這一點。
這時，各地金控平臺為代表的國資機構的優勢漸漸凸顯出來。“我們不少被投項目都接受了國資機構的投資，并在當地建廠、開設分公司。”上述VC機構合伙人直言，只要企業來，地方政府就給你拿錢、拿地還有政策扶持，確實很有吸引力。
總而言之，產業資本和國資投資平臺更像一個產業化的銜接平臺，既能為創業者提供資金支持，還能為創業者對接旗下的各項資源，這與股東名單里有一個好聽的名字所產生的效應絕不能同日而語。
（3）VC/PE該走向何方？
“財務投資人、國資、產投三者各具優勢”。在經緯創投看來，最核心的差別點就在于這三者的側重輪次——對于財務投資人來說，最大的優勢其實就在于早期，尤其是A輪前后的輪次；其次，財務投資人對估值比較寬容，且財務投資人的決策流程相對透明，推進比較直接而且速度比較快。再者，財務投資人有足夠前沿的認知，這幾個優勢是對于早期公司來說是比較重要的。
無論產業資本還是國資機構，大家和VC/PE的合作空間還是很大。以產業資本為例，深創投董事長倪澤望此前表示，各方都有自己獨特的資源，因此聯合起來做投資，反而能保證項目的成功率。據悉，自2020年以來，深創投通過母基金投資，陸陸續續和華為、中興等企業的投資平臺展開合作，在乘上產業資本發展東風的同時，也嫁接了深創投獨有的資源。
達晨也曾與國內頭部半導體產業資本聯手投了多個項目。至于國資機構，他們的決策周期普遍更長，而且對風險警惕性較高，所以往往參與后期融資。為此，達晨肖冰給出自己的建議：盡量往早投，差異化競爭。
早在幾年前，沈南鵬就有意識地在紅杉中國內部避免使用前中后臺的說法，而是使用投資和賦能團隊，并始終將賦能和投資放到同等重要的位置。
源碼資本則打造了一個特種部隊：投資團隊是沖鋒在前的特種兵，中后臺則是背后的武器庫——投后團隊、生態團隊、IT團隊、人力資源、財務法務、PR、GR這些都要賦能到投資團隊，讓一個兵能發揮兩倍三倍十倍的效能。
經緯創投認為投后賦能持續花時間迭代和創新，才有意義。在實業投資科技時代，各個投后小組之間協同，通過與創業者更深度的交流來前置發現潛在創業公司潛在需求，包括前置診斷、產業鏈協同、緊急醫療、盡職調查小組前端賦能、創業生態社區運營、“輕騎兵”實戰顧問團隊等創新來賦能科技創始人，做到真正幫忙不添亂。
總結起來，這一邊，財務性VC/PE也開始學習產業資本的打法。放眼當下，所有的知名機構越發強調做深產業研究，并像CVC一樣，開始有意識構建自己的被投企業生態圈。
而另一邊，產業資本和國資機構也在學習VC/PE的市場化靈魂。“省里曾組織我們到深圳、江蘇、浙江等地學習，聽取了很多一線機構意見。經過多次醞釀，我們對基金的頂層設計進行了優化調整，讓基金結構更加合理，基金決策體制和決流程也更加市場化了。”山東一家引導基金直投平臺人員表示。
編輯：馮征昊（半導體芯片、激光器、新能源） 校對：王延韜 審核：侯曉鵬
閆晨曦（復合材料、衛星通信、金融資本）
(以上資訊主要來源于：全球半導體觀察、OFweek、OFweek激光、OFweek太陽能光伏、今日半導體、半導體行業觀察、材料科學與工程、材料人、樂晴智庫、未來智庫、索比光伏網、集邦新能源網、北極星太陽能光伏網、高工鋰電、西安金融棒棒糖、復材網、大國之材、新材料在線、衛星界、國際電子商情、中國國際復合材料展覽會、玻纖復材、衛星與網絡、全球一點通、硅谷網、清科研究、中國衛通、衛星與應用、中科創星、碳纖維生產技術、中國衛通、碳纖維研習社、實戰財經、金融深度、華商韜略、戰略前沿技術、投融界、投資界、中國汽車報、證券時報網、36氪、東方財富、中國證券報、新經濟100人、投后管理研究院、新興產業投資聯盟、股權投資論壇、Wind資訊、搏實資本、中歐資本、國企混改研究院、機遇西安、米度資本等)
